Loạt ngân hàng lớn nâng dự báo giá vàng 2026 lên 5.000 USD/oz

Giá vàng hôm nay 5/1

Giá vàng hôm nay 5/1 tại Công ty TNHH MTV Vàng bạc đá quý Sài Gòn niêm yết sáng nay giảm 3.400.000 đồng/lượng ở cả hai chiều so với hôm qua. Giá vàng miếng hiện ở mức 154,2 – 156,2 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

Trong khi đó, giá vàng nhẫn SJC giảm 320.000 đồng/chỉ lên mức 14,91 – 15,21 triệu đồng/chỉ (mua vào – bán ra).

Ở các thương hiệu khác, vàng nhẫn DOJI sáng nay tăng 200.000 đồng/chỉ lên mức 15,1-15,4 triệu đồng/chỉ (mua vào – bán ra) so với giá chốt chiều qua. Giá vàng nhẫn Bảo Tín Minh Châu tăng 170.000 đồng/chỉ lên mức 15,37-15,67 triệu đồng/chỉ (mua vào – bán ra).

Giá vàng hôm nay 5/1 miếng SJC cao hơn giá vàng thế giới khoảng 13 – 15 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

Giá vàng thế giới

Mở cửa phiên châu Á sáng nay, giá vàng hôm nay 5/1 có xu hướng tăng mạnh khi nhà đầu tư sẽ tìm đến công cụ trú ẩn sau việc Mỹ tập kích Venezuela và bắt vợ chồng Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro ngày 3/1.

Sau khi tăng gần 65% trong năm 2025 — vượt trội hơn mọi mặt hàng chủ chốt khác ngoại trừ bạc và nhóm kim loại PGMs, và “đè bẹp” phần lớn các tài sản khác — nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng giá vàng sẽ còn tiếp tục tăng trong năm tới.

Dự báo giá vàng 2026

Khảo sát thường niên của Kitco News cho thấy nhà đầu tư cá nhân tin tưởng rất mạnh vào tiềm năng tăng giá của vàng, trong khi các ngân hàng lớn và chuyên gia ngành hàng hóa cũng nhìn chung kỳ vọng giá vàng tiếp tục tăng trong năm 2026.

475 nhà đầu tư cá nhân tham gia khảo sát, phần lớn dự đoán vàng sẽ lập đỉnh lịch sử mới khi giao dịch trên 5.000 USD/oz trong năm 2026, chỉ 1/10 cho rằng giá sẽ quay lại dưới 4.000 USD.

138 người (29%) dự báo giá vàng 2026 sẽ vượt 6.000 USD/oz trong năm tới (so với đỉnh hiện tại trên 4.550 USD thiết lập ngày 26/12/2025). Nhóm lớn nhất - 42% (197 người) - dự báo giá vàng 2026 sẽ dao động 5.000-6.000 USD/oz; 19% (92 người) cho rằng vàng sẽ đạt đỉnh trong vùng 4.000-5.000 USD; 10% còn lại (49 người) dự đoán vàng có thể giảm về vùng 3.000-4.000 USD/oz như giai đoạn mùa xuân–đầu mùa thu 2025.

Các ngân hàng Phố Wall vẫn giữ quan điểm tích cực với năm 2026 dù vàng đã có hai năm tăng trưởng vượt trội, nhưng không ngân hàng nào dự báo mức tăng phần trăm lặp lại như 2025.

Goldman Sachs xem vàng là lựa chọn tốt nhất trong toàn bộ rổ hàng hóa năm 2026; nếu nhà đầu tư cá nhân cùng tham gia xu hướng đa dạng hóa như các ngân hàng trung ương, giá vàng có thể vượt kịch bản cơ sở 4.900 USD/oz.

Trong số các hàng hóa họ phân tích, Goldman Sachs lạc quan nhất với vàng và nhu cầu từ ngân hàng trung ương là lý do lớn.

“Chúng tôi kỳ vọng hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương sẽ vẫn mạnh trong năm 2026, bình quân khoảng 70 tấn/tháng (gần mức trung bình 12 tháng là 66 tấn, và cao gấp 4 lần mức trung bình 17 tấn/tháng giai đoạn trước 2022), đóng góp khoảng 14 điểm phần trăm vào mức tăng giá dự báo đến ngày 26/12 vì ba lý do.

Thứ nhất, việc đóng băng dự trữ của Nga năm 2022 là bước ngoặt lớn trong cách các nhà quản lý dự trữ tại các nền kinh tế mới nổi nhìn nhận rủi ro địa chính trị.

Thứ hai, tỷ lệ dự trữ vàng ước tính của các ngân hàng trung ương như PBoC vẫn còn thấp so với các nước khác, đặc biệt khi Trung Quốc theo đuổi mục tiêu quốc tế hóa đồng nhân dân tệ.

