Lời cam kết cho sự trở lại của Long Giang Land

Không giống với những doanh nghiệp địa ốc với những lễ ra mắt trở lại hoành tráng, câu chuyện tái thiết của Long Giang Land lại bắt đầu từ một điểm lặng lẽ hơn nhưng đáng chú ý hơn: sự thừa nhận.

Tại đại hội đồng cổ đông thường niên vừa qua, ông Lê Hà Giang, Chủ tịch HĐQT Công ty CP Đầu tư và phát triển đô thị Long Giang (Long Giang Land, mã CK: LGL) đã dành rất nhiều thời gian để nhắc đến “hai món nợ” với cổ đông, đối tác và đội ngũ nhân sự đã đồng hành cùng doanh nghiệp trong giai đoạn khó khăn.

Đó không đơn thuần là một chia sẻ mang tính cảm xúc của một lãnh đạo doanh nghiệp vốn quen với lối đối thoại thẳng thắn và trực diện.

Ở một tầng sâu hơn, cách ông Giang nhắc về “hai món nợ” cho thấy lựa chọn của ban lãnh đạo Long Giang Land trong giai đoạn tái thiết: không bắt đầu bằng những cam kết tăng trưởng hào nhoáng, mà bằng việc nhìn thẳng vào các tồn đọng, thừa nhận những khoảng trống trong quá khứ và từng bước khôi phục niềm tin đã bị bào mòn.

Với một doanh nghiệp bất động sản từng đi qua chu kỳ tăng trưởng phát triển rất nhanh như Long Giang Land rồi rơi vào giai đoạn khủng hoảng kéo dài bởi những sự cố đôi khi mang tính ngoài lề vấn đề kinh doanh, bài toán khó nhất không chỉ là khởi động lại dự án hay cải thiện các chỉ tiêu tài chính.

Long Giang Land đã từng làm rất tốt, nhưng để tái thiết và trở lại vị thế vốn có, điều mà Long Giang Land cần làm đầu tiên là niềm tin: niềm tin của cổ đông vào năng lực điều hành, niềm tin của đối tác vào khả năng thực thi và niềm tin của đội ngũ nội bộ vào một lộ trình phục hồi đủ rõ ràng.

Ông Giang hiểu rõ điều đó, và vì vậy, việc không né tránh các hạn chế về quản trị, sẵn sàng đối thoại trực diện với cổ đông và chủ động hơn trong công bố thông tin cho thấy một thay đổi đáng chú ý trong tư duy điều hành của ban lãnh đạo Long Giang Land.

Đây không chỉ là một động thái truyền thông, mà phản ánh sự thay đổi trong triết lý quản trị: niềm tin thị trường là một tài sản cần được tái xây dựng có hệ thống.

Thực tế, trong nhiều năm vừa qua, định giá thấp của cổ phiếu LGL không chỉ đến từ hiệu quả kinh doanh suy giảm, mà còn do chưa diễn giải đầy đủ giá trị đối với nhà đầu tư. Khi doanh nghiệp không làm rõ trạng thái pháp lý, dòng tiền tiềm năng và tiến độ tài sản, thị trường sẽ tự động chiết khấu rủi ro ở mức cao.

Do đó, việc Long Giang Land bắt đầu công bố chi tiết tiến độ xử lý tồn đọng của các dự án và kế hoạch dòng tiền có thể được xem là bước đầu của một chiến lược lớn hơn: thu hẹp khoảng cách giữa giá trị nội tại và định giá thị trường.

Trong đó, một trong những chuyển động đáng chú ý đến từ dự án Rivera Park Sài Gòn tại TP.HCM. Theo thông tin cập nhật mới nhất, dự án cơ bản đã xong các hồ sơ quyết toán và dự kiến có thể thu hồi 289 tỷ đồng từ Lô C thuộc dự án Thành Thái (Rivera Park Sài Gòn) trước ngày 30/9/2026.

Trước đó, dự án đã được đưa vào danh sách các dự án được UBND TP.HCM tập trung rà soát, tháo gỡ khó khăn để thực hiện cấp sổ hồng trong năm 2026. Đây là một tín hiệu tích cực đối với cư dân dự án, đồng thời cũng là bước tiến quan trọng trong quá trình Long Giang Land xử lý các nghĩa vụ còn tồn đọng với khách hàng.

