CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) đã công bố kết quả kinh doanh quý IV và cả năm 2025. Lợi nhuận trước thuế của TCBS trong quý này đạt 2.041 tỷ đồng, tăng gần 120% so với cùng kỳ.
Lũy kế cả năm, TCBS đạt lợi nhuận trước thuế ở mức kỷ lục là 7.109 tỷ đồng, tăng gần 50% so với cùng kỳ và đạt 123% kế hoạch đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua.
Một trong những sự kiện mang tính bước ngoặt đối với TCBS trong năm qua là việc hoàn tất IPO và chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán vào tháng 10/2025. Sự kiện này đã củng cố vị thế của công ty trở thành đơn vị có vốn chủ sở hữu lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam.
Quan trọng hơn, quy mô vốn lớn đã trở thành bệ đỡ cho các chỉ số hiệu quả hoạt động. Trong 11 quý liên tiếp, công ty duy trì hiệu suất sinh lời ở mức cao hàng đầu ngành, với tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 16,7% và tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) đạt 8,4% tại thời điểm cuối năm.
Thu nhập từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận trước thuế TCBS liên tục tăng trưởng. Ảnh: DN
Động lực tăng trưởng của TCBS đến từ cả bốn mảng kinh doanh trụ cột. Ở mảng môi giới và lưu ký chứng khoán, chiến lược "Zero-fee" kết hợp cùng các chương trình thúc đẩy giao dịch đã mang lại kết quả rõ rệt.
Thị phần môi giới của công ty trên sàn HoSE trong quý này đã có bước nhảy vọt lên mức 9,0%, giữ vững vị trí trong nhóm 3 công ty chứng khoán dẫn đầu. Tương tự, tại sàn HNX, thị phần cũng đạt 8,85%, giúp công ty đứng thứ 2 toàn sàn.
Doanh thu từ mảng này trong năm 2025 đạt 356 tỷ đồng, tăng 63% so với năm trước, đi kèm với lượng khách hàng mới gia tăng hơn 64%.
Song hành với hoạt động môi giới, mảng cho vay ký quỹ (margin) và ứng trước tiền bán cũng ghi nhận những kỷ lục mới. Tính đến ngày 31/12/2025, số dư cho vay ký quỹ đạt gần 44.000 tỷ đồng, tiếp tục dẫn đầu thị trường.
Thu nhập lãi từ hoạt động này trong năm đạt 3.664 tỷ đồng, đóng góp 37% vào tổng thu nhập thuần và tăng trưởng 43% so với năm 2024.
Đáng chú ý, dù dư nợ cho vay tăng mạnh, tỷ lệ cho vay trên vốn chủ sở hữu của TCBS chỉ ở mức 0,99 lần, thấp hơn nhiều so với mức trần quy định là 2 lần. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng tín dụng của công ty vẫn còn rất lớn nhờ vào nền tảng vốn chủ sở hữu dày dạn sau các đợt tăng vốn và IPO thành công.
Số dư cho vay ký quỹ của TCBS tiếp tục dẫn đầu thị trường. Ảnh: DN
Ở mảng ngân hàng đầu tư (IB) và phân phối trái phiếu, TCBS tiếp tục tận dụng lợi thế từ hệ sinh thái Techcombank để duy trì vị thế. Năm 2025, tổng giá trị phát hành trái phiếu qua TCBS đạt hơn 85.000 tỷ đồng, chiếm 38% thị phần toàn thị trường.
Doanh thu thuần từ mảng IB đạt 2.018 tỷ đồng, tăng 50% so với năm trước. Hoạt động phân phối trái phiếu cho nhà đầu tư cá nhân cũng ghi nhận sự sôi động với giá trị phân phối cả năm đạt hơn 70.800 tỷ đồng.
Hệ thống giao dịch trái phiếu trực tuyến iConnect đã chứng minh hiệu quả khi xử lý khối lượng giao dịch lên tới 21.000 tỷ đồng trong năm qua, tạo nên dòng chảy thanh khoản ổn định cho thị trường này.
Mảng phân phối chứng chỉ quỹ cũng là một điểm sáng với sự đóng góp của nền tảng Fundmart. Giá trị phân phối chứng chỉ quỹ cả năm đạt hơn 23.300 tỷ đồng, tăng 24%.
Nền tảng này hiện quy tụ 30 quỹ đầu tư uy tín, chiếm gần 50% tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ nội trên thị trường. Việc liên tục cập nhật các tính năng hỗ trợ nhà đầu tư, như công cụ Kiểm thử tín hiệu mua, đã thu hút lượng truy cập thường xuyên vượt mốc 70.000 nhà đầu tư mỗi tháng, cho thấy nhu cầu dịch chuyển sang các sản phẩm tài chính được quản lý chuyên nghiệp ngày càng cao.
Thước đo hiệu quả từ chiều sâu công nghệ
Đằng sau những con số tài chính ấn tượng là một nền tảng vận hành được tối ưu hóa nhờ chiến lược WealthTech. Không đơn thuần là việc áp dụng phần mềm, công nghệ tại TCBS đã thâm nhập sâu vào cấu trúc quản trị và quy trình nghiệp vụ, đóng vai trò then chốt trong việc giải bài toán tăng trưởng mà không làm phình to bộ máy.
Dễ thấy là tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) năm 2025 được duy trì ở mức thấp kỷ lục 13,7%, giảm thêm 0,5% so với năm 2024. Trong bối cảnh quy mô nhân sự và hoạt động mở rộng, việc tiết giảm chi phí vận hành cho thấy năng lực tự động hóa rất cao của doanh nghiệp.