Thứ ba, khảo sát cho thấy nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương đang ở mức cao kỷ lục”.

Các chuyên gia cũng cho rằng triển vọng giá vàng còn dư địa tăng nếu xu hướng đa dạng hóa này mở rộng sang khu vực nhà đầu tư cá nhân, xu hướng đã tạo ra sự cạnh tranh nguồn vàng vật chất giữa nhà đầu tư và ngân hàng trung ương, góp phần thúc đẩy thị trường tăng giá nhiều năm qua.

“Hệ số phân bổ vàng trong danh mục tài chính tư nhân của Mỹ qua ETF chỉ chiếm 0,17%, thấp hơn 6 điểm cơ bản so với đỉnh năm 2012”, họ lưu ý. “Chúng tôi ước tính rằng cứ mỗi 1 điểm cơ bản tăng thêm trong tỷ trọng vàng do dòng tiền mua ròng chứ không phải tăng giá, có thể kéo giá vàng tăng 1,4%”.

Goldman Sachs dự báo giá vàng 2026 có thể điều chỉnh về vùng 4.200 USD/oz trong quý I, sau đó quay lại trên 4.400 USD/oz trong quý II, lập đỉnh mới gần 4.630 USD vào quý III, và có thể tăng lên 4.900 USD vào cuối quý IV.

Triển vọng 2026 của J.P. Morgan cho rằng thị trường giá lên của vàng sẽ tiếp diễn khi các động lực chính vẫn duy trì, đồng thời nhu cầu mới từ các công ty bảo hiểm Trung Quốc và cộng đồng tiền mã hóa có thể giúp vàng bứt phá trên 5.055 USD vào cuối năm.

“Đây không phải là một đợt tăng tuyến tính và sẽ không diễn ra theo đường thẳng nhưng chúng tôi tin rằng các xu hướng nền tảng thúc đẩy sự tái định giá cao hơn của vàng vẫn chưa kết thúc”, bà Natasha Kaneva, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa toàn cầu tại J.P. Morgan cho biết. “Xu hướng dài hạn về đa dạng hóa dự trữ chính thức và danh mục đầu tư vẫn còn nhiều dư địa. Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu vàng sẽ đẩy giá tiến về 5.000 USD/oz vào cuối 2026”.

Dự báo của ngân hàng dựa trên nhu cầu đầu tư tiếp tục mạnh, cùng với nhu cầu từ ngân hàng trung ương, dự kiến bình quân 585 tấn mỗi quý trong năm 2026.

J.P. Morgan cũng nhận định quy mô sở hữu vàng toàn cầu có thể mở rộng thêm, đặc biệt từ khối bảo hiểm Trung Quốc và lĩnh vực crypto.

“Dù rất khó xác định chính xác thời điểm dòng tiền vào tăng mạnh, chúng tôi vẫn có niềm tin lớn rằng nhu cầu vàng đủ mạnh để tiếp tục đẩy giá lên vùng 5.000 USD/oz”, ông Gregory Shearer, Trưởng bộ phận chiến lược kim loại quý tại J.P. Morgan nói. “Nếu chỉ cần 0,5% danh mục tài sản nước ngoài của Mỹ được đa dạng hóa sang vàng, lượng cầu mới này đủ sức đẩy giá lên 6.000 USD/oz”.

Ông bổ sung rằng nguồn cung vàng mỏ phản ứng rất chậm với giá cao, trong khi nhu cầu dự kiến còn mạnh, do đó rủi ro nghiêng về khả năng đạt mục tiêu giá cao sớm hơn kỳ vọng.

J.P. Morgan Global Research dự báo giá vàng có thể đạt bình quân 5.055 USD/oz trong quý cuối 2026 và tăng lên 5.400 USD/oz vào cuối năm 2027.

Các chiến lược gia hàng hóa của UBS dự đoán vàng sẽ đạt 5.000 USD/oz vào tháng 9/2026, và nếu bất ổn chính trị, kinh tế gia tăng quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, giá có thể lên tới 5.400 USD.

UBS cho biết họ nâng mục tiêu giá vàng lên 5.000 USD/oz cho ba quý đầu năm 2026, sau đó giá có thể điều chỉnh về 4.800 USD/oz vào cuối năm, vẫn cao hơn 500 USD so với dự báo trước đó.

UBS kỳ vọng nhu cầu vàng sẽ tăng ổn định trong năm 2026, được hỗ trợ bởi lợi suất thực thấp, những lo ngại kinh tế toàn cầu, và bất định chính sách tại Mỹ, đặc biệt liên quan đến bầu cử và áp lực tài khóa.

“Nếu rủi ro chính trị hoặc tài chính gia tăng, giá vàng có thể leo lên 5.400 USD/oz,” báo cáo viết.

