Doanh nghiệp

Kinh Bắc tái cơ cấu dòng tiền, quay lại kênh trái phiếu

Dũng Phạm Thứ hai, 26/08/2024 - 11:04

Tập đoàn Kinh Bắc đẩy mạnh tái cấu trúc tài chính với việc quay trở lại kênh trái phiếu. Động thái diễn ra trong bối cảnh kênh huy động truyền thống này đã "vơi" dần áp lực kể từ quý III/2024.

Đẩy mạnh tái cấu trúc tài chính

Việc quay trở lại kênh trái phiếu để tái cấu trúc lại dòng tiền và các khoản nợ được ban lãnh đạo Kinh Bắc tích cực đẩy mạnh trong thời gian gần đây.

Chỉ vài tháng trước, Kinh Bắc cũng đã thông qua phương án mua lại trái phiếu trước hạn lô trái phiếu trị giá 1.000 tỷ đồng được phát hành vào ngày 11/11/2021.

Thương vụ diễn ra ngay sau khi tập đoàn chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp trong Công ty TNHH MTV Đầu tư Kinh Bắc - Đà Nẵng – công ty con do Kinh Bắc sở hữu 100% vốn điều lệ, tương đương 1.091 tỷ đồng vốn góp.

Tới cuối tháng 6, tập đoàn cũng đã thông qua phương án vay 500 tỷ đồng từ một đơn vị thành viên khác là Công ty TNHH MTV Phát triển đô thị Tràng Cát để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh.

Đây là khoản vay tín chấp, không có tài sản đảm bảo và thời hạn tối đa là hai năm kể từ ngày nhận vốn vay. Khoản vay có thể được giải ngân nhiều lần tương ứng với hợp đồng vay vốn vụ thể cho đến khi giải ngân hết hạn mức.

Phát triển Đô thị Tràng Cát là công ty con do Kinh Bắc sở hữu 100% vốn điều lệ (12.681 tỷ đồng), hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực bất động sản và đang là chủ đầu tư của siêu dự án Khu đô thị Tràng Cát tại TP. Hải Phòng có quy mô 585 ha với tổng mức đầu tư hạ tầng dự kiến là 11.330 tỷ đồng.

Đáng chú ý, cũng liên quan tới dự án này, Kinh Bắc đã nhận thêm được khoản đặt cọc dài hạn 5.650 tỷ đồng của Công ty CP Du lịch Sài Gòn – Hàm Tân để đảm bảo việc ký kết và thực hiện hợp đồng dịch vụ môi giới bất động sản tại dự án sau khi đã liên tục "rót" hàng trăm tỷ đồng vốn đầu tư mỗi năm.

Kênh huy động trái phiếu truyền thống dần "tan băng"

Trở lại với phương án phát hành, thương vụ của Kinh Bắc diễn ra trong bối cảnh áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp đã giảm đáng kể, dù vẫn còn thách thức.

Theo Chứng khoán MB (MBS), ước tính khoảng 49.400 tỷ đồng và 34.600 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ lần lượt đáo hạn trong quý III và quý IV, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh là 69,1 nghìn tỷ đồng vào quý II vừa qua.

Tổ chức này cũng dự báo hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp sẽ sôi nổi hơn khi bước sang quý IV, thời điểm nhu cầu vốn của doanh nghiệp phục hồi trong bối cảnh thị trường bất động sản bắt đầu ấm dần. Mặt khác, nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh đang tích cực theo đà phục hồi của nền kinh tế.

Trong khi đó, hãng xếp hạng tín nhiệm FiinRatings nhận định các doanh nghiệp bất động sản cần thêm hai năm nữa để ổn định, trước khi phục hồi rõ nét từ nửa sau 2026.

Quá trình phục hồi sẽ diễn ra chậm rãi, và sẽ cần thêm những yếu tố hỗ trợ từ luật, thì trường bất động sản hồi phục và cả nỗ lực nội tại của mỗi doanh nghiệp.

Trải qua giai đoạn khủng hoảng 2022 - 2023, đến thời điểm hiện tại, nợ trái phiếu vẫn là bài toán khó với nhiều doanh nghiệp bất động sản.

Theo đánh giá của FiinRatings, trong ngắn hạn, khả năng để các doanh nghiệp đang gặp khó khăn có thể chuyển hóa hoàn toàn các tài sản tồn kho và dở dang thành nguồn thu là thấp.

Vì vậy, áp lực trả nợ vẫn rất lớn. Ước tính, các khoản nợ đến hạn nửa sau năm 2024 và 2025 tổng cộng gần 150.000 tỷ đồng. Con số này bao gồm các khoản được gia hạn trả nợ cuối năm 2022-2023.

Tính tới quý II/2024, tổng tài sản Kinh Bắc là hơn 40.900 tỷ đồng, tăng 22% so với đầu năm. Trong đó, tiền gửi tại ngân hàng có kỳ hạn tăng đột biến từ 7,3 tỷ lên hơn 5.708 tỷ đồng nhờ phần tiền đặt cọc từ Du lịch Sài Gòn – Hàm Tân.

Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn khi tăng 5% lên hơn 12.887 tỷ đồng, tập trung chủ yếu tại dự án Khu công nghiệp và khu đô thị Tràng Cát (gần 8.311 tỷ), Khu đô thị Phúc Ninh (gần 1.117 tỷ), Khu công nghiệp và dân cư Tân Phú Trung (hơn 1.002 tỷ), Nhà ở xã hội thị trấn Nếnh (hơn 754 tỷ), Khu công nghiệp Nam Sơn Hạp Lĩnh (gần 656 tỷ).

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang ghi nhận tăng 80% lên hơn 767 tỷ đồng, chủ yếu tập trung ở Khu ngoại giao đoàn Hà Nội (234 tỷ).

Tổng nợ phải trả là hơn 20.490 tỷ đồng, tăng 55% so với đầu năm. Trong đó dư nợ vay tăng 34% lên gần 4.900 tỷ đồng đến từ việc vay thêm gần 1.529 tỷ đồng trong kỳ và trả nợ gốc hơn 267 tỷ đồng.

Kinh Bắc tăng vốn, mở rộng danh mục đầu tư

Doanh nghiệp - 1 năm

Tập đoàn Kinh Bắc vừa thông qua kế hoạch phát hành 250 triệu cổ phiếu riêng lẻ để tài trợ cho việc mở rộng kinh doanh, trong một động thái nhằm củng cố vị thế trên thị trường bất động sản khu công nghiệp.