Đằng sau kế hoạch lợi nhuận của SHS: Cuộc tái cấu trúc toàn diện cho tham vọng 'The Next Level'

Chiều ngày 17/4/2026, bầu không khí tại hội trường khách sạn Melia Hà Nội tỏa ra sức nóng khi có hơn 2.800 cổ đông trực tiếp dự và ủy quyền tại Đại hội đồng cổ đông (ĐHCĐ) thường niên của Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS). Năm nay, tổng số cổ đông có quyền tham dự đại hội là hơn 60.000 người - cho thấy tính đại chúng hóa rất cao của cổ phiếu SHS.

Sức nóng của đại hội cổ đông năm nay đi cùng với thời điểm SHS chính thức công bố chiến lược chuyển đổi toàn diện mang tên "The Next Level" cho giai đoạn 2026–2030.

Tại đây, SHS thể hiện tham vọng không chỉ còn là đơn vị kinh doanh chứng khoán truyền thống mà hướng tới trở thành định chế tài chính đầu tư sở hữu hệ thống quản trị và dịch vụ tiêu chuẩn quốc tế.

Điểm nhấn thu hút sự chú ý đặc biệt tại Đại hội lần này chính là sự ra mắt của tân Tổng Giám đốc Nguyễn Duy Linh – một nhân vật dày dạn kinh nghiệm với gần 20 năm thực chiến tại các định chế tài chính lớn như SSI, Mirae Asset và VPBankS.

Động thái "thay tướng" được Chủ tịch Đỗ Quang Vinh giới thiệu là một phần trong lộ trình kiện toàn bộ máy, chuẩn bị nguồn lực lãnh đạo cho giai đoạn phát triển đột phá.

Tân Tổng giám đốc SHS đã giới thiệu tới các cổ đông triết lý vận hành mới: "Nhìn qua lăng kính khách hàng". Theo ông, mọi hoạt động của SHS từ nay về sau, từ bộ phận vận hành đến các đơn vị trực tiếp tiếp xúc khách hàng đều phải hành động dựa trên góc nhìn của khách hàng để tối ưu hóa trải nghiệm và giá trị tài sản cho họ.

“Chúng tôi muốn tăng trưởng nhưng phải tăng trưởng bền vững và hiệu quả. Sự tăng trưởng đó phải liên tục tạo ra giá trị cho cổ đông và khách hàng”, ông Linh nhấn mạnh.

Để cụ thể hóa chiến lược này, SHS xác định 5 trụ cột cốt lõi để hiện thực hóa tầm nhìn này bao gồm: Tư duy khách hàng, nâng cao năng lực, đầu tư công nghệ, quản trị hệ thống và phát triển bền vững. Đây chính là bộ khung giúp SHS thoát khỏi sự phụ thuộc vào các biến động mang tính chu kỳ của thị trường để xây dựng nền tảng kinh doanh ổn định và dễ dự báo hơn.

Mọi hoạt động của SHS từ nay về sau, từ bộ phận vận hành đến các đơn vị trực tiếp tiếp xúc khách hàng đều phải hành động dựa trên góc nhìn của khách hàng để tối ưu hóa trải nghiệm và giá trị tài sản cho họ.

Theo Chủ tịch Đỗ Quang Vinh, con số lợi nhuận vượt 120% kế hoạch mà SHS đạt được trong năm 2025 rất khả quan. Mặc dù vậy, ông cũng thẳng thắn nhìn nhận điểm yếu trong mô hình kinh doanh cũ, khi lợi nhuận phụ thuộc quá nhiều vào mảng đầu tư – tự doanh cổ phiếu.

“Một phần đáng kể lợi nhuận vẫn gắn với những động lực mang tính chu kỳ của thị trường. Mô hình này tạo ra hiệu quả trong giai đoạn thuận lợi, nhưng chưa hình thành được nền tảng tăng trưởng ổn định, có khả năng dự báo và tích lũy giá trị dài hạn", ông Vinh cho biết.

Để cải thiện điểm yếu này, SHS quyết định chuyển dịch mạnh mẽ sang mô hình Wealth Management (Quản lý gia sản). Thay vì chỉ thuần túy cung cấp dịch vụ môi giới và phục vụ giao dịch đơn lẻ, SHS định vị mình là người bạn đồng hành cùng khách hàng trong suốt hành trình tích lũy và gia tăng tài sản bền vững.

