Đón sóng đầu tư công và nâng hạng thị trường cùng TCSME và TCFF

Tháng 5/2026, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn được nhà đầu tư kỳ vọng khi cùng lúc xuất hiện hai động lực tăng trưởng lớn: đẩy mạnh đầu tư công và "đếm ngược" tới kỳ đánh giá nâng hạng FTSE Russell.

Trong số các quỹ mở nổi bật trên Fundmart, Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Doanh nghiệp vừa và nhỏ Techcom (TCSME) và Quỹ Đầu tư Cân bằng Linh hoạt Techcom (TCFF) đang thu hút sự quan tâm nhờ chiến lược đầu tư khác biệt nhưng có thể bổ trợ lẫn nhau trong cùng một danh mục.

Nhiều nhà đầu tư thường lựa chọn quỹ mở dựa trên hiệu suất quá khứ. Đây là một tiêu chí quan trọng, nhưng chưa phải yếu tố duy nhất. Hiệu suất phản ánh những gì quỹ đã làm được, trong khi cơ cấu danh mục lại cho thấy quỹ đang đặt niềm tin vào đâu trong tương lai. Đặc biệt ở giai đoạn thị trường đang đứng trước nhiều thay đổi như hiện nay, việc hiểu danh mục đầu tư của quỹ có thể giúp nhà đầu tư nhận diện rõ hơn các cơ hội tăng trưởng dài hạn.

Nhìn từ góc độ này, TCSME và TCFF không phải là hai lựa chọn loại trừ lẫn nhau. Mỗi quỹ được xây dựng để tận dụng một động lực tăng trưởng khác nhau của thị trường và năm 2026 là thời điểm cả hai câu chuyện đều có nhiều dư địa phát triển.

TCSME - đón đầu làn sóng đầu tư công và tăng trưởng doanh nghiệp

Một trong những động lực lớn nhất của nền kinh tế năm nay là đầu tư công, mục tiêu giải ngân khoảng 1.120.000 tỷ đồng vốn đầu tư công, cao gấp khoảng 1,5 lần thực hiện năm 2025.

Sau 4 tháng đầu năm, giá trị giải ngân đã đạt 144.000 tỷ đồng, tương đương 14,2% kế hoạch. Dòng vốn này được kỳ vọng tạo động lực tăng trưởng cho nhiều nhóm ngành như xây dựng, vật liệu, bất động sản khu công nghiệp và tài chính.

Đây cũng chính là những lĩnh vực xuất hiện nổi bật trong danh mục của TCSME. Quỹ đang nắm giữ nhiều doanh nghiệp hưởng lợi từ đầu tư công và tăng trưởng kinh tế như CTD, HT1 (xây dựng, vật liệu); TCH, NLG, HDG, IDC (bất động sản); VCI, VIX (chứng khoán); EIB (ngân hàng) cùng VGI (công nghệ - viễn thông).

Điểm đáng chú ý là TCSME không chỉ đầu tư vào xu hướng đầu tư công mà danh mục của quỹ đang phản ánh khá rõ câu chuyện tăng trưởng này.

Trong bối cảnh lợi nhuận sau thuế của 866 doanh nghiệp niêm yết quý I/2026 tăng 42,2%, EPS toàn thị trường tăng 50,4% trong khi VN-Index vẫn giao dịch ở mức P/E khoảng 14,2 lần, nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ trong danh mục được đánh giá còn dư địa tăng trưởng trong trung và dài hạn.

Tuy nhiên, đặc điểm của nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ là mức biến động thường cao hơn các cổ phiếu vốn hóa lớn. Vì vậy, TCSME phù hợp với những nhà đầu tư chấp nhận dao động ngắn hạn để tìm kiếm cơ hội tăng trưởng dài hạn từ 3 - 5 năm.

TCFF - cân bằng giữa cơ hội tăng trưởng và sự ổn định

Nếu TCSME bám sát chu kỳ đầu tư công, TCFF lại được đặt vào một câu chuyện khác: kỳ vọng nâng hạng thị trường. Khi đó, các quỹ ETF mô phỏng chỉ số FTSE Emerging sẽ phân bổ thêm vốn vào cổ phiếu Việt Nam và thường ưu tiên giải ngân vào những cổ phiếu vốn hóa lớn nằm trong rổ chỉ số.

