Trong 8 năm qua, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng hơn gấp đôi đã giúp Việt Nam trở thành nước có tốc độ tăng trưởng cao trong Đông Nam Á, khu vực tăng trưởng nhanh nhất thế giới.
Tuy nhiên, hệ quả là Việt Nam giờ đây đã không đủ điều kiện để được nhận các nguồn tài trợ phát triển từ các tổ chức quốc tế với mức lãi suất ưu đãi thấp hơn nhiều so với mức thị trường.
Việt Nam hầu như không còn được nhận các khoản vay ưu đãi nào từ Ngân hàng Thế giới (WB) tính đền cuối tháng 6/2017, và hiện được xếp vào đối tượng vay "hỗn hợp" của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB).
Khi nguồn vốn ưu đãi bị cắt, Việt Nam sẽ cần phải chuyển sang thị trường trái phiếu - gia tăng nguồn cung các chứng khoán thị trường mới nổi được các nhà đầu tư toàn cầu đón nhận trong những năm gần đây.
"Đây là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy thành công đáng ghi nhận của Việt Nam - trở thành quốc gia có thu nhập trung bình". Ông Sebastian Eckardt, chuyên gia kinh tế của Ngân hàng Thế giới tại Hà Nội nói.
"Nhu cầu tài chính của Việt Nam đang phát triển nhanh chóng, và nguồn vốn chính thức sẽ không đủ để đáp ứng nhu cầu phát triển của đất nước - do đó cần phải huy động thêm từ các thị trường vốn", ông nói thêm.
"Hiện nay Việt Nam có kế hoạch mở rộng vay nợ bằng đồng nội tệ", ông Trương Hùng Long, Cục trưởng Cục Quản lý nợ và Tài chính đối ngoại, Bộ Tài chính cho biết. Thị trường tài chính trong nước có thể hấp thụ được ở thời điểm hiện tại, ông nói. Tuy nhiên các nhà đầu tư nước ngoài chờ đợi những đợt phát hành trái phiếu quốc tế tiếp theo.
Theo số liệu của Bloomberg, khoảng 70% trong số 13,2 tỷ USD trái phiếu đang lưu hành của Việt Nam được phát hành trong nước, còn lại là các trái phiếu phát hành bằng đô la Mỹ.
Đợt phát hành trái phiếu bằng đồng ngoại tệ gần đây nhất của Việt Nam diễn ra vào tháng 11/2014, với 1 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 10 năm với lãi suất 4,8% được phát hành.
Cả ba hãng xếp hạng tín nhiệm S&P, Moody's và Fitch Ratings đều đang xếp trái phiếu của Việt Nam ở mức "junk - Không khuyến nghị đầu tư". Xếp hạng này khiến lợi tức trái phiếu Việt Nam cao hơn so với Indonesia và Phillippines.
Việt Nam sẽ nhận được khoảng 45 tỷ USD vốn hỗ trợ phát triển trong khoảng thời gian 2005-2020, theo thống kê của Bộ Tài chính.
Andy Ho, Giám đốc đầu tư của VinaCapital nói: Việt Nam có thể vay mượn nhiều hơn trên thị trường quốc tế nhưng nếu vay quá nhiều sẽ sở nên nguy hiểm. "Đó là một tin tốt với Việt Nam" - ông Andy Ho nói về việc không còn được vay vốn ưu đãi của Việt Nam gần đây.
