Ba trụ cột cho tham vọng lãi nghìn tỷ của chứng khoán VIX

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, Công ty CP Chứng khoán VIX đưa ra mục tiêu đầy tham vọng: lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt 1.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.200 tỷ đồng, tăng lần lượt 84% và 81% so với kết quả thực hiện năm 2024.

Nếu hoàn thành kế hoạch, đây sẽ là cột mốc lịch sử, đánh dấu lần đầu tiên VIX gia nhập nhóm công ty chứng khoán có lợi nhuận vượt mốc 1.000 tỷ đồng.

Chiến lược tập trung vào môi giới, tự doanh và công nghệ

Để hiện thực hóa tham vọng này, VIX đã xác định rõ ba trụ cột chiến lược cho năm 2025.

“Những mảng kinh doanh chính sẽ được chứng khoán VIX đẩy mạnh là hoạt động môi giới, dịch vụ tài chính, đồng thời đảm bảo sự hiệu quả và an toàn trong đầu tư tự doanh,” Tổng giám đốc Trương Ngọc Lân nhấn mạnh tại Đại hội cổ đông thường niên vừa qua.

Theo đó, công ty dự kiến phân bổ vốn theo hướng cân bằng, với tỷ lệ 50% cho hoạt động tự doanh và 50% còn lại dành cho dịch vụ tài chính, bao gồm cả cho vay ký quỹ (margin).

Hoạt động margin của VIX đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc, từ 3.800 tỷ đồng vào năm 2023 lên xấp xỉ 9.000 tỷ đồng ở thời điểm hiện tại.

Song song đó, danh mục tự doanh cuối năm 2024 đạt 12.517 tỷ đồng, với nhiều cổ phiếu chủ lực giúp đóng góp 64,8% tổng doanh thu, tăng 11,9% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, trong danh mục này xuất hiện nhiều “siêu cổ phiếu” có mức tăng giá vượt trội trong thời gian qua như GEX, GEE, VSC hay HAH.

Sang quý I/2025, lợi nhuận từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đóng góp tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu, đạt 785 tỷ đồng, tăng gấp 3,8 lần so với cùng kỳ năm trước và chiếm tới 80% tổng doanh thu hoạt động.

Kết quả này càng củng cố thêm kỳ vọng khi doanh thu hoạt động trong quý I đạt 980 tỷ đồng, tăng 172% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 372 tỷ đồng, tương đương 31% kế hoạch cả năm.

Trong chiến lược phát triển dài hạn, công nghệ được xem là điểm tựa quan trọng. Hệ thống giao dịch mới triển khai từ tháng 1/2024 đã tích hợp ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI), hỗ trợ nhà đầu tư nâng cao tốc độ xử lý lệnh và cải thiện trải nghiệm giao dịch.

Đồng thời, chứng khoán VIX cũng đẩy mạnh đầu tư vào hạ tầng công nghệ, kết hợp với các đơn vị an ninh mạng nhằm đảm bảo an toàn cho toàn bộ hệ thống thông tin.

Đáng chú ý, trong bối cảnh Quốc hội và Chính phủ đang xây dựng khung pháp lý cho tài sản số, VIX thể hiện sự nhạy bén khi bày tỏ quan tâm đặc biệt tới lĩnh vực này.

“Chắc chắn VIX rất quan tâm đến vấn đề tiền số. Khi có cơ hội, chúng tôi sẽ đón nhận,” ông Nguyễn Tuấn Dũng, Thành viên phụ trách Hội đồng quản trị, khẳng định trước cổ đông.

Tuy nhiên, ông cũng cho biết thêm rằng các quy định pháp lý vẫn đang trong giai đoạn dự thảo, đòi hỏi sự thận trọng và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi triển khai.

Trước đó, nhiều công ty chứng khoán lớn như SSI và TCBS đã đón đầu xu hướng blockchain và tài sản mã hóa.

Khi khung pháp lý được hoàn thiện, tài sản số hứa hẹn sẽ trở thành một mảng kinh doanh chiến lược, giúp chứng khoán VIX đa dạng hóa danh mục dịch vụ và gia tăng lợi nhuận từ hoạt động môi giới.

Với số lượng nhà đầu tư tài sản mã hóa tại Việt Nam ngày càng tăng, đây có thể là “mỏ vàng” mới cho các công ty chứng khoán trong tương lai gần.

