Vì sao Chứng khoán APG đặt kế hoạch lợi nhuận đi lùi?

Củng cố năng lực tài chính để đón cơ hội từ chu kỳ nâng hạng

Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2026 của Công ty CP Chứng khoán APG (APG) diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam vừa đã được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp. Đây cũng là thời điểm doanh nghiệp chuẩn bị nguồn lực cho giai đoạn phát triển mới với trọng tâm là củng cố năng lực tài chính, đầu tư công nghệ và mở rộng các hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Tại đại hội, ban lãnh đạo APG đánh giá môi trường vĩ mô giai đoạn tới vẫn duy trì nhiều yếu tố thuận lợi khi tăng trưởng kinh tế được kỳ vọng tiếp tục ở mức cao, trong khi dòng vốn quốc tế có thể gia tăng khi tiến trình nâng hạng thị trường được hiện thực hóa.

Trên cơ sở đó, APG đã đưa ra kế hoạch năm 2026 với tổng doanh thu hoạt động 300 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 20 tỷ đồng. Các chỉ tiêu này thấp hơn kết quả thực hiện năm 2025.

Năm vừa qua, APG ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 347 tỷ đồng, vượt 15,7% kế hoạch đề ra. Lợi nhuận trước thuế đạt 36 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với khoản lỗ 145 tỷ đồng của năm trước.

Lý giải việc đặt kế hoạch năm 2026 thấp hơn kết quả thực hiện năm trước, ông Lê Bình Phương, thành viên HĐQT APG cho biết doanh nghiệp đang ưu tiên củng cố nền tảng hoạt động và đầu tư cho các năng lực cốt lõi. Theo ông, kế hoạch thận trọng không phản ánh sự dè dặt trong tăng trưởng mà là khoảng đệm cần thiết để doanh nghiệp hoàn thiện bộ máy và chuẩn bị cho giai đoạn phát triển mới.

Bên cạnh việc củng cố các hoạt động cốt lõi, APG cũng định hướng mở rộng các động lực tăng trưởng mới thông qua ứng dụng công nghệ và phát triển hệ sinh thái tài chính. Theo lãnh đạo APG, đây sẽ là những yếu tố quan trọng giúp nâng cao năng lực cạnh tranh và giảm dần sự phụ thuộc vào nguồn thu từ môi giới truyền thống.

Cụ thể, doanh nghiệp tăng cường ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) trong tư vấn đầu tư, phân tích dữ liệu và quản trị rủi ro nhằm nâng cao hiệu quả vận hành và chất lượng dịch vụ. Song song đó, doanh nghiệp tiếp tục mở rộng mạng lưới đối tác thông qua hợp tác với các ngân hàng thương mại lớn, đồng thời dự kiến thành lập thêm chi nhánh tại Hà Nội để gia tăng khả năng tiếp cận khách hàng.

Ở khía cạnh hạ tầng, APG cũng đang hoàn thiện và đưa hệ thống phần mềm giao dịch mới vào vận hành. Hệ thống này được kỳ vọng sẽ nâng cao năng lực xử lý, cải thiện trải nghiệm người dùng và tạo nền tảng cho việc mở rộng quy mô hoạt động trong những năm tới.

Tăng vốn cho các hoạt động cốt lõi

Để chuẩn bị nguồn lực cho giai đoạn phát triển mới, ĐHĐCĐ đã thông qua phương án chào bán riêng lẻ 50 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp với giá cố định 11.000 đồng/cổ phiếu. Doanh nghiệp dự kiến huy động khoảng 550 tỷ đồng từ đợt phát hành này.

APG cũng hủy kế hoạch chào bán riêng lẻ 100 triệu cổ phiếu đã được thông qua trong năm 2025, qua đó điều chỉnh quy mô huy động vốn phù hợp hơn với nhu cầu sử dụng vốn thực tế.

Theo ông Lê Đình Chí Linh, Chủ tịch HĐQT APG, nguồn vốn huy động từ đợt phát hành sẽ được phân bổ theo hai mục tiêu chính. Khoảng 300 tỷ đồng trong đó được sử dụng để cơ cấu lại các khoản nợ hiện hữu nhằm tối ưu chi phí tài chính và củng cố nền tảng vốn. Phần còn lại, khoảng 250 tỷ đồng, sẽ được bổ sung cho các hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm 50 tỷ đồng dành cho hoạt động cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán, cùng 200 tỷ đồng phân bổ cho tự doanh, đầu tư giấy tờ có giá, bảo lãnh phát hành và tham gia thị trường trái phiếu.

Ban lãnh đạo APG cũng thừa nhận việc phát hành thêm cổ phiếu sẽ tạo ra mức độ pha loãng nhất định trong ngắn hạn. Tuy nhiên, HĐQT cho rằng nguồn vốn mới sẽ giúp cải thiện năng lực tài chính, mở rộng quy mô hoạt động và nâng cao hiệu quả sinh lời trong trung và dài hạn.

Đối với công ty chứng khoán, năng lực vốn là điều kiện quan trọng để mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ, đồng thời tạo dư địa phát triển các nghiệp vụ tự doanh, bảo lãnh phát hành và dịch vụ tài chính có giá trị gia tăng cao. Trong bối cảnh thị trường bước vào chu kỳ phát triển mới, việc tăng cường nguồn lực tài chính được xem là bước chuẩn bị cần thiết để APG nâng cao năng lực cạnh tranh và mở rộng quy mô hoạt động.

Đáng chú ý, dù đã ghi nhận lợi nhuận trở lại, APG vẫn lựa chọn không phân phối lợi nhuận năm 2025. Trả lời cổ đông tại đại hội, ông Phương cho biết doanh nghiệp ưu tiên giữ lại toàn bộ nguồn lực tài chính để phục vụ quá trình củng cố hoạt động, đầu tư công nghệ và phát triển các mảng kinh doanh cốt lõi.

Quyết định này cho thấy APG đang ưu tiên tích lũy nguồn lực cho giai đoạn phát triển tiếp theo, thay vì tập trung vào lợi ích ngắn hạn sau một năm lợi nhuận phục hồi.

Bên cạnh các nội dung liên quan đến chiến lược kinh doanh và tăng vốn, đại hội cũng tiến hành miễn nhiệm các thành viên Hội đồng quản trị nhiệm kỳ 2022 – 2026 do hết nhiệm kỳ và bầu Hội đồng quản trị nhiệm kỳ 2026 – 2031 gồm ông Lê Đình Chí Linh, ông Lê Bình Phương, ông Ong Tee Chun, ông Phan Tấn Quốc Việt và ông Nguyễn Tuấn Anh.

Hội đồng quản trị nhiệm kỳ mới được kỳ vọng sẽ tiếp tục nâng cao các chuẩn mực quản trị doanh nghiệp, tăng cường vai trò giám sát và phản biện của Ủy ban Kiểm toán, đồng thời bảo đảm tỷ lệ thành viên không điều hành theo các thông lệ quản trị hiện đại.