Giá vàng hôm nay 12/3/2026: Giảm do áp lực chốt lời ngắn hạn

Giá vàng hôm nay 12/3/2026

Giá vàng hôm nay 12/3/2026 tại Công ty TNHH MTV Vàng bạc đá quý Sài Gòn niêm yết giảm 1,4 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều so với hôm qua. Theo đó, giá vàng miếng mở cửa ở mức 182,8 – 185,8 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

Chênh lệch giá mua và bán ra vẫn đang được giữ ở mức 3 triệu đồng/lượng trong bối cảnh thị trường thế giới biến động mạnh.

Diễn biến tương tự vàng miếng, giá vàng nhẫn SJC cũng giảm 140.000 đồng/chỉ xuống mức 18,25 – 18,55 triệu đồng/chỉ (mua vào – bán ra).

Ở các thương hiệu khác, vàng nhẫn tròn 9999 Hưng Thịnh Vượng tại DOJI sáng nay giảm 140.000 đồng/chỉ xuống mức 18,28 - 18,58 triệu đồng/chỉ (mua vào – bán ra) so với giá chốt chiều qua. Giá nhẫn tròn trơn của Bảo Tín Minh Châu giảm 70.000 đồng/chỉ xuống mức 18,28 - 18,58 triệu đồng/chỉ so với giá chốt chiều qua.

Chênh lệch giữa giá vàng hôm nay 12/3/2026 trong nước và thế giới đang ở mức cao xấp xỉ hơn 20 triệu đồng/lượng.

Giá vàng thế giới

Giá vàng hôm qua giảm nhẹ do áp lực chốt lời của các nhà giao dịch hợp đồng tương lai ngắn hạn. Bên cạnh đó, chỉ số USD mạnh lên cũng là yếu tố bên ngoài gây bất lợi cho thị trường kim loại quý.

Thị trường kim loại quý hôm qua cũng đón nhận báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ, với kết quả phần lớn phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nên không tạo ra tác động đáng kể lên thị trường tài chính.

Cụ thể, CPI tháng 2 tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số CPI lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0,2% theo tháng và 2,5% theo năm.

Mở cửa phiên châu Á sáng nay, giá vàng hôm nay 12/3/2026 đang đi ngang.

Tuy nhiên, chuyên gia nhận định đừng kỳ vọng giá vàng sẽ sớm giảm, khi các rủi ro đang tích tụ trong thị trường tín dụng tư nhân có thể lan sang nền kinh tế toàn cầu và một lần nữa thúc đẩy nhu cầu đối với vàng.

Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, bà Laks Ganapathi, CEO của Unicus Research, cho rằng các nhà đầu tư có thể tìm đến vàng, hàng hóa và các tài sản cứng khác để bảo vệ tài sản trước một giai đoạn suy giảm kinh tế chậm nhưng kéo dài, khi những điểm yếu trong thị trường tư nhân ngày càng gia tăng.

Bà cho biết vàng đang mang lại sự ổn định mới, trong bối cảnh niềm tin vào thị trường tín dụng suy yếu do lạm phát kéo dài và nợ toàn cầu gia tăng.

“Các ngân hàng trung ương đã mua gần 1.000 tấn vàng mỗi năm kể từ năm 2022”, bà nói. “Khi những tổ chức vận hành hệ thống tiền tệ toàn cầu bắt đầu tích lũy vàng, điều đó cho thấy một tín hiệu về hướng đi của thế giới”.

Ganapathi cảnh báo rằng một trong những rủi ro lớn nhất đối với hệ thống tài chính là sự mở rộng nhanh chóng của thị trường tín dụng tư nhân trong hai thập kỷ qua. Theo bà, quy mô lĩnh vực này đã tăng từ khoảng 40 tỷ USD vào năm 2000 lên gần 2.000 tỷ USD hiện nay, phần lớn nằm ngoài khuôn khổ giám sát và kiểm tra sức chịu đựng (stress test) áp dụng cho hệ thống ngân hàng.

Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các ngân hàng buộc phải củng cố bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, bà cho rằng sự trỗi dậy của tín dụng tư nhân – đôi khi được gọi là tín dụng đen (shadow banking) – đã tạo ra một lớp rủi ro mới, chưa từng được kiểm nghiệm trong một cuộc suy thoái lớn.

