Làn sóng IPO dẫn dắt đà huy động vốn bùng nổ trên thị trường chứng khoán

Theo Tổng cục Thống kê, trong chín tháng đầu năm 2025, thị trường chứng khoán đã huy động được 394.300 tỷ đồng, tăng 4,8% so với cùng kỳ. Tính đến cuối tháng 11/2025, nhà đầu tư cá nhân có tổng cộng hơn 11,5 triệu tài khoản, tương đương khoảng 11% dân số, qua đó hoàn thành mục tiêu trước thời hạn 2030.

Diễn biến này phản ánh rõ sự cải thiện của thanh khoản cũng như dòng tiền mới đang gia nhập thị trường một cách mạnh mẽ.

Các thương vụ IPO "khủng" dẫn dắt

Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn sôi động hiếm thấy của thị trường khi VN-Index tiệm cận mốc 1.800 điểm, thanh khoản gia tăng mạnh và triển vọng nâng hạng ngày càng rõ nét. Việc hệ thống KRX chính thức vận hành từ tháng 5/2025 đã nâng cấp hạ tầng giao dịch theo chuẩn quốc tế.

Đây được xem là nền tảng quan trọng để triển khai CCP vào năm 2027 và thúc đẩy doanh nghiệp huy động vốn qua kênh chứng khoán. Theo Bộ Tài chính, chiến lược đến năm 2030 xác định thị trường vốn và chứng khoán là kênh huy động trung và dài hạn chủ lực của nền kinh tế.

Với bối cảnh chính sách hỗ trợ được đẩy mạnh, các thương vụ IPO quy mô lớn, đặc biệt từ nhóm công ty chứng khoán, đang trở thành điểm nhấn nổi bật với giá trị huy động cao và mức định giá ấn tượng.

Trong dòng vốn sôi động đó, các thương vụ IPO của nhóm công ty chứng khoán đã ghi nhận những dấu ấn quan trọng trong năm nay. Ước tính, tổng giá trị huy động vốn cổ phần được thu hút bằng "tiền tươi" trên thị trường chứng khoán trong năm nay đạt kỷ lục chưa từng có trong lịch sử, với con số tối thiểu lên tới 130.000 tỷ đồng.

Những thương vụ tiêu biểu có thể kể tới công ty chứng khoán VPS đã chào bán thành công hơn 200 triệu cổ phiếu với giá 60.000 đồng/cổ phiếu. Doanh nghiệp dự kiến giao dịch trên HoSE từ ngày 16/12 với hơn 1,48 tỷ đơn vị, tương ứng vốn hóa khoảng 88.940 tỷ đồng.

Tương tự, công ty chứng khoán VPBank ghi nhận lượng đăng ký mua gần 390,5 triệu cổ phiếu, với tổng giá trị 13.327 tỷ đồng, tại mức giá chào bán 33.900 đồng/cổ phiếu. Cổ phiếu VPBankS chính thức giao dịch từ ngày 11/12 với khối lượng niêm yết 1,875 tỷ đơn vị.

Công ty chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) cũng góp phần vào làn sóng này khi chào bán 231,15 triệu cổ phiếu với giá 46.800 đồng, huy động 10.818 tỷ đồng. Doanh nghiệp lên sàn HoSE từ ngày 20/10 với hơn 2,3 tỷ cổ phiếu lưu hành.

Những thương vụ trên không chỉ vượt trội về quy mô mà còn phản ánh sức hút của ngành chứng khoán trong bối cảnh các doanh nghiệp đang chuẩn bị cho một chu kỳ kinh doanh mới.

Ngoài ra, Công ty CP Đầu tư F88 đã IPO trên UPCoM từ tháng 8 với giá tham chiếu lên tới 634.900 đồng/cổ phiếu. Sau vài phiên giao dịch, vốn hóa của F88 vượt 10.000 tỷ đồng, đưa doanh nghiệp trở thành cổ phiếu có thị giá cao nhất thị trường.

Đến cuối năm, Công ty CP Phát triển nông nghiệp Hòa Phát khép lại chuỗi IPO bằng việc chào bán thành công hơn 35,7 triệu cổ phiếu với giá 41.900 đồng. Thương vụ này giúp doanh nghiệp huy động tối thiểu 1.257 tỷ đồng và dự kiến niêm yết trên HoSE vào đầu năm 2026.

Nhóm chuyển sàn và niêm yết mới bổ sung đa dạng

Bên cạnh sức nóng từ IPO, làn sóng doanh nghiệp chuyển sàn từ UPCoM sang HoSE cũng mang lại thêm hàng tỷ cổ phiếu mới cho thị trường, qua đó làm phong phú hơn nguồn hàng hóa niêm yết.

Ngay từ đầu năm, Lọc hóa dầu Bình Sơn mở đầu bằng việc đưa hơn 5 tỷ cổ phiếu lên HoSE từ ngày 17/1 với giá tham chiếu 21.300 đồng. Vốn hóa doanh nghiệp đạt khoảng 66.000 tỷ đồng và thanh khoản được cải thiện rõ rệt sau khi được cấp margin vào cuối tháng 7.

Tiếp nối là Khu công nghiệp Nam Tân Uyên, Xuất nhập khẩu Nông sản Thực phẩm An Giang, Bất động sản Taseco, Ngân hàng Việt Á, cùng CTCP Đầu tư phát triển máy Việt Nam cũng lần lượt triển khai thành công các kế hoạch chuyển sàn.

