COO Kyros Ventures: Các dự án tài sản số của Việt Nam vẫn mang tư duy ngắn hạn

Đầu tháng 8 vừa qua, cả trăm gian hàng từ khắp nơi trên thế giới, những màn hình LED khổng lồ trình chiếu các công nghệ tân tiến, cùng nhiều chuyên gia, nhà đầu tư, lập trình viên đã quy tụ về Trung tâm hội nghị quốc gia.

Đó là khung cảnh của GM Vietnam 2025, tuần lễ blockchain lớn nhất Việt Nam, một sự kiện mà quy mô của nó đã vượt xa mọi dự đoán, thu hút 20.000 lượt người tham dự.

Giữa khung cảnh ấy, Jenny Nguyễn, Giám đốc vận hành (COO) của Kyros Ventures đang lặng lẽ quan sát sự kiện. Trong ánh mắt của Jenny không chỉ có niềm tự hào, mà còn là ký ức về một hành trình không hề dễ dàng.

"Tôi vẫn còn nhớ như in năm đầu tiên", Jenny bắt đầu câu chuyện. "Khi ấy, tôi cầm tập thư mời của GM Vietnam đi gõ cửa từng văn phòng, từng đối tác, nhưng chỉ nhận về những cái lắc đầu từ chối".

Theo COO Kyros Ventures, thời điểm đó, không nhiều người tin rằng Việt Nam có thể tổ chức một sự kiện blockchain mang tầm vóc quốc tế. Họ không tin nó có thể thành công, càng không tin nó có thể có những năm tiếp theo.

Sự hoài nghi đó không phải là không có cơ sở. Thị trường blockchain và tài sản số Việt Nam lúc bấy giờ còn non trẻ. Nhưng sự kiên trì đã được đền đáp. Từ mục tiêu khiêm tốn 2.000 người, sự kiện đầu tiên đã bùng nổ với 6.000 người tham dự. Năm thứ hai, con số đó nhân đôi lên 12.000. Và năm nay, 2025, con số đã chạm ngưỡng 20.000 người, biến GM Vietnam thành một minh chứng sống động cho tiềm năng của lĩnh vực blockchain và tài sản số ở Việt Nam.

Tuy nhiên, vai trò của Jenny và Kyros Ventures không chỉ dừng lại ở việc tổ chức một sự kiện thành công. Sứ mệnh lớn hơn của họ là ở hậu trường, trong vai trò một quỹ đầu tư mạo hiểm, âm thầm tìm kiếm, nuôi dưỡng cho những dự án blockchain tiềm năng.

Tài sản số dễ đến, dễ đi

GM Vietnam 2025 là sự kiện thành công, nhưng vai trò chính của Kyros Ventures vẫn là một quỹ đầu tư. Nhìn lại hành trình đã qua, đâu là những thước đo cho thấy tác động của quỹ lên hệ sinh thái blockchain và tài sản số Việt Nam?

Jenny Nguyễn: Trong những năm qua, Kyros Ventures đã đầu tư vào hơn 200 dự án blockchain và tài sản số. Tổng vốn chúng tôi đã giải ngân lên đến hàng chục triệu USD. Điều thú vị là trong danh mục đầu tư của Kyros, mới chỉ khoảng 30% là các dự án đến từ Việt Nam, 70% còn lại đến từ thị trường quốc tế.

Tỷ lệ thành công trong các thương vụ đầu tư mạo hiểm thường không cao, chỉ khoảng 10-20%, nhưng biên độ lợi nhuận khi một dự án thành công thì rất lớn. Đó là bản chất của ngành này.

Với 70% các dự án được Kyros đầu tư đến từ thị trường quốc tế, điều này có phản ánh rằng thị trường blockchain tại Việt Nam vẫn còn sơ khai không?

Jenny Nguyễn: Đúng vậy, điều đó phản ánh một phần thực tế của thị trường. Các dự án Việt Nam hiện tại có một điểm yếu là tư duy ngắn hạn. Nhiều đội ngũ có xu hướng "làm theo xu hướng", tức là tạo ra sản phẩm để bắt kịp một con sóng nào đó trên thị trường, thu lợi nhanh, thay vì xây dựng một sản phẩm có giá trị bền vững.

