Lợi nhuận Vinamilk quý I tăng vọt nhờ 'đầu kéo' nội địa

Sau một năm tái định vị thương hiệu và tái cấu trúc hệ thống phân phối, Vinamilk bước vào năm 2026 với guồng vận hành mới và hiệu quả lập tức phản ánh trên báo cáo tài chính quý I.

Trong quý đầu năm, Vinamilk ghi nhận doanh thu thuần 16.149 tỷ đồng, tăng 24,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 3.014 tỷ đồng, tăng hơn 54%; lợi nhuận sau thuế đạt 2.458 tỷ đồng. EPS tăng mạnh từ 674 đồng lên 1.051 đồng/cổ phiếu.

Kết thúc quý I, Vinamilk đã hoàn thành 24,3% kế hoạch doanh thu và 25% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Kết quả này cho thấy, doanh nghiệp đầu ngành sữa đang lấy lại đà tăng trưởng từ cả thị trường nội địa lẫn quốc tế.

Thị trường nội địa trở lại vai trò “đầu kéo”

Điểm nhấn lớn nhất trong kết quả kinh doanh quý I của Vinamilk nằm ở thị trường trong nước, nơi từng chứng kiến giai đoạn tăng trưởng chậm lại do cạnh tranh cao và thay đổi hành vi tiêu dùng. Doanh thu nội địa quý I của Vinamilk đạt 12.080 tỷ đồng, tăng 20,4% so với cùng kỳ, đóng góp phần lớn vào tăng trưởng chung.

Đây là kết quả đáng chú ý, bởi lẽ Vinamilk vừa mới hoàn tất quá trình tái cấu trúc hệ thống phân phối, được triển khai từ quý I/2025. Cụ thể, việc sắp xếp lại mạng lưới bán hàng, chuẩn hóa nhận diện thương hiệu và nâng cấp trải nghiệm điểm bán đang phát huy tác dụng. Các kênh bán hàng chủ lực, từ truyền thống, hiện đại đến thương mại điện tử, đều ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số.

Một trong những bước đi đáng chú ý là chương trình nâng cấp chuỗi cửa hàng theo bộ nhận diện mới. Đến cuối quý I, Vinamilk đã hoàn tất tái định vị 800 cửa hàng và đặt mục tiêu nâng lên 1.000 cửa hàng trong năm nay, phủ kín 100% tỉnh thành.

Theo chia sẻ của Vinamilk, nếu trước đây hệ thống cửa hàng chủ yếu đóng vai trò bán lẻ, thì nay đây đang trở thành “điểm chạm thương hiệu”, nơi doanh nghiệp trực tiếp giao tiếp với người tiêu dùng, thử nghiệm sản phẩm mới và củng cố hình ảnh trẻ trung hơn.

Nếu tái cấu trúc hệ thống phân phối là phần “xương sống”, thì đổi mới sản phẩm là phần “cơ bắp” trong chu kỳ tăng trưởng mới của Vinamilk.

Doanh nghiệp cho biết nhiều dòng sản phẩm mới tăng trưởng hai chữ số trong quý I, nổi bật là Green Farm, sữa hạt, nhóm sản phẩm cao đạm và dinh dưỡng chuyên biệt. Đáng chú ý, Vinamilk đang đi trước một bước trong việc kiến tạo xu hướng tiêu dùng mới thay vì chỉ đáp ứng nhu cầu sẵn có.

Những năm trước, ngành sữa chủ yếu cạnh tranh quanh giá bán, độ phủ và truyền thông. Nhưng hiện nay, cuộc chơi đã chuyển sang năng lực nghiên cứu nhu cầu tiêu dùng mới: ít đường, giàu đạm, đa công dụng, chuyên biệt theo độ tuổi và thể trạng. Và Vinamilk đang đẩy mạnh cả bốn xu hướng này.

Ở phân khúc gia đình trẻ, Vinamilk cũng tung ra “bộ sưu tập” sữa tươi 100% đa vị cho trẻ em. Ở nhóm người trưởng thành và cao tuổi, các sản phẩm như Sure Canxi Pro, Sure Gold hay Sure Diacerna tiếp tục được mở rộng. Trong khi đó, nhu cầu pha chế và ẩm thực được đáp ứng bằng các sản phẩm như Whipping Cream. Điều này cho thấy Vinamilk không còn nhìn sữa như một sản phẩm đơn lẻ, mà là một nền tảng dinh dưỡng có thể mở rộng sang nhiều bối cảnh sử dụng khác nhau: uống trực tiếp, chăm sóc sức khỏe, nấu ăn, pha chế, phục hồi thể chất.