Trong cấu trúc mới này, SHS sẽ triển khai mô hình "One-Stop Shop" – một điểm đến cho mọi nhu cầu tài chính của khách hàng. Tại đây, nhà đầu tư có thể tiếp cận đa dạng các lớp tài sản từ sản phẩm thu nhập cố định rủi ro thấp đến các cơ hội đầu tư tăng trưởng cao. Để hỗ trợ chiến lược này, mảng ngân hàng đầu tư (IB) cũng được tái định vị: không chỉ là đơn vị tư vấn dịch vụ mà sẽ trở thành đối tác vốn chiến lược cho các doanh nghiệp, tham gia sâu vào các thương vụ M&A, cổ phần hóa và cấu trúc lại vốn.

Ông Nguyễn Duy Linh chia sẻ, sở dĩ SHS có kế hoạch triển khai hàng loạt các nghiệp vụ liên quan tới đầu tư, tư vấn đề tư là nhờ công ty không bắt đầu từ con số 0 mà sở hữu nền tảng 18 năm hoạt động với lượng khách hàng và tài sản lớn.

Lợi thế lớn nhất của SHS nằm ở hệ sinh thái vững mạnh gồm ngân hàng SHB, công ty quản lý quỹ, bảo hiểm và tập đoàn T&T, cho phép cung cấp giải pháp tài chính toàn diện. Trong cấu trúc này, SHS không coi mình là đơn vị độc lập mà là mắt xích quan trọng, liên kết các nhu cầu tài chính lại với nhau.

Việc sở hữu tệp khách hàng rộng cũng giúp SHS có chiến lược linh hoạt tới từng nhóm khách hàng cụ thể. Chẳng hạn, với nhóm khách hàng cá nhân trẻ tuổi, công ty sẵn sàng áp dụng “Zero fee” (miễn phí giao dịch) để thu hút. Trong khi đó, với nhóm khách hàng tài sản lớn cần tư vấn chuyên sâu, công ty sẽ tập trung vào chiến lược "Service Branding" – lấy chất lượng trải nghiệm làm cốt lõi để thu phí phù hợp.

Điểm nhấn quan trọng và cần thiết để “cỗ máy” SHS đi đúng guồng quay, theo ông Linh, nằm ở việc tuân thủ kỷ luật thực thi. Đây là yếu tố nền tảng để SHS hiện thực hóa chiến lược "The Next Level" và chuyển đổi thành công những mục tiêu tham vọng thành con số cụ thể.

Ông nhấn mạnh rằng bên cạnh việc đầu tư vào công nghệ và con người, tổ chức cần hình thành tư duy và văn hóa hướng tới khách hàng song hành cùng kỷ luật trong mọi hoạt động vận hành.

Đặc biệt, kỷ luật thực thi được ông Linh xác định là công cụ then chốt để quản trị hiệu quả các kênh bán hàng và đánh giá năng suất lao động. Trong mảng đầu tư, Tổng giám đốc cũng yêu cầu áp dụng kỷ luật đầu tư chặt chẽ, tập trung vào chất lượng tài sản và quản trị danh mục hiệu quả thay vì hướng đến lợi nhuận ngắn hạn, nhằm đảm bảo sự tăng trưởng bền vững cho công ty. Đối với Ban điều hành, kỷ luật thực thi cùng với nền tảng quản trị hiệu suất cao chính là "động cơ" để SHS tự tin chinh phục mục tiêu lọt vào top 10 thị phần trong tương lai gần.

"Để hoàn thiện và thực hiện kế hoạch tham vọng ban quản trị đề ra, chúng tôi cần hình thành tư duy, văn hóa trong tổ chức hướng tới khách hàng trong mọi hoạt động và kỷ luật thực thi", ông Linh cho biết.

Những thay đổi về mặt chiến lược sẽ tác động trực tiếp tới kết quả kinh doanh của SHS trong năm 2026.

Năm nay, công ty đặt mục tiêu tổng doanh thu 3.739 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.718 tỷ đồng. Dù con số lợi nhuận chỉ tăng trưởng nhẹ 4% so với thực hiện năm 2025, song ban lãnh đạo giải thích đây vẫn là kế hoạch tham vọng khi thay đổi hoàn toàn cấu trúc lợi nhuận.

Cụ thể, SHS sẽ giảm dần sự lệ thuộc vào mảng đầu tư tự doanh từ mức chiếm hơn 50% lợi nhuận năm 2025 xuống chỉ còn khoảng 35% trong năm 2026. Đổi lại, SHS dồn lực để thúc đẩy các mảng kinh doanh cốt lõi với mục tiêu tăng trưởng đầy thách thức: mảng môi giới và dịch vụ tài chính đặt mục tiêu tăng trưởng 80%, mảng sản phẩm tài chính và thu nhập cố định kỳ vọng tăng trưởng 128%.