Chất lượng dự án tại Việt Nam nhìn chung chưa ngang tầm với các thị trường đã phát triển. Đó là lý do chúng tôi muốn tìm kiếm và hỗ trợ những nhà sáng lập có tư duy dài hạn, những người thực sự muốn xây dựng một điều gì đó có giá trị.

Tuy nhiên, nếu xét trên bình diện khu vực, Việt Nam lại có một vị thế rất vững chắc. Trong khu vực Đông Nam Á, Việt Nam luôn là một thị trường hàng đầu. Đây là một lợi thế rất lớn.

Các nhà đầu tư quốc tế, đặc biệt là các sàn giao dịch, luôn xem Việt Nam là một thị trường trọng điểm để nhắm đến. Họ cần người dùng và Việt Nam có một cộng đồng người dùng đông đảo và năng động. Điểm yếu là người dùng Việt thường đầu tư với số vốn nhỏ, nhưng số lượng sẽ bù lại chất lượng.

So với các quỹ đầu tư truyền thống, các quỹ chuyên về blockchain và tài sản số như Kyros Ventures có những điểm khác biệt cốt lõi nào?

Jenny Nguyễn: Sự khác biệt lớn nhất nằm ở tốc độ và quy mô. Các quỹ blockchain và tài sản số thường ra quyết định và rót vốn rất nhanh. Quy mô mỗi khoản đầu tư trung bình cũng cao hơn so với các quỹ truyền thống ở cùng giai đoạn.

Điều này vừa là điểm mạnh, cũng vừa là thách thức. Tốc độ nhanh giúp các dự án không bỏ lỡ những con sóng của thị trường. Nhưng mặt khác, sự dễ dàng trong việc gọi vốn đôi khi làm giảm động lực phát triển của các nhà sáng lập sau khi đã có tiền. Điều này dẫn đến một thực tế là có rất nhiều dự án nhận được đầu tư rồi "chết yểu".

Một điểm khác biệt nữa là số lượng. Giai đoạn hoàng kim 2020-2021 chứng kiến hàng trăm quỹ blockchain mọc lên như "nấm sau mưa". Nhưng để tồn tại đến bây giờ, số lượng chỉ còn đếm trên đầu ngón tay.

Theo một thống kế, thì tỷ lệ đào thải trong lĩnh vực này lên đến 90%. Điều này cho thấy không chỉ các startup, mà ngay cả các quỹ đầu tư cũng trải qua một quá trình thanh lọc vô cùng khắc nghiệt.

Con người là yếu tố tiên quyết

Giữa một thị trường biến động nhanh và đầy rủi ro, đâu là kim chỉ nam trong triết lý đầu tư của Kyros Ventures?

Jenny Nguyễn: Dù thị trường có nhanh đến đâu, chúng tôi vẫn luôn giữ vững một nguyên tắc, con người là yếu tố tiên quyết. Tất cả những dự án chúng tôi đầu tư, chúng tôi đều phải nói chuyện, tìm hiểu đội ngũ sáng lập trong một thời gian dài, ít nhất là từ 3 đến 6 tháng. Thị trường có thể quyết định thời điểm chúng tôi xuống tiền, nhưng con người mới là yếu tố quyết định việc chúng tôi có đầu tư hay không.

Chúng tôi tin rằng một sản phẩm tốt có thể được tạo ra bởi nhiều người, nhưng chỉ có một đội ngũ xuất sắc với tầm nhìn, sự kiên trì và khả năng thực thi mới có thể đưa dự án vượt qua khó khăn để đi đến thành công.

Chắc hẳn trong hành trình của mình, Jenny đã gặp rất nhiều nhà sáng lập tài năng. Có một đội ngũ nào để lại ấn tượng sâu sắc không?

