Hà Nội đại tu hạ tầng, dòng tiền bất động sản tìm 'bến đỗ' mới

Khi Thủ đô trở thành một "đại công trường"

Hà Nội đang bước vào giai đoạn giải phóng mặt bằng và đầu tư hạ tầng quy mô lớn chưa từng có nhằm tháo gỡ các điểm nghẽn kéo dài của đô thị và từng bước hiện thực hóa định hướng phát triển theo Quy hoạch Thủ đô tầm nhìn 100 năm.

Theo UBND TP. Hà Nội, từ cuối năm 2025 đến nay, công tác giải phóng mặt bằng đã có nhiều chuyển biến rõ rệt. Nhiều dự án tồn đọng kéo dài được thúc đẩy tiến độ, đặc biệt là các công trình hạ tầng chiến lược như Vành đai 4 - Vùng Thủ đô, Vành đai 1 đoạn Hoàng Cầu - Voi Phục, các tuyến Vành đai 2,5; 3; 3,5 cùng loạt cây cầu vượt sông Hồng như Tứ Liên, Trần Hưng Đạo, Thượng Cát, Hồng Hà và Ngọc Hồi.

Cùng với đó, tiến độ giải ngân đầu tư công của Hà Nội hiện cao hơn đáng kể so với mặt bằng chung cả nước.

Theo thông tin tại Hội nghị toàn quốc về đẩy mạnh phân bổ và giải ngân vốn đầu tư công năm 2026 ngày 24/4, tính đến ngày 23/4, Hà Nội đã giải ngân khoảng 31.000 tỷ đồng, tương đương 25,7% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao, trong khi tỷ lệ giải ngân bình quân cả nước theo Bộ Tài chính ghi nhận khoảng 12,6%.

Việc triển khai đồng thời hàng loạt dự án lớn cho thấy, Hà Nội đang bước vào một chu kỳ phát triển hạ tầng mang tính tập trung và chiến lược rõ nét.

Nếu giai đoạn 1990-2015 là thời kỳ mở rộng địa giới và đô thị hóa vùng ven, thì giai đoạn hiện nay là quá trình Hà Nội tái cấu trúc lại mô hình phát triển đô thị. Trong nhiều thập niên trước, tăng trưởng của Hà Nội chủ yếu dựa trên mở rộng không gian đô thị đơn cực, gia tăng dân số cơ học và sự phát triển mạnh của thị trường nhà ở nội đô.

Đặc điểm của đô thị thời điểm này là mô hình nhà ống tự xây hình thành phần lớn cấu trúc đô thị với mật độ cao, nhà phố san sát trong các ngõ nhỏ, quỹ đất dành cho giao thông và cây xanh hạn chế. Cấu trúc này có thể phù hợp với giai đoạn đô thị hóa nhanh, chi phí phát triển thấp và nền kinh tế còn phân tán.

Tuy nhiên, khi mật độ dân cư và quy mô đô thị vượt quá khả năng đáp ứng của hạ tầng, mô hình này bắt đầu bộc lộ hạn chế. Áp lực ùn tắc, chi phí logistics gia tăng, quá tải hạ tầng và sự phân mảnh đất đai khiến dư địa phát triển theo mô hình cũ ngày càng thu hẹp.

Trong bối cảnh mới, Hà Nội không còn dựa vào lợi thế về quỹ đất hay chi phí thấp để thu hút đầu tư, mà phải cạnh tranh bằng năng lực kết nối, chất lượng hạ tầng, khả năng thu hút dòng vốn chất lượng cao và hiệu quả vận hành đô thị. Điều đó buộc thành phố bước vào một chu kỳ tái cấu trúc toàn diện hơn.

Quá trình tái cấu trúc hiện nay không đơn thuần là thay thế các công trình cũ, mà là thay đổi mô hình sử dụng đất và chức năng đô thị. Các khu tập thể cũ là ví dụ rõ nét nhất.

