Nam A Bank: Sau cú nhảy quy mô là câu chuyện nâng chất tăng trưởng

* Bài viết thuộc Chuyên đề "Toàn cảnh ngân hàng Việt Nam: Từ báo cáo tài chính đến mạch nhịp kinh tế"

Một ngân hàng đang bước qua ngưỡng quy mô mới

Trong nhiều năm, Ngân hàng TMCP Nam Á (Nam A Bank) được nhìn như một ngân hàng thương mại cổ phần quy mô trung bình. Nhưng giai đoạn gần đây đã làm thay đổi đáng kể vị thế đó.

Năm 2025, tổng tài sản của Nam A Bank đạt 418.333 tỷ đồng, tăng 70,7% so với đầu năm và hoàn thành 155% kế hoạch. Huy động vốn từ cá nhân, tổ chức kinh tế và phát hành giấy tờ có giá đạt 211.119 tỷ đồng, tăng 18,4%; dư nợ cho vay đạt 198.263 tỷ đồng, tăng 18,2%; lợi nhuận trước thuế đạt 5.254 tỷ đồng, tăng 15,6%. Ngân hàng cũng cho biết tổng tài sản vượt mốc 400.000 tỷ đồng, đưa Nam A Bank vào nhóm Top 15 ngân hàng lớn nhất Việt Nam.

Nếu nhìn theo lịch sử, đây là một cú nhảy rất lớn. Tổng tài sản Nam A Bank tăng từ khoảng 153.238 tỷ đồng năm 2021 lên hơn 418.333 tỷ đồng năm 2025, tức gần 2,7 lần sau bốn năm. Lợi nhuận trước thuế cũng tăng từ 1.799 tỷ đồng lên 5.254 tỷ đồng trong cùng giai đoạn. Trong khi tăng trưởng tín dụng toàn ngành năm 2025 được nêu ở mức 19,01%, dư nợ cho vay của Nam A Bank tăng 18,2%, khá sát nhịp ngành.

Nam A Bank 2025: cú nhảy quy mô

Tổng tài sản tăng hơn 70% và hoàn thành 155% kế hoạch; các chỉ tiêu huy động, cho vay và lợi nhuận đều vượt kế hoạch năm.

Nguồn: Báo cáo Ban Tổng giám đốc Nam A Bank 2026, đơn vị: %.

Diễn biến quý I/2026 cho thấy xu hướng này chưa dừng lại.

Cuối quý I/2026, tổng tài sản hợp nhất của Nam A Bank đạt 409.207 tỷ đồng, thấp hơn cuối năm 2025 nhưng vẫn tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Cho vay khách hàng gộp đạt 201.136 tỷ đồng, trong khi tiền gửi khách hàng đạt 176.865 tỷ đồng và phát hành giấy tờ có giá đạt 40.823 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý là phần tài sản liên ngân hàng tăng rất mạnh. Tiền gửi và cho vay các tổ chức tín dụng khác của Nam A Bank ở cuối quý I/2026 đạt 132.141 tỷ đồng, cao hơn rất nhiều so với mức 35.711 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Ở phía nguồn vốn, tiền gửi và vay các tổ chức tín dụng khác cũng lên tới 139.648 tỷ đồng, trong khi tiền gửi khách hàng gần như đi ngang so với cùng kỳ.

Điều này cho thấy bảng cân đối của Nam A Bank đang dịch chuyển mạnh sang cấu trúc có tỷ trọng lớn hơn ở thị trường liên ngân hàng và danh mục tài sản tài chính.

Xu hướng này có hai mặt. Ở mặt tích cực, ngân hàng có thể linh hoạt hơn trong quản trị thanh khoản, phân bổ vốn và tận dụng cơ hội trên thị trường tiền tệ. Ở mặt cần thận trọng, tăng trưởng tài sản kiểu này thường có biên lợi nhuận thấp hơn hoặc biến động hơn tín dụng khách hàng, đồng thời khiến chi phí vốn nhạy hơn với điều kiện thanh khoản thị trường. Vì vậy, nếu nhìn Nam A Bank trong tương quan ngành, điểm nổi bật không chỉ là ngân hàng tăng nhanh, mà là cách tăng trưởng khác biệt: tài sản tăng mạnh hơn nhiều so với tín dụng và tiền gửi khách hàng.

Nam A Bank đã đưa lợi nhuận trước thuế vượt mốc 5.000 tỷ đồng năm 2025, gấp 5 lần sau 5 năm theo báo cáo của Ban Tổng giám đốc. Ngân hàng xem đây là kết quả của chiến lược mở rộng quy mô gắn với hai nền tảng “Số” và “Xanh”.

Quý I/2026, Nam A Bank ghi nhận lợi nhuận trước thuế 1.642,9 tỷ đồng, tăng khoảng 34,2% so với cùng kỳ. Nhưng thu nhập lãi thuần lại giảm nhẹ từ 2.112,2 tỷ đồng xuống 2.072 tỷ đồng. Tổng thu nhập hoạt động chỉ tăng nhẹ từ 2.280,3 tỷ đồng lên 2.306,7 tỷ đồng. 