Jenny Nguyễn: Tôi đặc biệt ấn tượng với một đội ngũ đến từ Israel, một "quốc gia khởi nghiệp" đúng nghĩa. Các thành viên trong đội ngũ đó đều đã lớn tuổi, có người thậm chí bằng tuổi bố tôi. Ban đầu, chúng tôi có chút e ngại rằng họ sẽ chậm chạp, tư duy cũ kỹ. Nhưng không hề, họ là những người mà chúng tôi vô cùng ngưỡng mộ.

Chính sự quyết tâm và nghị lực từ đội ngũ sáng lập đã tạo nên một thương vụ thành công nhất, khi cả ba dự án từ đội ngũ này đã được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn.

Vậy còn các nhà sáng lập Việt Nam thì sao? Họ có những đặc điểm gì khác biệt?

Jenny Nguyễn: Các nhà sáng lập Việt Nam rất tài năng, nhưng họ có một đặc điểm khá chung là khá kín tiếng và ẩn danh. Họ muốn sản phẩm của mình tỏa sáng, còn bản thân thì đứng sau hậu trường. Những thành viên sáng lập của Kyber Network hay Sky Mavis đều như vậy. Họ dành mọi nguồn lực cho dự án của mình và rất ít khi xuất hiện trước công chúng.

Có thể nói, đây là một nét văn hóa khác biệt so với phương Tây, nơi mà các nhà đầu tư thường "đặt cược" vào chính nhà sáng lập. Mọi người đầu tư vào Vitalik Buterin của Ethereum hay CZ của Binance vì họ tin vào con người đó. Ở Việt Nam thì ngược lại, chúng ta có những người hùng thầm lặng.

Nhìn về tương lai, theo Jenny, hệ sinh thái blockchain và tài sản số tại Việt Nam cần những yếu tố gì để có thể thực sự cất cánh và vươn tầm thế giới?

Jenny Nguyễn: Tôi nghĩ có hai yếu tố cốt lõi. Thứ nhất là giáo dục. Chúng ta cần có những chương trình đào tạo, những giáo trình, thậm chí là sách giáo khoa chính thống về blockchain được giảng dạy bởi những chuyên gia uy tín.

Hiện tại, kiến thức trong lĩnh vực này còn khá phân mảnh và chưa được hệ thống hóa. Một nền tảng giáo dục vững chắc sẽ giúp nâng cao chất lượng nhân sự và giúp người dùng mới có kiến thức đúng đắn, tránh những rủi ro không đáng có.

Thứ hai là hành lang pháp lý. Chúng tôi rất mong muốn Việt Nam sẽ có những chính sách cởi mở hơn, ví dụ như các sandbox, hay các trung tâm tài chính quốc tế cho công nghệ blockchain như đang sắp được triển khai ở TP.HCM hay Đà Nẵng.

Một hành lang pháp lý rõ ràng sẽ giúp các doanh nghiệp Việt Nam yên tâm đăng ký pháp nhân trong nước, thay vì phải đặt trụ sở ở nước ngoài. Điều này cũng tạo ra sự tin tưởng cho các quỹ đầu tư quốc tế.

Khi pháp lý minh bạch, họ sẽ sẵn sàng hơn để rót vốn và dòng tiền đầu tư sẽ chảy về Việt Nam nhiều hơn. Chúng tôi muốn đưa toàn bộ hệ sinh thái về tập trung phát triển tại Việt Nam, xây dựng một trung tâm blockchain trên chính quê hương mình.

Xuất phát điểm của Jenny là một giảng viên tiếng Anh. Nếu có một lựa chọn giữa việc tiếp tục công việc ở quỹ đầu tư và chuyển sang lĩnh vực giáo dục về blockchain, Jenny sẽ chọn con đường nào?

Jenny Nguyễn: (cười) Cá nhân tôi luôn hướng về giáo dục. Đó là một khát vọng mà tôi luôn ấp ủ bấy lâu. Nếu có cơ hội, tôi chắc chắn sẽ đóng góp sức mình để xây dựng một nền tảng kiến thức vững chắc cho thế hệ tiếp theo trong lĩnh vực này.

Xin cảm ơn Jenny!