Ông Nguyễn Quang Trí, Giám đốc điều hành Marketing Vinamilk, cho hay năm 2024 - 2025, Vinamilk đã liên tục ra mới và cải tiến sản phẩm thì năm 2026 sẽ tiếp tục “nuôi lớn” các sản phẩm mới này sau khi ra mắt thành công trên thị trường. Với việc tiên phong chuẩn hóa xu hướng dinh dưỡng, Vinamilk tiếp tục khẳng định vai trò dẫn dắt thị trường nội địa.

Nói cách khác, Vinamilk đang bước từ chiến lược đổi mới sang chiến lược thương mại hóa quy mô lớn.

Trong khi nội địa hồi phục mạnh, mảng kinh doanh quốc tế tiếp tục đóng vai trò điểm tựa tăng trưởng của hãng sữa quốc dân. Theo đó, trong quý I, doanh thu từ thị trường nước ngoài của Vinamilk đạt 4.069 tỷ đồng, tăng 39,1% so với cùng kỳ. Đây là con số đáng chú ý bởi khu vực Trung Đông, một trong những thị trường xuất khẩu quan trọng của Vinamilk, vẫn trải qua nhiều biến động địa chính trị.

Ngoài Trung Đông, thị trường Trung Quốc cũng ghi nhận tín hiệu tích cực ở một số nhóm hàng như sữa đặc và sữa chua.

"Sức khỏe tài chính" mạnh, tạo dư địa cho chu kỳ mới

Tại ngày 31/3/2026, Vinamilk sở hữu tổng tài sản 55.429 tỷ đồng, trong đó tiền mặt và đầu tư tài chính ngắn hạn vượt 25.000 tỷ đồng, chiếm hơn 45% quy mô tài sản. Đây là “nền tảng tài chính” đáng kể, tạo dư địa lớn để Vinamilk chủ động đầu tư, thực hiện M&A, mở rộng công suất hoặc hấp thụ các cú sốc từ biến động giá nguyên liệu.

Ở chiều ngược lại, tổng nợ phải trả của Vinamilk chỉ ở mức 18.741 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với vốn chủ sở hữu 36.688 tỷ đồng. Đòn bẩy tài chính thấp tiếp tục là lợi thế truyền thống của Vinamilk, giúp doanh nghiệp giữ vững sức chống chịu trong các chu kỳ kinh tế nhiều biến động.

Song song đó, đại hội đồng cổ đông mới đây của Vinamilk đã thông qua kế hoạch cổ tức năm 2026 tối thiểu bằng 50% lợi nhuận sau thuế hợp nhất, khẳng định cam kết duy trì chính sách phân phối lợi nhuận ổn định cho cổ đông.

Một điểm sáng đáng chú ý khác với Vinamilk là hiệu quả từ hệ sinh thái công ty con và liên kết. Theo đó, Mộc Châu Milk ghi nhận doanh thu tăng 25,2%, lợi nhuận tăng 67,8%. Đây là kết quả từ chiến lược mở rộng thị trường phía Nam và định vị lại thương hiệu cao cấp Mộc Châu Creamery.

Tại Campuchia, Angkor Milk tăng trưởng bứt phá với doanh thu gần gấp ba lần cùng kỳ, lợi nhuận tăng hơn 2,5 lần. Thành quả này cho thấy chiến lược đầu tư trực tiếp ra thị trường khu vực của Vinamilk đang phát huy hiệu quả. Trong khi đó, Driftwood tại Mỹ dù doanh thu giảm nhẹ do điều chỉnh giá nguyên liệu, nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn tăng gần 25%, phản ánh khả năng quản trị chi phí tốt hơn.

Việc các đơn vị thành viên cùng tăng trưởng giúp Vinamilk không còn phụ thuộc tuyệt đối vào thị trường nội địa, đồng thời tạo dư địa mở rộng quy mô trong dài hạn tại các thị trường quốc tế.