Nam A Bank quý I/2026: bảng cân đối co lại nhẹ sau cú nhảy 2025

Tổng tài sản giảm so với cuối năm 2025, nhưng cho vay khách hàng và giấy tờ có giá tăng nhẹ.

Nguồn: BCTC hợp nhất Nam A Bank quý I/2026, đơn vị: nghìn tỷ đồng và %.

Trong bộ dữ liệu 27 ngân hàng, Nam A Bank có ROE TTM khoảng 20,12%, cao hơn nhiều ngân hàng quy mô trung bình và tiệm cận nhóm có hiệu suất vốn tốt. Đây là điểm tích cực, nhất là khi Nam A Bank đang trong giai đoạn mở rộng nhanh.

Với Nam A Bank, ROE cao hiện tại phần nào phản ánh hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu, nhưng cũng đi cùng một bảng cân đối mở rộng nhanh. Trong các quý tới, điều cần theo dõi không chỉ là ROE có giữ được không, mà là ROA và NIM có cải thiện khi khối tài sản mới bắt đầu tạo thu nhập hay không.

Nam A Bank: lợi nhuận quý I/2026 tăng nhờ hiệu ứng dự phòng

PPOP giảm nhẹ so với cùng kỳ, nhưng khoản hoàn nhập/thu nhập dự phòng giúp lợi nhuận trước thuế tăng mạnh.

Nguồn: BCTC hợp nhất Nam A Bank quý I/2026, đơn vị: nghìn tỷ đồng.

Ở chiều tích cực, chất lượng tín dụng của Nam A Bank không phải điểm đáng lo nhất nếu đặt trong mặt bằng 27 ngân hàng.

Tỷ lệ nợ xấu theo báo cáo năm 2025 là 2,15%, thấp hơn mức 2,33% của năm 2024; ngân hàng cũng cho biết các giới hạn an toàn như CAR, dự trữ thanh khoản, vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn và LDR đều nằm trong giới hạn quy định.

Theo cách bóc tách từ bộ dữ liệu BCTC quý I/2026, tỷ lệ nợ xấu của Nam A Bank khoảng 1,82%, thấp hơn nhiều ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu trên 3%. Nợ khó đòi đã xử lý ngoại bảng của Nam A Bank cũng ở mức thấp so với dư nợ, khoảng 1,44%, thấp hơn đáng kể nhiều ngân hàng đã phân tích trong chuyên đề.

Đây là một điểm sáng. Trong nhiều ngân hàng, nợ đã xử lý ngoại bảng có thể lên tới 7–10% dư nợ, thậm chí cao hơn, phản ánh “bóng quá khứ” của các chu kỳ tín dụng trước. Với Nam A Bank, phần bóng này hiện tương đối nhỏ.

NAB trong tương quan 27 ngân hàng: ngoại bảng thấp là điểm đáng chú ý

Tỷ lệ nợ xấu của NAB quanh vùng thấp hơn bình quân 27 ngân hàng; nợ đã xử lý ngoại bảng/dư nợ thấp hơn đáng kể nhiều ngân hàng cùng nhóm.

Nguồn: BCTC Nam A Bank quý I/2026 và dữ liệu tổng hợp 27 ngân hàng, đơn vị: %.

“Số” và “Xanh” là trục chiến lược, nhưng phải đi vào chỉ số tài chính

Nam A Bank đang tự định vị trên hai nền tảng “Số” và “Xanh”.

Báo cáo của Ban Tổng giám đốc nhấn mạnh chiến lược số hóa và hệ sinh thái OneBank, lấy công nghệ và dữ liệu làm trụ cột để nâng cao trải nghiệm khách hàng và tối ưu hiệu quả vận hành. Ngân hàng cũng cho biết đã huy động hơn 160 triệu USD từ các quỹ và định chế tài chính quốc tế; riêng tài chính xanh huy động thành công 30 triệu USD từ GCPF và Symbiotics.

Đây là chất liệu khác biệt của Nam A Bank. Nhưng nếu đặt trong mạch phân tích ngành, “Số” và “Xanh” không nên chỉ được xem như câu chuyện thương hiệu. Chúng cần được kiểm chứng bằng các chỉ tiêu cụ thể.

“Số” phải kéo CASA lên, tăng số lượng giao dịch, giảm chi phí phục vụ, tăng thu phí và cải thiện khả năng quản trị rủi ro. “Xanh” phải giúp ngân hàng tiếp cận nguồn vốn dài hạn tốt hơn, xây danh mục khách hàng có tiêu chuẩn quản trị cao hơn, giảm rủi ro tín dụng dài hạn và tạo lợi thế vốn.

