Chứng khoán kỳ vọng bứt phá cuối năm

Tuần vừa qua, đã có thời điểm chỉ số VNIndex vượt mốc 1.300 điểm, dù không thể duy trì cường độ đến hết tuần, song tổng kết lại, đây vẫn là một tuần tăng điểm tốt của chứng khoán Việt Nam. Kết thúc tuần, VNIndex đạt gần 1.291 điểm, duy trì xu hướng tăng điểm tích cực trong 2 tuần liên tiếp.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt và đặc biệt là khối ngoại đã trở lại mua ròng. Nếu không tính giao dịch thoả thuận, khối ngoại tuần qua mua ròng hơn 2.000 tỷ đồng với giá trị tăng dần qua các phiên.

Những tín hiệu tích cực về điểm số và thanh khoản tạo kỳ vọng thị trường chứng khoán trong nước sẽ sớm bước vào một nhịp tăng mới trong giai đoạn cuối của năm 2024.

Quỹ Pyn Elite Fund nhận định, khoảng thời gian khó khăn 18 tháng qua của thị trường Việt Nam đang dần qua đi, và lợi nhuận của các công ty niêm yết đang phục hồi.

Dự báo chốt năm 2024, chỉ số P/E của thị trường sẽ giảm xuống 11,9, năm 2025 còn 9,9.

Theo Pyn Elite Fund, thị trường không thể duy trì mức định giá thấp như hiện tại lâu dài, và sự tăng trưởng lợi nhuận sẽ hỗ trợ thị trường đi lên.

“Có khả năng sẽ có những đợt tăng mạnh, khi cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế gia tăng tỷ lệ đầu tư vào Việt Nam. Tâm lý đang chuyển từ sự không chắc chắn sang kỳ vọng tích cực về tăng trưởng lợi nhuận trong những năm tới, đặc biệt khi chính sách tiền tệ toàn cầu đang có xu hướng thuận lợi,” quỹ đầu tư từ Phần Lan nhấn mạnh.

Trong giai đoạn chứng khoán Việt Nam gặp thách thức như vừa nêu, một số thị trường châu Á lại bật tăng mạnh với mức hiệu suất đáng kể, đơn cử như Ấn Độ.

Hiệu suất tương tự có thể đạt được ở Việt Nam nhờ việc lợi nhuận của các công ty tăng trưởng mạnh và thị trường đang được định giá ở mức hợp lý.

Phân tích về chính sách tiền tệ, quỹ Pyn Elite đánh giá, chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ tại Mỹ trong một vài năm đã hạn chế các hành động của các ngân hàng trung ương tại tất cả các thị trường mới nổi trong việc quản lý thanh khoản, lãi suất và tỷ giá.

Tuy nhiên, tuyên bố rõ ràng của Fed vào tháng 8 về việc chuyển từ chống lạm phát sang thúc đẩy việc làm là một bước ngoặt quan trọng đối với các thị trường mới nổi.

VND dã bắt đầu tăng giá vào tháng 8 và Pyn Elite Fund kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục.

“Trong vài năm tới, các hành động của ECB và Fed có thể sẽ hỗ trợ, cho phép Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tự do thực hiện chính sách tiền tệ tối ưu nhất cho sự tăng trưởng của thị trường trong nước, mà không phải lo lắng về tỷ giá hối đoái, lãi suất và dòng tiền”, báo cáo nhận định.

Đồng quan điểm, nhóm phân tích chứng khoán An Bình (ABS) đánh giá việc hệ thống ngân hàng có thể đẩy mạnh tăng tín dụng luôn cải thiện thanh khoản của nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.

"Số liệu cho thấy trong 2 tuần vừa qua, khối ngoại đã có động thái mua ròng tại một số thị trường trong ASEAN như Indonesia, Malaysia… Mặc dù vẫn đang tiếp tục bán ròng tại Việt Nam, nhưng đà bán ròng đã giảm mạnh trong 2,5 tháng vừa qua, đồng thời xuất hiện trở lại các phiên mua ròng", nhóm phân tích ABS nhận định.

ABS đánh giá, việc Fed hạ lãi suất trong ngắn hạn có nhiều tác động tích cực đến nền kinh tế và chứng khoán Việt Nam hơn là các tác động tiêu cực.

Diễn biến của VNIndex sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ sức mạnh nội tại của nền kinh tế trong nước, chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ của Việt Nam.

Những nhóm ngành tiềm năng

Đánh giá về triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn cuối năm, nhà quản lý quỹ Petri Deryng của Pyn Elite Fund cho rằng, thị trường sẽ tích cực và nhóm ngân hàng vẫn giữ vai trò chủ chốt trong danh mục đầu tư của quỹ.

Phân tích từ Pyn Elite Fund tin rằng, thu nhập của các ngân hàng tiếp tục tăng ngay cả trong những năm thị trường chứng khoán Việt Nam ảm đạm, các doanh nghiệp theo chu kỳ phải đối mặt với một số bất ngờ về thu nhập.

Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo khả năng VNIndex sẽ giao dịch trong biên độ 1.250 - 1.325 điểm để cân bằng với mức lợi tức trái phiếu 10 năm của Chính phủ.

Theo VDSC, cơ hội sẽ đến với các nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng, khu công nghiệp, thực phẩm, đồ uống, tiêu dùng, ngành hàng và dịch vụ công nghiệp.

Ngoài ra, bất động sản dân dụng, dịch vụ tài chính, công nghệ thông tin, bán lẻ, tiện ích, năng lượng, xây dựng và vật liệu xây dựng cũng là các nhóm ngành mà nhà đầu tư có thể quan tâm khi có sự chiết khấu hợp lý về thị giá.

Cũng đưa ra cái nhìn lạc quan về thị trường cuối năm, Công ty chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tăng trưởng mạnh trong những tháng cuối năm 2024, nhờ tỷ giá chững lại hoặc giảm.

Theo PHS, việc Fed giảm lãi suất, giá trị đồng USD sẽ giảm, từ đó tỷ giá có thể hạ nhiệt. Ngoài ra, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp xuất khẩu và tiêu dùng, được kỳ vọng tiếp tục phục hồi.

Cùng với đó, chính sách đẩy mạnh đầu tư công của Chính phủ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và quyết tâm nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi trong thời gian tới chính là các trợ lực cho thị trường.