TD Securities cho biết trong triển vọng 2026 rằng họ không dự báo vàng giảm mạnh, mà ngược lại có thể lập đỉnh mới.

TD cho rằng biên độ giá dài hạn mới của vàng sẽ nằm trong vùng 3.500–4.400 USD/oz.

“Để giá rơi xuống dưới vùng thấp của biên độ này sẽ cần sự thay đổi mạnh trong tâm lý nhà đầu tư, quay lại với tài sản rủi ro Mỹ, hoặc kỳ vọng rằng thị trường lao động Mỹ không suy yếu và Fed sẽ không cắt giảm lãi suất thêm”, họ nhận định.

TD kỳ vọng ngân hàng trung ương, ETF và giới giao dịch đều sẽ tăng mua vàng.

“Do đó, chúng tôi dự báo giá bình quân theo quý có thể đạt kỷ lục 4.400 USD/oz trong nửa đầu 2026, với các đợt tăng cao hơn đáng kể so với mức đó”.

Các chuyên gia của Wells Fargo viết trong triển vọng 2026 rằng vàng sẽ tiếp tục là một trong số ít tài sản nổi bật trong nhóm hàng hóa.

“Chúng tôi tiếp tục lạc quan với xu hướng tăng của vàng và nhóm kim loại quý đến năm 2026”, báo cáo nêu. “Các yếu tố hỗ trợ bao gồm nhu cầu mua mạnh từ ngân hàng trung ương, USD suy yếu, Fed cắt giảm lãi suất, và rủi ro địa chính trị”.

Wells Fargo dự báo những lực đẩy này sẽ còn tiếp diễn, giúp vàng tiếp tục vượt trội, dù tốc độ tăng có thể chậm hơn 2025.

Họ khuyến nghị cơ cấu lại danh mục để hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn.

“Nhìn chung, bối cảnh tiền tệ ủng hộ chiến lược tạo thu nhập và lựa chọn rủi ro có chọn lọc, trong đó vàng và kim loại quý có thể đóng vai trò bảo toàn vốn”, báo cáo viết.

Wells Fargo dự báo vàng sẽ kết năm 2026 trong vùng 4.500-4.700 USD/oz.

Các chiến lược gia tại RBC dự báo vàng sẽ chủ yếu dao động trong vùng 4.500-5.000 USD/oz năm 2026, và có xu hướng nghiêng về phía trên của biên độ trong nửa cuối năm. Dù khó lặp lại mức tăng mạnh của 2025, họ cho rằng rủi ro giảm giá khá hạn chế, với vùng hỗ trợ hình thành trên mặt bằng trước 2024.

“Nếu rút ra bài học từ 2025 thì đó là: bất định có rất nhiều hình thái như thuế quan, địa chính trị, xung đột, chính trị, đóng cửa chính phủ, lập pháp…, tất cả khiến nhà đầu tư cảm thấy mình đang nắm giữ quá ít vàng”, ông Christopher Louney, chiến lược gia vàng tại RBC Capital Markets nói. “Vàng đang ngày càng được coi là một phần chiến lược trong danh mục”.

Trưởng bộ phận nghiên cứu kim loại của Bank of America, ông Michael Widmer, cho rằng các chu kỳ tăng giá mạnh của vàng chỉ kết thúc khi các yếu tố nền tảng mất đi, chứ không phải chỉ vì giá tăng cao.

Dự báo chính thức của BoA cho rằng giá vàng bình quân ở mức 4.538 USD/oz và có thể đạt đỉnh 5.000 USD/oz.

Các nhà phân tích của Société Générale cho biết họ tiếp tục duy trì tỷ trọng 10% vàng trong danh mục đa tài sản và giữ nguyên quan điểm giá vàng sẽ đạt 5.000 USD/oz vào cuối 2026.

“Nhà đầu tư cá nhân vẫn tiếp tục đa dạng hóa tài sản và đổ tiền vào vàng thông qua vàng vật chất, coin và ETF. Chúng tôi khuyến nghị mua khi điều chỉnh, vì các ngân hàng trung ương không liên kết sẽ còn tiếp tục giảm phụ thuộc vào USD và vàng vẫn là công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả”, báo cáo viết.

So với tâm lý của nhà đầu tư cá nhân, phần lớn chuyên gia kim loại quý có quan điểm thận trọng hơn, dù đa số vẫn nghiêng về xu hướng tăng cho vàng trong năm tới, và nhiều dự báo độc lập còn lạc quan hơn các ngân hàng lớn.

Ông Juan Carlos Artigas, Giám đốc nghiên cứu toàn cầu Hội đồng Vàng thế giới (WGC), cho biết vàng đã vượt trội so với thị trường chung trong 2025, chủ yếu nhờ hai động lực:

“Thứ nhất là môi trường địa chính trị – địa kinh tế đặc biệt căng thẳng. Thứ hai là USD suy yếu và lãi suất giảm nhẹ”, ông nói. “Kết hợp với đà tăng giá tích cực, nhu cầu đầu tư đóng vai trò then chốt”.