Đây là lớp cấu trúc đô thị hình thành trong giai đoạn hậu bao cấp với hiệu quả sử dụng đất thấp, hạ tầng xuống cấp và không còn phù hợp với áp lực dân số hiện đại. Việc cải tạo chung cư cũ vì thế không chỉ là bài toán nhà ở, mà còn là quá trình tái cấu trúc giá trị đất nội đô.

Song song với đó, nhiều nhà máy, kho bãi và cơ sở sản xuất trong nội thành cũng đang dần được dịch chuyển ra ngoài khu vực trung tâm. Xu hướng này từng diễn ra tại Seoul, Shanghai hay Singapore khi giá trị đất đô thị tăng lên và cấu trúc kinh tế chuyển dịch sang dịch vụ, tài chính và công nghệ.

Tại các đô thị lớn, đất sản xuất nội đô thường được thay thế bằng các tổ hợp hỗn hợp gồm nhà ở, thương mại, văn phòng và dịch vụ. Hà Nội hiện cũng đang đi theo xu hướng này.

Bên cạnh đó, hạ tầng cũng đang tái định hình cấu trúc vùng đô thị Hà Nội theo mô hình đa cực. Các dự án hạ tầng hiện nay không chỉ có vai trò kết nối giao thông mà còn đóng vai trò tái phân bổ không gian phát triển của toàn vùng đô thị. Khi các tuyến vành đai hình thành, cùng với các dự án hạ tầng khác, khả năng kết nối giữa các khu vực thay đổi, kéo theo sự dịch chuyển của dòng vốn và giá trị đất đai.

Những khu vực từng ở vị trí ngoại vi đang dần trở thành các cực phát triển mới về logistics, công nghiệp công nghệ cao, đô thị dịch vụ và nhà ở quy mô lớn. Xu hướng này cũng đang diễn ra rõ nét ở khu vực phía Bắc Hà Nội và trục sân bay Nội Bài.

Nếu trong mô hình đô thị cũ, khu vực Hồ Gươm và khu vực lõi Thủ đô gần như là trung tâm tuyệt đối về giá trị vị trí, thì trong mô hình đa cực, thời gian kết nối tới sân bay, trung tâm logistics và các hành lang giao thương quốc tế đang trở thành yếu tố định giá ngày càng quan trọng.

Trong dài hạn, metro có thể trở thành yếu tố tác động lớn nhất tới cấu trúc đô thị Hà Nội. Nếu vận hành hiệu quả, hệ thống metro sẽ không chỉ thay đổi hành vi di chuyển mà còn tái cấu trúc lại mật độ dân cư, phân bổ chức năng đô thị và mặt bằng giá bất động sản.

Các khu vực vệ tinh có khả năng kết nối trực tiếp với metro, vành đai hoặc các trục giao thông lớn sẽ có lợi thế lớn hơn trong thu hút dân cư và dòng vốn đầu tư. Ngược lại, các khu vực chỉ tăng giá dựa trên kỳ vọng hạ tầng nhưng thiếu động lực dân cư và hoạt động kinh tế thực có thể đối mặt với rủi ro thanh khoản trong dài hạn.

Khi hạ tầng thay đổi, dòng vốn, việc làm và dân cư cũng dịch chuyển theo, kéo theo sự tái định giá mạnh của bất động sản.

Bất động sản phân hóa mạnh

Trong bối cảnh công tác giải phóng mặt bằng và triển khai quy hoạch Hà Nội được đẩy mạnh, thị trường tại nhiều khu vực cũng đang bắt đầu xuất hiện xu hướng phân hóa rõ nét hơn.

Đặc biệt tại các khu vực nằm trong diện quy hoạch, các khu dân cư cũ, nhà trong ngõ nhỏ, ngách hẹp hoặc khu vực hạ tầng hạn chế, giá giao dịch thực tế và thanh khoản đã có dấu hiệu sụt giảm.

Theo nhận định từ Hội Môi giới bất động sản Việt Nam, nguyên nhân không chỉ đến từ việc mặt bằng giá đã tăng cao trong nhiều năm qua, mà còn xuất phát từ tâm lý lo ngại liên quan đến quy hoạch, khả năng mở đường, cải tạo đô thị và thay đổi cấu trúc dân cư tại khu vực nội đô cũ.