Nhờ kết quả kinh doanh tích cực cùng định hướng phát triển rõ ràng, sức hút của VIX đối với nhà đầu tư đã gia tăng mạnh mẽ. Số lượng cổ đông của công ty đã tăng từ khoảng 45.000 người vào năm 2024 lên hơn 60.000 người trong năm 2025, tức trung bình mỗi tuần có thêm khoảng 270 cổ đông mới.

Cơ cấu nguồn lực dài hạn

Bên cạnh hoạt động kinh doanh, chính sách cổ tức trở thành tâm điểm thảo luận trong kỳ đại hội cổ đông. VIX đề xuất chia cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 5%, tương ứng với việc phát hành thêm 72,9 triệu cổ phiếu, qua đó nâng vốn điều lệ lên hơn 15.300 tỷ đồng.

Đây là năm thứ ba liên tiếp công ty không chia cổ tức bằng tiền mặt, khiến một số cổ đông bày tỏ mong muốn có sự thay đổi để đảm bảo tính cân bằng hơn trong chính sách cổ tức. Một cổ đông kiến nghị: “Với tiềm lực tài chính hiện tại, công ty từ năm sau nên cố gắng chia thêm cổ tức bằng tiền mặt.”

Phản hồi ý kiến này, ông Nguyễn Tuấn Dũng cho biết nếu chia cổ tức bằng cổ phiếu, toàn bộ 700 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối sẽ được chuyển thành vốn điều lệ, qua đó tăng cường năng lực tài chính cho VIX.

Ông cũng nhấn mạnh rằng cổ phiếu VIX có tính thanh khoản cao, giúp cổ đông dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt khi có nhu cầu. Dù vậy, ban lãnh đạo công ty sẽ tiếp tục cân nhắc để hài hòa giữa chiến lược tài chính dài hạn và kỳ vọng của nhà đầu tư.

Ban lãnh đạo VIX nhận định năm 2025 là một năm bản lề đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, mở ra cơ hội nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi.

Thông tư 68/2024 của Bộ Tài chính đã đặt nền móng pháp lý để phát triển các sản phẩm tài chính đáp ứng tiêu chí của FTSE và MSCI. Hệ thống KRX, dự kiến chính thức vận hành từ tháng 5/2025, cũng là một bước tiến quan trọng trong hạ tầng giao dịch.

Theo kịch bản cơ sở, thị trường Việt Nam có thể được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng vào tháng 6/2025 và được FTSE Russell chấp thuận nâng hạng chính thức vào tháng 9/2025.

Tuy nhiên, bức tranh thị trường vẫn tồn tại nhiều thách thức. Thị trường đang trong giai đoạn phân phối, khối ngoại duy trì xu hướng bán ròng, trong khi các yếu tố kinh tế toàn cầu tiếp tục gây biến động.

VIX đánh giá quá trình phân hóa sẽ diễn ra rõ nét, chỉ những doanh nghiệp có nền tảng vững chắc và dòng tiền ổn định mới tạo được cơ hội đầu tư giá trị.

Công ty khẳng định sẽ bám sát định hướng điều hành của Chính phủ và chuẩn bị đầy đủ nguồn lực để thích ứng với các thay đổi về sản phẩm và cơ chế vận hành trong thời gian tới.

Song song với kế hoạch kinh doanh, VIX cũng ghi nhận một số thay đổi đáng chú ý về nhân sự cấp cao.

Công ty đã miễn nhiệm hai thành viên Hội đồng quản trị là ông Thái Hoàng Long và bà Trần Thị Hồng Hà, đồng thời bầu bổ sung ông Đỗ Ngọc Đĩnh và ông Hà Huy Hùng cho nhiệm kỳ 2025–2030.

Ông Đĩnh hiện là Phó Tổng giám đốc, đã có gần 15 năm gắn bó với VIX. Trong khi đó, ông Hùng sở hữu nền tảng hơn 23 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực công nghệ thông tin, từng làm việc tại FPT và nhiều công ty công nghệ lớn.

Sự bổ sung này được kỳ vọng sẽ củng cố năng lực quản trị và phát triển công nghệ, từ đó hỗ trợ đắc lực cho chiến lược dài hạn mà VIX đang theo đuổi trong giai đoạn phát triển mới.