Kế hoạch 2026: từ tăng nhanh sang tăng có chất

Kế hoạch 2026 của Nam A Bank cho thấy ngân hàng vẫn đặt mục tiêu tăng trưởng cao: tổng tài sản 480.000 tỷ đồng, tăng 15%; huy động vốn cá nhân, tổ chức kinh tế và phát hành giấy tờ có giá 280.000 tỷ đồng, tăng 33%; dư nợ cho vay 240.000 tỷ đồng, tăng 21%; lợi nhuận trước thuế hợp nhất 6.200 tỷ đồng, tăng 18%; tỷ lệ nợ xấu không vượt quá 2,5%.

Điểm đáng chú ý là ngân hàng gọi năm 2026 là “năm cất cánh” của giai đoạn 2026-2030, nhưng nhấn mạnh tăng trưởng đi đôi với tái cấu trúc chất lượng, kỷ cương vận hành, quản trị dựa trên dữ liệu và hiệu quả quản trị.

Các giải pháp được nêu cũng cho thấy Nam A Bank nhận thức rõ bài toán phía trước: chuyển đổi mô hình quản trị theo hướng chuyên môn hóa, phát triển kinh doanh dựa trên dữ liệu, khai thác kênh OneBank, chuyển từ cạnh tranh giá sang cạnh tranh bằng chất lượng dịch vụ, đồng thời kiểm soát chất lượng tín dụng và xử lý nợ xấu.

Điều này phù hợp với bức tranh phân tích: sau một năm 2025 tăng rất mạnh về lượng, năm 2026 là giai đoạn ngân hàng phải chứng minh phần “chất” của tăng trưởng.

Kế hoạch 2026: Nam A Bank tiếp tục tăng quy mô, nhấn mạnh chất lượng

NAB đặt mục tiêu tổng tài sản 480.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 6.200 tỷ đồng và nợ xấu không vượt quá 2,5%.

Số OneBank, dữ liệu, Open Banking và tự động hóa vận hành.

Xanh Tín dụng xanh, vốn quốc tế và ESG.

IFRS Báo cáo tài chính theo IFRS và nâng chuẩn quản trị.

Basel Basel II nâng cao, từng bước tiếp cận Basel III.

Trà Bản sắc thương hiệu “Ngân hàng Trà”.

Nguồn: Báo cáo Ban Tổng giám đốc Nam A Bank 2026, đơn vị: % tăng trưởng kế hoạch so với 2025.

Nam A Bank đang nói gì về ngành?

Trường hợp Nam A Bank phản ánh một xu hướng đáng chú ý trong ngành ngân hàng Việt Nam: các ngân hàng quy mô trung bình đang cố tăng tốc để bước lên nhóm lớn hơn, nhưng con đường không chỉ nằm ở tăng tín dụng.

Trong bối cảnh tín dụng toàn ngành tăng mạnh, nhiều ngân hàng tìm cách mở rộng bảng cân đối, tăng vốn, đa dạng hóa nguồn vốn, khai thác thị trường liên ngân hàng, đầu tư chứng khoán và phát triển các trụ cột mới như ngân hàng số, tài chính xanh, ESG. Nam A Bank là một ví dụ rõ: tăng tài sản rất nhanh, tăng vốn quốc tế, nói nhiều hơn về dữ liệu, OneBank, tài chính xanh và chuẩn quản trị.

Nam A Bank sau cú nhảy quy mô

Nam A Bank đã làm được điều không dễ: mở rộng tổng tài sản rất nhanh, vượt mốc 400.000 tỷ đồng, đưa lợi nhuận trước thuế vượt 5.000 tỷ đồng, huy động vốn quốc tế và tạo được câu chuyện riêng quanh hai trụ cột “Số” và “Xanh”.

Nhưng khi đặt trong lịch sử của chính ngân hàng, năm 2025 giống một bước ngoặt về quy mô hơn là một bước ngoặt trọn vẹn về sức sinh lời. Khi đặt cạnh 27 ngân hàng, Nam A Bank có ROE tốt và nợ đã xử lý ngoại bảng thấp, nhưng CASA thấp, NIM chưa nổi bật và tỷ lệ bao phủ nợ xấu chưa thật dày.

Do đó, giai đoạn tới của Nam A Bank không còn được đo bằng việc tổng tài sản có tăng thêm bao nhiêu. Điều quan trọng hơn là ngân hàng có thể biến khối tài sản mới thành thu nhập lãi thuần, thu phí, CASA, NIM, ROA và bộ đệm dự phòng tốt hơn hay không.

Nếu làm được, “Số” và “Xanh” sẽ không chỉ là thông điệp chiến lược, mà trở thành nền tảng đưa Nam A Bank lên một vị thế mới trong ngành. Nếu chưa làm được, cú nhảy quy mô năm 2025 sẽ vẫn là một bước tiến đáng chú ý, nhưng chưa đủ để tạo ra một câu chuyện định giá bền vững hơn.

* Bài viết thuộc Chuyên đề "Toàn cảnh ngân hàng Việt Nam: Từ báo cáo tài chính đến mạch nhịp kinh tế"