Khi Hà Nội bước vào chu kỳ tái cấu trúc mạnh, các hạn chế cố hữu của mô hình nhà ở trong ngõ nhỏ bắt đầu bộc lộ rõ hơn như áp lực giao thông, thiếu chỗ đỗ xe, hạn chế không gian sống, cây xanh, phòng cháy chữa cháy và khả năng tiếp cận hạ tầng đô thị hiện đại.

Ngược lại, nhu cầu thị trường đang có xu hướng dịch chuyển mạnh hơn sang các sản phẩm được quy hoạch bài bản như căn hộ chung cư, nhà thấp tầng trong các khu đô thị mới và các đại đô thị vệ tinh tích hợp có hạ tầng đồng bộ. Các dự án này được hưởng lợi từ không gian sống hiện đại, hệ thống tiện ích đầy đủ, khả năng kết nối tốt hơn và tính ổn định cao về quy hoạch.

Điều này cho thấy chu kỳ mới của thị trường Hà Nội sẽ không còn là giai đoạn tăng giá đồng loạt như trước, mà là giai đoạn phân hóa mạnh theo chất lượng hạ tầng, khả năng kết nối và năng lực hình thành hệ sinh thái kinh tế.

Quá trình tái cấu trúc đô thị đang kéo theo sự thay đổi rõ nét trong cấu trúc phát triển của thị trường bất động sản. Nếu trước đây, tăng trưởng thị trường chủ yếu dựa trên mở rộng đô thị đơn cực và kỳ vọng hạ tầng, thì chu kỳ hiện nay đang chuyển sang mô hình phát triển dựa trên chất lượng hạ tầng, hiệu quả vận hành đô thị và nhu cầu ở thực.

Điều này thể hiện qua việc hàng loạt khu đô thị quy mô lớn đang được triển khai dọc các hành lang hạ tầng mới. Nguồn cung thị trường được kỳ vọng đa dạng hơn, bao gồm nhà ở cao cấp, trung cấp, nhà ở thương mại vừa túi tiền, nhà ở xã hội và nhà ở cho thuê.

Khi thành phố chuyển sang mô hình đa trung tâm, bài toán không còn chỉ là phát triển thêm nhà ở, mà là tái tổ chức không gian sống, khả năng tiếp cận hạ tầng và phân bổ dân cư hợp lý hơn.

Trong mô hình mới này, các khu vực lõi trung tâm, ven hồ hoặc những vị trí có khả năng kết nối trực tiếp với metro, trung tâm tài chính và các trục thương mại lớn nhiều khả năng sẽ tập trung vào các sản phẩm cao cấp phục vụ nhóm cư dân có thu nhập cao, chuyên gia quốc tế và tầng lớp tinh hoa đô thị.

Các tuyến vành đai, metro, cầu vượt sông Hồng, đường kết nối liên vùng và các hành lang logistics mới sẽ làm thay đổi hoàn toàn việc di chuyển trong đại đô thị Hà Nội. Khi hạ tầng được nâng cấp mạnh, việc sống ở khu vực xa trung tâm nhưng vẫn có thể kết nối thuận tiện tới nơi làm việc, trung tâm thương mại, sân bay hoặc các khu dịch vụ sẽ dần trở thành trạng thái bình thường của một đại đô thị hiện đại.

Điều này tạo tiền đề cho quá trình giãn dân và tái phân bổ dân cư theo hướng bền vững hơn, thay vì tiếp tục tập trung quá mức vào khu vực lõi nội đô. Quan trọng hơn, giá trị bất động sản trong chu kỳ mới được kỳ vọng tăng trưởng dựa nhiều hơn vào năng lực vận hành của đô thị, khả năng hình thành hệ sinh thái kinh tế và nhu cầu thực, thay vì chỉ dựa trên kỳ vọng tăng giá theo hạ tầng như các giai đoạn trước.