Đây là điểm nhiều nhà đầu tư bỏ qua khi tìm hiểu về quỹ TCFF. Dù mang nhãn "cân bằng", TCFF lại nắm giữ một loạt blue-chip có khả năng được hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn nâng hạng như VCB, VPB, ACB, VPL, VIX... Đây đều là những doanh nghiệp có thể hưởng lợi khi dòng tiền mới tham gia thị trường hoặc khi tâm lý nhà đầu tư trở nên tích cực hơn.

Khác với quỹ cổ phiếu thuần, TCFF còn duy trì tỷ trọng đáng kể ở trái phiếu doanh nghiệp của các tổ chức phát hành uy tín. Cấu phần này giúp tạo nguồn thu nhập ổn định cho danh mục, đồng thời góp phần giảm tác động từ những biến động ngắn hạn của thị trường chứng khoán.

Cấu trúc "có tấn có thủ" này giúp TCFF không phải đặt cược một chiều: phần cổ phiếu đón cơ hội khi nâng hạng và đầu tư công lan tỏa, phần trái phiếu làm 'phanh phòng thủ' khi rủi ro vĩ mô gây áp lực. Nhờ đó, TCFF phù hợp với nhà đầu tư mới, nhà đầu tư tích sản dài hạn hoặc người có khẩu vị rủi ro trung bình.

TCSME và TCFF: Hai chiến lược bổ trợ cho nhau

Dù theo đuổi những chiến lược đầu tư khác nhau, TCSME và TCFF không phải là hai lựa chọn loại trừ lẫn nhau. Ngược lại, hai quỹ có thể bổ trợ để giúp nhà đầu tư tận dụng nhiều cơ hội tăng trưởng của thị trường trong năm 2026.

Trong ngắn hạn, câu chuyện nâng hạng thị trường đang thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư. Nếu Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn có thể là những doanh nghiệp hưởng lợi đầu tiên từ dòng vốn mới của các quỹ đầu tư quốc tế. Đây cũng là nhóm cổ phiếu chiếm tỷ trọng đáng kể trong danh mục của TCFF.

Ở góc độ dài hạn hơn, tác động từ đầu tư công và tăng trưởng kinh tế được kỳ vọng sẽ lan tỏa tới nhiều doanh nghiệp trong các lĩnh vực xây dựng, vật liệu, bất động sản và tài chính. Đây là những nhóm ngành xuất hiện nổi bật trong danh mục của TCSME và được đánh giá còn nhiều dư địa tăng trưởng trong những năm tới.

Vì vậy, thay vì lựa chọn một trong hai, nhà đầu tư có thể cân nhắc kết hợp cả TCSME và TCFF trong cùng danh mục. Cách tiếp cận này giúp nhà đầu tư vừa tham gia câu chuyện nâng hạng thị trường thông qua TCFF, vừa nắm bắt cơ hội tăng trưởng từ đầu tư công và sự phát triển của nền kinh tế thông qua TCSME.

"Không có một công thức đầu tư phù hợp cho tất cả mọi người. Tuy nhiên, việc phân bổ tỷ trọng phù hợp giữa TCSME và TCFF có thể giúp nhà đầu tư vừa tìm kiếm cơ hội sinh lời, vừa duy trì sự ổn định cho danh mục trong dài hạn", chuyên gia phân tích đầu tư tại TCC chia sẻ.

Chứng chỉ quỹ TCSME và TCFF do Công ty Quản lý Quỹ Kỹ Thương (Techcom Capital) quản lý, hiện đang phân phối trên nền tảng Fundmart, nơi quy tụ 31 quỹ từ 14 công ty quản lý quỹ hàng đầu, chiếm gần 55% NAV quỹ mở nội địa, với hơn 180.000 lượt truy cập mỗi tuần và khoảng 45.000 nhà đầu tư đang sở hữu chứng chỉ quỹ.

Nhà đầu tư quan tâm có thể mua chứng chỉ quỹ TCSME và TCFF trực tiếp trên nền tảng Fundmart qua ứng dụng TCInvest. Quy trình mở tài khoản và đặt lệnh mua thực hiện hoàn toàn online, phù hợp với cả nhà đầu tư mua lần đầu lẫn nhà đầu tư muốn tích sản định kỳ, một cách giảm áp lực "chọn đúng thời điểm" khi thị trường còn nhiều biến số.