Triển vọng kinh tế Việt Nam vẫn u ám trước thời hạn thuế quan

Hoạt động kinh tế của Việt Nam đã khởi sắc trở lại nhờ giai đoạn tạm hoãn thuế 90 ngày, với kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu tăng mạnh hơn so với kỳ vọng. Đà tăng này chủ yếu đến từ việc các doanh nghiệp đẩy mạnh giao dịch trước thời điểm hoãn thuế kết thúc.

Tuy nhiên, trong bối cảnh bất định xoay quanh chính sách thuế quan, “chúng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng đối với triển vọng của Việt Nam”, Bộ phận Nghiên cứu thị trường và kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore), cho biết trong báo cáo ngày 9/6. 

Nguyên nhân là bởi, nền kinh tế của Việt Nam phụ thuộc lớn vào thương mại (xuất khẩu chiếm khoảng 90% GDP), trong đó, riêng thị trường Mỹ chiếm khoảng 30% tổng kim ngạch xuất khẩu.

Bên cạnh đó, xuất khẩu còn tập trung cao vào các ngành chủ lực như điện – điện tử, nội thất, dệt may và giày dép (chiếm khoảng 80% tổng kim ngạch xuất khẩu sang Mỹ). 

UOB cho biết, tăng trưởng kinh tế Việt Nam dự báo ở mức 6% trong năm nay và 6,3% trong năm tới, thấp hơn đáng kể mức dự báo trước thời điểm thuế quan diễn ra. Con số này cũng thấp hơn mục tiêu tăng trưởng ít nhất 8% của Quốc hội và kỳ vọng tăng trưởng hai chữ số trong giai đoạn tới.

Những lo lắng về tác động của bất ổn thương mại toàn cầu với triển vọng kinh tế Việt Nam cũng được Tổ chức Hợp tác và phát triển kinh tế (OECD) đưa ra trong báo cáo hồi đầu tháng này. 

Theo đó, tổ chức này dự báo, tăng trưởng GDP Việt Nam ước tính đạt 6,2% trong năm nay và 6% vào năm sau. Nguyên nhân là bởi đầu tư nước ngoài và xuất khẩu suy giảm dưới tác động của bất ổn chính sách toàn cầu. 

Ngân hàng Thế giới hồi cuối tháng 4 cũng đã hạ dự báo đối với tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm nay xuống 1 điểm phần trăm, về mức 5,8%. Nguyên nhân là bởi nền kinh tế sẽ phải chịu những rủi ro ngày càng tăng liên quan đến các nguồn lực từ bên ngoài, bao gồm những thách thức từ các thay đổi chính sách thương mại bất lợi, tăng trưởng toàn cầu chậm hơn dự kiến ​​và bất ổn chính sách toàn cầu.

Khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ?

Trong báo cáo mới nhất, bộ phận nghiên cứu của UOB đánh giá, lạm phát tại Việt Nam đã phần nào hạ nhiệt, ở mức khoảng 3,1% so với cùng kỳ trong cả tháng 3 và tháng 4, giảm so với mức trung bình của hai năm trước đó và thấp hơn mức mục tiêu. 

Bối cảnh lạm phát ôn hòa trong khi căng thẳng thương mại toàn cầu và bất định về thuế quan gia tăng đang mở ra khả năng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) nới lỏng chính sách tiền tệ. 

Tuy nhiên, không giống như một số nước láng giềng trong khu vực, sự suy yếu hiện tại của đồng Việt Nam là yếu tố khiến NHNN phải cân nhắc. Trong bối cảnh hiện nay, UOB dự báo NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách, với lãi suất tái cấp vốn duy trì ở mức 4,5%.

“Nếu điều kiện kinh doanh trong nước và thị trường lao động suy yếu nghiêm trọng, chúng tôi kỳ vọng NHNN có thể hạ lãi suất tái cấp vốn một lần, xuống mức thấp trong thời kỳ Covid-19 là 4%, sau đó, có thể tiếp tục giảm thêm 50 điểm cơ bản xuống còn 3,5%, với điều kiện thị trường ngoại hối vẫn ổn định và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thực hiện cắt giảm lãi suất”, UOB cho biết trong báo cáo. 

Ở thời điểm hiện tại, kịch bản cơ sở của tổ chức này vẫn là NHNN sẽ giữ nguyên các mức lãi suất chính sách.