Khi được hỏi về triển vọng 2026, ông cho rằng giá vàng hiện đang phản ánh kỳ vọng vĩ mô đồng thuận.

“Nếu nền kinh tế diễn biến đúng như kỳ vọng chung, giá vàng có thể đi ngang. Nhưng trên thực tế điều này hiếm khi xảy ra. Quan trọng là xác định các yếu tố có thể kéo giá lên hoặc xuống”.

Trong các kịch bản tăng giá, ông cho rằng nếu kinh tế Mỹ suy yếu nhẹ, buộc Fed cắt giảm lãi suất nhanh hơn và USD yếu hơn, vàng có thể tăng thêm 5–15%. Nếu điều kiện xấu đi mạnh hơn, nhu cầu đầu tư có thể tăng vọt.

Dù nhu cầu đầu tư đã tăng mạnh trong 2026, ông cho rằng vẫn còn dư địa lớn.

“Từ tháng 5/2024 đến nay, các ETF vàng đã mua khoảng 800 tấn. Nghe có vẻ lớn, nhưng thực tế vẫn chưa bằng một nửa so với các giai đoạn rủi ro trước đây”.

Ngược lại, nếu kinh tế Mỹ cải thiện nhờ chính sách thuận lợi, một phần “phí rủi ro” sẽ biến mất và giá vàng có thể điều chỉnh 5-20%.

Ông Eric Strand, nhà sáng lập quỹ AuAg Funds, nói với Kitco rằng vàng vẫn đi đúng lộ trình mục tiêu dài hạn 10.000 USD và mọi mức giá dưới ngưỡng đó trong năm 2026 vẫn là “món hời.”

Nhìn về 12 tháng tới, ông cho rằng mốc 5.000 USD là hoàn toàn khả thi, nhưng lợi nhuận lớn sẽ nằm ở nhóm cổ phiếu khai thác vàng.

“Đây không còn chỉ là giao dịch trú ẩn. Đây là giao dịch lợi suất và điều đó có nghĩa là cổ phiếu khai thác”.

Ông Rajat Bhattacharya, Chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Standard Chartered, lưu ý rằng 2026 sẽ là năm thứ hai liên tiếp vàng vượt trội so với cổ phiếu và trái phiếu và thậm chí đã vượt trái phiếu suốt 10 năm.

“Đà tăng kỷ lục của vàng, được thúc đẩy bởi bất ổn địa chính trị và lo ngại về nới lỏng tài khóa, đã giúp giá vàng tăng hơn 50% chỉ trong năm nay và hơn 150% trong ba năm qua”, ông nói. “Chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ rằng vàng sẽ tiếp tục vượt trội trong năm 2026”.

Ông dự báo giá bình quân 12 tháng tới ở mức 4.500 USD/oz.

Ông Carsten Fritsch, chuyên gia hàng hóa tại Commerzbank, lưu ý rằng giá vàng đã tăng gấp đôi kể từ tháng 2/2024 và tốc độ này khó duy trì lâu dài. Ngân hàng Đức dự báo vàng sẽ tăng lên 4.400 USD/oz trong năm tới.

Bà Chantelle Schieven, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Capitalight Research, vẫn lạc quan với vàng đến 2026 nhưng cho rằng việc đặt câu hỏi về đà tăng là cần thiết.

“Vàng đã có hai năm tăng rất mạnh, vậy nên việc nghi ngờ xem xu hướng này có bền hay không là điều hợp lý”, bà nói. “Vàng có thể đang ở vùng bong bóng nhưng điều đó không có nghĩa là nó sẽ vỡ trong năm tới”.

Bà cho rằng vùng hỗ trợ kỹ thuật liên tục được thiết lập ở mức cao hơn là yếu tố quan trọng từ 2.000 USD năm 2024, lên 2.500 USD, rồi 2.800 USD, và đến mùa hè đã hình thành nền giá 3.000–3.500 USD — tạo bệ phóng cho đỉnh lịch sử tháng 10.

Ông Aakash Doshi, Trưởng chiến lược vàng tại State Street Investment Management, cho rằng vàng sẽ tích lũy trong vùng 4.400–4.500 USD/oz năm tới nhưng rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng.

“Rõ ràng 3.000 USD giờ đã trở thành ‘mốc 2.000 USD mới’, và 4.000 USD đang dần trở thành ‘mốc 3.000 USD mới’”, ông nói. “Với nền hỗ trợ mạnh như vậy, nhịp tăng 25% tiếp theo của vàng nhiều khả năng vẫn sẽ là đi lên”.