Dòng tiền thu về sẽ giúp doanh nghiệp giải quyết cơ bản các nghĩa vụ tài chính còn tồn đọng, cải thiện thanh khoản và giảm áp lực lên bảng cân đối kế toán trong giai đoạn tái khởi động.

Theo ông Giang, thay vì theo đuổi các dự án mới để tạo hiệu ứng tăng trưởng bề mặt, doanh nghiệp đang tập trung ưu tiên khơi thông các khoản phải thu lớn, giải quyết nghĩa vụ tồn đọng với khách hàng, qua đó giảm áp lực lên bảng cân đối kế toán.

Cách tiếp cận này phản ánh một nguyên tắc quản trị rất quan trọng với một nhà phát triển bất động sản như Long Giang Land khi khả năng tạo dòng tiền đáng tin cậy quan trọng hơn tốc độ mở rộng danh mục đầu tư trong giai đoạn tái cấu trúc.

Đặc biệt hơn, theo đánh giá của các thành viên thị trường, những “chiến thắng vận hành nhỏ” như hoàn tất pháp lý hay thu hồi công nợ, dù không tạo hiệu ứng truyền thông mạnh, nhưng lại đóng vai trò then chốt trong việc tái lập uy tín doanh nghiệp, đồng thời tạo thêm dư địa để Long Giang Land tập trung nguồn lực cho các kế hoạch phát triển tiếp theo.

Trong kế hoạch mới công bố, Long Giang Land đang tiếp tục thúc đẩy triển khai các dự án trọng điểm, bao gồm Tổ hợp trung tâm thương mại, văn phòng và nhà ở Rivera Park Cần Thơ (đã hoàn thành khởi công trước ngày 31/3/2026 theo đúng kế hoạch) bên cạnh dự án Khu nhà ở xã hội Nguyễn Tri Phương tại Đồng Tháp dự kiến cũng sẽ hoàn thiện thủ tục để chính thức khởi công vào tháng 6/2026.

Để có nguồn vốn triển khai các dự án này, Long Giang Land dự kiến sẽ huy động vốn thông qua chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, từ đó tăng vốn điều lệ gấp đôi lên 1.030 tỷ đồng. Động thái giúp doanh nghiệp tăng quy mô vốn, đồng thời cải thiện tính thanh khoản và giá cho cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.

Dù cổ phiếu LGL đã tăng khoảng 20% trong khoảng ba tháng trở lại đây và cao hơn gần gấp đôi so với thời điểm cách đây một năm, nhưng thị giá hiện vẫn còn thấp hơn nhiều so với giá trị sổ sách (hơn 13.500 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2025).

Vì vậy, kế hoạch tăng vốn chỉ có thể nhận được sự đồng thuận cao hơn nếu đi cùng tiến độ thực tế tại các dự án. Với Long Giang Land, bài toán hiện nay không chỉ là huy động thêm nguồn lực, mà là chứng minh nguồn lực đó sẽ được phân bổ vào những tài sản có khả năng tạo dòng tiền, từ đó từng bước thu hẹp khoảng cách giữa giá trị sổ sách và định giá thị trường.

Trong năm 2026, Long Giang Land đặt mục tiêu doanh thu 580 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 50 tỷ đồng. Doanh nghiệp cũng dự kiến chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 12% trên vốn điều lệ, qua đó tạo dòng tiền thực tế cho cổ đông sau giai đoạn dài chờ đợi.

Nếu đặt cạnh mặt bằng chung của ngành bất động sản, các chỉ tiêu này chưa phải là quá lớn, tuy nhiên, trong câu chuyện riêng của Long Giang Land, đây lại là một tín hiệu đáng chú ý cho chu kỳ tái thiết.

Mục tiêu doanh thu và lợi nhuận năm 2026 cho thấy doanh nghiệp đang hướng tới việc khôi phục nguồn thu từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, thay vì phụ thuộc chủ yếu vào các khoản thu tài chính, thanh lý tài sản hoặc các giải pháp tình thế như giai đoạn trước.

Sự chuyển dịch này có ý nghĩa quan trọng ở góc độ mô hình kinh doanh, bởi chỉ khi doanh thu từng bước quay trở lại từ hoạt động phát triển dự án, Long Giang Land mới tái định vị mình về đúng bản chất của một doanh nghiệp bất động sản: tạo giá trị thông qua pháp lý dự án, triển khai đầu tư, bán hàng và thu hồi dòng tiền từ sản phẩm thực.