Công ty CP Hàng tiêu dùng Masan đã chuyển hơn 1 tỷ cổ phiếu sang HoSE từ cuối tháng 12 với giá tham chiếu 212.800 đồng. Vốn hóa theo đó đạt khoảng 227.000 tỷ đồng và được kỳ vọng sớm bổ sung vào các rổ chỉ số quan trọng.

Các doanh nghiệp niêm yết mới như Tập đoàn Bất động sản CRV và hay sự trở lại của Vinpearl cũng rất đáng chú ý. Riêng Vinpearl đưa gần 1,8 tỷ cổ phiếu lên HoSE từ ngày 13/5 tại mức giá 71.300 đồng, tương ứng vốn hóa gần 128.000 tỷ đồng. Sau khi được cấp margin vào cuối tháng 11, cổ phiếu này nhanh chóng vượt mốc 100.000 đồng.

Những động thái này không chỉ gia tăng đáng kể vốn hóa toàn thị trường với hàng chục tỷ cổ phiếu mới mà còn giúp lấp đầy khoảng trống ngành nghề. Từ bất động sản đến tiêu dùng, nhà đầu tư có thêm nhiều lựa chọn hơn.

Phát hành thêm cổ phiếu củng cố nội lực

Song song với IPO và chuyển sàn, nhiều doanh nghiệp lựa chọn phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn nhanh, đặc biệt ở các ngành thâm dụng vốn như chứng khoán và bất động sản.

Công ty chứng khoán VietCap đã thông qua phương án chào bán riêng lẻ tối đa 127,5 triệu cổ phiếu, dự kiến thu về tối thiểu 2.300 tỷ đồng và nâng vốn điều lệ lên 8.500 tỷ đồng. Công ty chứng khoán HD cũng chốt kế hoạch tăng vốn lớn với số tiền dự kiến 8.769 tỷ đồng, đưa vốn điều lệ lên 10.960 tỷ đồng.

Ở lĩnh vực bất động sản, Tổng công ty Đầu tư phát triển nhà và đô thị Nam Hà Nội triển khai chào bán cổ phiếu theo tỷ lệ 3:1 để huy động 162 tỷ đồng, phục vụ mục tiêu trả nợ và thanh toán chi phí dự án. Tập đoàn DIC sau nhiều lần trì hoãn cũng quay trở lại với kế hoạch chào bán cho cổ đông hiện hữu, huy động 1.800 tỷ đồng tại giá 12.000 đồng một cổ phiếu.

Trong quý cuối năm, Đầu tư Nam Long phân phối thành công hơn 100 triệu cổ phiếu, tương ứng 99,9% lượng chào bán, thu về hơn 2.500 tỷ đồng. Sau phát hành, vốn điều lệ của doanh nghiệp tăng từ gần 3.850 tỷ đồng lên xấp xỉ 4.850 tỷ đồng.

Nguồn vốn này được phân bổ cho ba mục tiêu chính. Khoảng 640 tỷ đồng dùng để trả nợ vay. 1.597 tỷ đồng đầu tư vào các dự án của Nam Long và các công ty con. 265 tỷ đồng được bổ sung vốn cho Nam Long Land và Nam Long Commercial Property.

Dù quy mô nhỏ hơn so với các IPO lớn, những thương vụ phát hành thêm này vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc củng cố nội lực doanh nghiệp. Đây cũng là bước chuẩn bị cần thiết để tận dụng các cơ hội lớn hơn khi dòng vốn ngoại được kỳ vọng gia tăng mạnh mẽ sau nâng hạng.

Triển vọng mở rộng trong năm 2026

Nhìn về dài hạn, làn sóng huy động vốn năm 2025 còn được hỗ trợ bởi các cải cách về quy trình. Nghị định 245/2025 đã rút ngắn thời gian đưa cổ phiếu lên sàn sau IPO từ 90 ngày xuống còn 30 ngày. Điều này góp phần tăng tính bảo vệ nhà đầu tư và nâng cao sức hấp dẫn của thị trường.

Tại Hội nghị phổ biến một số nội dung về việc niêm yết và đăng ký giao dịch của tổ chức kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài diễn ra ngày 9/12, Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Chân Phương cho biết, thời gian qua, UBCKNN đã tham vấn ý kiến từ các Bộ, ngành, tháo gỡ các vướng mắc và đang tiếp tục xem xét để đưa các doanh nghiệp FDI lên sàn chứng khoán.

Hiện có 10 doanh nghiệp FDI đã đăng ký giao dịch và niêm yết, với tổng lượng cổ phiếu khoảng 1,2 tỷ đơn vị, tương đương 0,17% toàn thị trường. Dù con số này còn khiêm tốn, tiềm năng mở rộng vẫn được đánh giá rất lớn.

Với hàng loạt kế hoạch niêm yết sắp tới như Nông nghiệp Hòa Phát vừa hoàn tất IPO cuối năm, Hạ tầng Gelex được chấp thuận, hay các doanh nghiệp lớn như Thế giới Di động dự kiến IPO Điện Máy Xanh trong năm 2026, thị trường chứng khoán được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì nhịp sôi động.

Những yếu tố này không chỉ củng cố vị thế của chứng khoán Việt Nam, mà còn góp phần đa dạng hóa nguồn vốn, hướng tới sự phát triển bền vững trong bối cảnh nâng hạng đang đến gần.