Năm 2025 chứng kiến sự chuyển dịch mạnh mẽ của TCBS sang mô hình ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) một cách toàn diện. Hơn 1.350 dự án công nghệ đã được đưa vào vận hành, tạo nên một hệ thống hạ tầng số linh hoạt và có khả năng thích ứng nhanh.
Điểm nhấn công nghệ của năm nằm ở việc triển khai AI Studio và các quy trình làm việc tự động hóa. Việc AI hóa các nghiệp vụ vận hành nội bộ đã giúp tiết kiệm hàng nghìn giờ làm việc thủ công mỗi năm, giải phóng nguồn lực để tập trung vào các hoạt động tạo ra giá trị gia tăng cao hơn như phân tích dữ liệu và phát triển sản phẩm.
Từ quý IV/2025, công ty đã bắt đầu thử nghiệm mô hình AI Agent trong phát triển phần mềm. Sáng kiến này hướng tới mục tiêu rút ngắn thời gian đưa sản phẩm ra thị trường và tăng cường độ ổn định của hệ thống.
Nhờ đó, nền tảng giao dịch TCInvest có thể phục vụ hơn 1,2 triệu khách hàng với trung bình gần 17 triệu lượt truy cập mỗi tháng.
Nền tảng giao dịch TCInvest có thể phục vụ hơn 1,2 triệu khách hàng. Ảnh: DN
Đồng thời, việc vận hành thành công hệ thống KRX mới với khả năng xử lý 3 triệu lệnh/ngày và tốc độ gửi lệnh 15.000 lệnh/giây là một bước tiến lớn về năng lực hạ tầng, đảm bảo sự ổn định ngay cả trong những phiên giao dịch có thanh khoản đột biến.
Bên cạnh hiệu suất, yếu tố an ninh bảo mật cũng được đặt lên hàng đầu trong chiến lược công nghệ. Các chỉ số bảo mật của TCBS trong năm 2025 được ghi nhận ở mức cao theo tiêu chuẩn quốc tế, với điểm Microsoft Secure Score đạt 83,24/100 và AWS Foundation Security Best Practices đạt 90/100.
Công nghệ cũng là cầu nối giúp TCBS mở rộng tệp khách hàng ra ngoài biên giới. Nền tảng TCInvest đã được tích hợp AI tự động dịch đa ngôn ngữ gồm Anh, Nhật, Hàn, Trung, cho phép nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thị trường Việt Nam một cách dễ dàng hơn. Những nỗ lực này đã được các tổ chức quốc tế ghi nhận qua loạt giải thưởng về công nghệ và trải nghiệm số từ FinanceAsia và Triple A Digital Awards.
Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của công ty đạt hơn 80.632 tỷ đồng, tăng 51% so với đầu năm. Sự gia tăng này chủ yếu đến từ việc mở rộng danh mục cho vay ký quỹ và đầu tư vào các tài sản tài chính.
Mặc dù quy mô tài sản tăng nhanh, cấu trúc tài chính vẫn được giữ ở trạng thái an toàn cao. Tỷ lệ Tổng nợ vay trên Vốn chủ sở hữu được duy trì ở mức 0,77 lần, trong khi Hệ số an toàn vốn khả dụng (CAR) quý 4/2025 cao gấp 1,8 lần so với yêu cầu tối thiểu 260% của cơ quan quản lý.
Khối nợ khổng lồ, biên lợi nhuận mỏng cùng áp lực ứng vốn ngày càng lớn đang đè nặng lên các doanh nghiệp xây dựng bất chấp sự tấp nập của các đại công trường trên khắp cả nước.
Thị trường bán lẻ ô tô khởi sắc với doanh số tăng trưởng nhưng biên lợi nhuận ngày càng thu hẹp, áp lực tồn kho, chi phí vốn gia tăng và sự thay đổi nhanh chóng trong khẩu vị tiêu dùng.
Để phá băng thanh khoản, các chủ đầu tư buộc phải bước vào cuộc đua tái cấu trúc dòng tiền, kéo giãn tiến độ và trực tiếp 'gánh' rủi ro lãi suất cùng khách hàng.
Cùng với nhu cầu ở thực của người dân địa phương, tỷ suất sinh lời vượt trội từ hoạt động cho thuê đang kích hoạt dòng tiền đầu tư mạnh mẽ đổ về thị trường căn hộ Hải Phòng.
Khối nợ khổng lồ, biên lợi nhuận mỏng cùng áp lực ứng vốn ngày càng lớn đang đè nặng lên các doanh nghiệp xây dựng bất chấp sự tấp nập của các đại công trường trên khắp cả nước.
Thị trường bán lẻ ô tô khởi sắc với doanh số tăng trưởng nhưng biên lợi nhuận ngày càng thu hẹp, áp lực tồn kho, chi phí vốn gia tăng và sự thay đổi nhanh chóng trong khẩu vị tiêu dùng.
Quy định về ký kết hợp đồng đặt cọc, trách nghiệm của chủ đầu tư và các sàn giao dịch, là những điểm mới đáng chú ý trong dự thảo Luật Kinh doanh bất động sản sửa đổi. Tuy nhiên, vẫn còn một số quy định cần tiếp tục nghiên cứu, làm rõ nhằm bảo đảm tính thống nhất của hệ thống pháp luật, phù hợp với thực tiễn triển khai.
