Doanh nghiệp nhựa ‘thoát hiểm’

Doanh thu quý II/2026 của Công ty CP Nhựa Thiếu niên Tiền phong (Nhựa Tiền Phong) tăng 9% so với cùng kỳ lên 2.160 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 49% lên gần 480 tỷ đồng, ghi nhận kết quả kinh doanh theo quý tích cực nhất trong lịch sử hoạt động.

Lũy kế nửa đầu năm, Nhựa Tiền Phong đạt doanh thu thuần 3.650 tỷ đồng, tăng 12%, lợi nhuận sau thuế 732 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ năm ngoái, gần như hoàn thành mục tiêu lợi nhuận năm 2026 chỉ trong nửa đầu năm.

Đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Nhựa Tiền Phong là Công ty CP Nhựa Bình Minh cũng lập kỷ lục lợi nhuận sau thuế với 367 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ, dù doanh thu chỉ nhích nhẹ lên 1.320 tỷ đồng.

Lũy kế nửa đầu năm, Nhựa Bình Minh đạt doanh thu thuần 2.777 tỷ đồng, tăng 3%, lợi nhuận sau thuế 671 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ, hoàn thành 53% kế hoạch lợi nhuận năm 2026.

Kết quả kinh doanh khởi sắc của hai ông lớn ngành nhựa xây dựng diễn ra trong bối cảnh nguồn cung hạt nhựa chịu nhiều áp lực. Xung đột Trung Đông nổ ra hồi đầu năm khiến nguồn cung các loại hạt nhựa bị gián đoạn, giá hạt nhựa tăng phi mã.

Khi bất ổn tại Trung Đông phần nào hạ nhiệt, giá hạt nhựa PVC - loại nhựa được sử dụng chính trong sản xuất nhựa xây dựng - tiếp tục tăng do chính sách thắt chặt thương mại từ phía Trung Quốc. Dự kiến, động thái này sẽ đẩy giá hạt nhựa PVC lên mặt bằng giá mới, qua đó gây tác động đáng kể tới biên lợi nhuận ngành nhựa.

Còn nhiều dư địa tăng trưởng

Cả Nhựa Tiền Phong và Nhựa Bình Minh đều có “tấm lá chắn” bảo vệ biên lợi nhuận trước sóng gió trên thị trường hạt nhựa toàn cầu, đến từ mức hàng tồn kho cao của Nhựa Tiền Phong hay nguồn cung ổn định nhờ vào hệ sinh thái của công ty mẹ SCG của Nhựa Bình Minh.

Những “tấm lá chắn” này không phải vạn năng và có thể sẽ khó duy trì nếu nguồn cung hạt nhựa tiếp tục chịu áp lực. Dù vậy, theo Chứng khoán FPTS, doanh nghiệp nhựa vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng nhờ vào điểm tựa từ phía cầu.

Cụ thể, nhu cầu nhựa xây dựng tiếp tục phục hồi mạnh mẽ nhờ vào việc nhà nước đang đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công. Song song với đó thị trường bất động sản ấm dần lên cũng khiến ngành xây dựng nóng trở lại, giúp gia tăng nhu cầu nhựa xây dựng.

Chứng khoán FPTS dự báo, sản lượng ngành nhựa có thể tăng trưởng bình quân 7%/năm trong giai đoạn 2025 – 2029, trong đó nhựa xây dựng tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt. Đây cũng là giai đoạn doanh nghiệp nhựa có nhiều dư địa mở rộng thị trường xuất khẩu, qua đó tối ưu hóa doanh thu và lợi nhuận.

Dù vậy, mức độ hưởng lợi có thể sẽ phân hóa. Đối với nhóm xuất khẩu, mặt hàng nhựa vốn “nhạy cảm” với các yếu tố liên quan đến tính bền vững, do đó đáp ứng tiêu chuẩn bền vững sẽ là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp nhựa mở rộng thị trường.

Ngoài ra, khả năng kiểm soát chi phí cũng như sức khỏe tài chính cũng sẽ tác động đáng kể tới triển vọng kinh doanh của nhóm doanh nghiệp nhựa, trong bối cảnh ngành nhựa phụ thuộc khá lớn vào nguồn cung nước ngoài, vốn đang chứng kiến nhiều diễn biến khó lường.