“Đưa ra kế hoạch thận trọng trong năm nay cũng là tiền đề để chúng tôi có thể tự tin trong chặng đường phát triển của năm 2027 sắp tới”, Chủ tịch Đỗ Quang Vinh cho biết, khẳng định kế hoạch lợi nhuận 2026 không chỉ là con số tài chính, mà là bước khởi đầu cho chiến lược "The Next Level" nhằm đưa SHS trở thành định chế tài chính đầu tư hiện đại, bền vững và hiệu quả.

Tham vọng của SHS còn thể hiện rõ qua mục tiêu lọt vào Top 10 thị phần môi giới ngay trong năm 2026 và tiến tới Top 5 vào năm 2030. Để thực hiện được điều này, SHS cần tăng trưởng thị phần gấp đôi, từ mức 1,65% cuối năm 2025 lên ngưỡng khoảng 3%.

Tổng Giám đốc Nguyễn Duy Linh nhấn mạnh, dù thị trường cạnh tranh khốc liệt, nhưng tham vọng này chính là "động cơ" để công ty nỗ lực gia tăng quy mô tài sản khách hàng và giá trị công ty.

Song song đó, mảng ngân hàng đầu tư cũng được kỳ vọng tăng trưởng 50-60% để đóng góp 10-15% vào tỷ trọng doanh thu, hướng tới mục tiêu quản lý tài sản vượt mức 150.000 tỷ đồng vào năm 2030.

Đưa ra kế hoạch thận trọng trong năm nay cũng là tiền đề để chúng tôi có thể tự tin trong chặng đường phát triển của năm 2027 sắp tới.

Ban lãnh đạo công ty nhận định mảng ngân hàng đầu tư đang đứng trước những vận hội chưa từng có, bắt nguồn từ sự cộng hưởng của nhiều yếu tố vĩ mô và nội lực doanh nghiệp.

Trong đó, cơ hội lớn đến từ việc Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2026 và đang tiến tới mục tiêu MSCI trước năm 2030, tạo ra dòng vốn ngoại mạnh mẽ cả trực tiếp lẫn gián tiếp, thúc đẩy nhu cầu M&A và niêm yết tăng cao.

Mặt khác, sau giai đoạn khủng hoảng trái phiếu năm 2020, thị trường năm 2026 chứng kiến nhu cầu tái cấu trúc vốn khổng lồ của các doanh nghiệp lớn để chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Dư địa trái phiếu doanh nghiệp hiện mới chỉ chiếm 8–10% vốn hóa, trong khi mục tiêu của Chính phủ là 20–25%. Cùng với tăng trưởng tín dụng ngân hàng bị giới hạn ở mức 15%, thị trường vốn sẽ trở thành trụ cột then chốt để huy động nguồn lực cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế hai con số của nền kinh tế.

Để tận dụng làn sóng IPO và cổ phần hóa đang sôi động, SHS định vị mảng ngân hàng đầu tư không chỉ là đơn vị tư vấn dịch vụ thuần túy mà là "đối tác vốn" của doanh nghiệp.

“Với đội ngũ chuyên gia dày dạn kinh nghiệm đến từ các tổ chức lớn và lợi thế kết nối từ hệ sinh thái vững mạnh gồm ngân hàng SHB, tập đoàn T&T và bảo hiểm, SHS tự tin dẫn dắt các thương vụ quy mô lớn, hướng tới mục tiêu chiếm lĩnh trên 10% thị phần mảng ngân hàng đầu tư và đạt mức tăng trưởng mảng này từ 50–60%”, ông Linh cho biết.

Để hỗ trợ cho những kế hoạch tham vọng, SHS đã trình và được cổ đông thông qua phương án tăng vốn điều lệ. Từ mức gần 9.000 tỷ đồng, SHS dự kiến tăng vốn lên tối đa hơn 10.000 tỷ đồng thông qua 3 hình thức: phát hành cổ phiếu thưởng (5%), chào bán cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp (5,23%) và phát hành ESOP cho người lao động (1,67%).

Nguồn vốn mới này sẽ được ưu tiên sử dụng cho ba mục tiêu: mở rộng dư nợ cho vay ký quỹ (margin), hoạt động đầu tư và nâng cấp hạ tầng công nghệ. Tính tới cuối năm 2025, dư nợ margin của SHS vào khoảng 9.000 tỷ đồng. Mục tiêu trong năm 2026 dư nợ sẽ ở mức bình quân 13.500 – 14.000 tỷ đồng và có thể đạt 18.000 – 19.000 tỷ đồng vào thời điểm cuối năm.