Lợi thế lớn nhất của Long Giang Land hiện nay là việc sở hữu các tài sản dòng tiền và đất đai với định giá cao gấp nhiều lần so với giai đoạn trước.

Một số dự án như Việt Hưng sau thời gian đàm phán tích cực, đang chuẩn bị hoàn tất các thủ tục liên quan đến việc chuyển nhượng phần vốn góp, với dự kiến giá trị chào bán không thấp hơn 2,5 lần so với khoản đầu tư ban đầu.

Dòng tiền lớn thu về từ các thương vụ này sẽ giúp Long Giang Land giải quyết triệt để các vấn đề tồn đọng, giảm áp lực tài chính và tạo bước đệm để Long Giang Land bước vào chu kỳ ổn định và tăng tốc giai đoạn 2027-2028.

Chủ tịch Long Giang Land Lê Hà Giang nhấn mạnh, doanh nghiệp sẽ tiếp tục mở rộng đầu tư có chọn lọc đảm bảo tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận ổn định và nâng tầm uy tín trên thị trường vốn. Sau đó là giai đoạn tăng trưởng bền vững, tối ưu hóa hiệu quả hoạt động để chuẩn bị sẵn sàng nguồn lực cho một chu kỳ phát triển tiếp theo.

Mục tiêu đến năm 2030, Long Giang Land sẽ nằm trong top doanh nghiệp bất động sản quy mô vừa, quản trị tốt tài chính và an toàn với vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng, vốn hoá 5.000 tỷ đồng, doanh thu tối thiếu 5.000 tỷ đồng/năm, lợi nhuận trên 500 tỷ đồng/năm. Đồng thời tiếp tục duy trì vị thế doanh nghiệp niêm yết minh bạch, ổn định, tăng trưởng dài hạn.

Cũng cần lưu ý rằng, việc thực hiện các mục tiêu này phụ thuộc rất lớn vào khả năng hoàn tất các giao dịch tái cấu trúc, tiến độ triển khai dự án mới và diễn biến phục hồi chung của thị trường bất động sản.

Với Long Giang Land, thách thức kép nằm ở việc doanh nghiệp vừa phải xử lý các tồn đọng kéo dài, vừa phải chứng minh năng lực tăng trưởng trong một chu kỳ thị trường đã thay đổi rất nhiều so với giai đoạn trước.

Tuy nhiên, điểm khác biệt là thay vì chỉ đặt ra các mục tiêu dài hạn, doanh nghiệp đang bắt đầu chia nhỏ quá trình tái thiết thành những đầu việc cụ thể hơn. Đó là thu hồi dòng tiền từ các dự án cũ, xử lý pháp lý cho khách hàng, tái cấu trúc danh mục đầu tư, triển khai các dự án mới và chuẩn bị nguồn vốn cho giai đoạn phát triển tiếp theo.

Song song với việc lập kế hoạch, doanh nghiệp cũng đang phân công lại nhân sự theo hướng gắn trách nhiệm với từng nhóm công việc cụ thể, từ pháp lý dự án, tài chính, bán hàng đến quản trị dòng tiền.

Cách tiếp cận này cho thấy quá trình tái thiết không chỉ dừng ở câu chuyện chiến lược, mà đang dần đi vào tầng vận hành, nơi năng lực thực thi mới là yếu tố quyết định.

Đây được xem là hướng đi bài bản với những nhà phát triển dự án chuyên nghiệp khi bài toán tái cấu trúc không chỉ nằm ở việc bổ sung dự án mới hay đặt ra các mục tiêu tăng trưởng cao hơn.

Điều quan trọng hơn là thiết lập lại một cơ chế vận hành đủ kỷ luật, trong đó tiến độ pháp lý, dòng tiền, bán hàng và nghĩa vụ với khách hàng được kiểm soát theo từng đầu việc cụ thể.

Nếu Long Giang Land có thể biến các bước đi hiện tại thành một chuỗi kết quả cụ thể và lặp lại được, doanh nghiệp không chỉ giải quyết các vấn đề tồn đọng, mà còn có cơ hội tái định vị mình như một tổ chức có năng lực quản trị trưởng thành hơn.