“Tín dụng tư nhân chưa từng trải qua cơ chế kiểm tra sức chịu đựng”, bà nói. “Hệ thống tín dụng tư nhân phát triển sau năm 2008 đã mở rộng đáng kể, và phần lớn hoạt động của nó thiếu sự minh bạch mà nhà đầu tư thường kỳ vọng ở các thị trường công khai”.

Theo Ganapathi, cấu trúc của thị trường này khiến nhà đầu tư rất khó đánh giá đúng rủi ro. Nhiều khoản vay trong danh mục tín dụng tư nhân không được xếp hạng tín nhiệm, và giá trị tài sản thường được xác định bằng mô hình định giá nội bộ thay vì giá thị trường.

Bà cũng cho biết nhiều quỹ tín dụng tư nhân có mối liên hệ chặt chẽ với hệ thống tài chính rộng lớn hơn, bao gồm cả các ngân hàng truyền thống cung cấp hạn mức tín dụng cho các công ty phát triển kinh doanh và các phương tiện cho vay khác.

“Các khoản vay này được định giá bằng mô hình nội bộ thay vì thị trường”, bà nói. “Yếu tố kích hoạt khủng hoảng có thể không phải là thua lỗ thực tế, mà chỉ đơn giản là sự sụt giảm niềm tin”.

Ganapathi cho rằng rủi ro hiện nay không còn giới hạn trong cho vay doanh nghiệp. Tín dụng tư nhân ngày càng mở rộng sang tài chính tiêu dùng, bao gồm bất động sản thương mại, cho vay mua ô tô, các khoản vay lãi suất cao ngắn hạn (payday loans) và các chương trình mua trước trả sau (buy-now-pay-later).

“Đó chính là nơi phát sinh rủi ro hệ thống”, bà nói. “Khi một phần của hệ thống gặp căng thẳng, nó sẽ lan sang các khu vực khác thông qua các danh mục cho vay và người vay chồng chéo.”

Bà cũng nhấn mạnh vai trò ngày càng lớn của nhà đầu tư cá nhân trong thị trường này. Các sản phẩm như công ty phát triển kinh doanh không niêm yết và quỹ hưu trí theo mục tiêu đã mở cửa cho cá nhân đầu tư vào tín dụng tư nhân, dù các tài sản này thường kém thanh khoản và khó định giá.

Theo bà, sự kết hợp giữa thiếu minh bạch, đòn bẩy tài chính và dòng vốn bán lẻ có thể làm gia tăng nguy cơ bất ổn nếu điều kiện kinh tế xấu đi. Ganapathi cho rằng chu kỳ suy thoái tiếp theo không giống cuộc khủng hoảng tài chính 2008.

“Lần này sẽ không giống năm 2008, khi mọi thứ sụp đổ cùng lúc”, bà nói. “Nó sẽ diễn ra chậm hơn, lan rộng theo thời gian, có thể từ 2025 đến 2027, và về lâu dài có thể đau đớn hơn”.

Bà cho biết công ty của mình dự báo kinh tế toàn cầu sẽ đối mặt với tăng trưởng yếu đi kèm lạm phát kéo dài, tạo ra môi trường tương tự stagflation (lạm phát đình trệ).

“Chúng tôi thấy nguy cơ đình trệ kinh tế và lạm phát quay trở lại quanh năm 2026”, bà nói.

Ganapathi cho rằng các nhà đầu tư nên tập trung bảo toàn vốn thay vì chạy theo lợi suất cao từ các sản phẩm tín dụng phức tạp.

“Vàng không mang lại lợi suất, nhưng trong một thế giới nơi các chính phủ liên tục thâm hụt ngân sách và tiền tệ hóa nợ công, vàng trở thành nơi lưu trữ giá trị”, bà nói.

Ganapathi cũng cho biết Unicus Research đang nghiên cứu triển khai một chiến lược quỹ phòng hộ tập trung vào bán khống các tài sản tín dụng dễ tổn thương, khi rủi ro thị trường gia tăng.

Đồng thời, bà cảnh báo nhiều nhà đầu tư có thể không nhận ra mức độ tiếp xúc của mình với tín dụng tư nhân, thông qua các sản phẩm hưu trí hoặc các quỹ đầu tư chung.

“Mọi người nên biết tiền của mình đang được đầu tư vào đâu trong các quỹ hưu trí”, bà nói. “Hãy hỏi cố vấn tài chính của bạn danh mục đầu tư của bạn gồm những gì — từng khoản một”.