Giá vàng liên tục phá kỷ lục, dự báo chưa dừng lại

Giá vàng thế giới và trong nước đã liên tục phá kỷ lục trong chuỗi 2 tuần gần đây. Chênh lệch giá vàng thế giới và trong nước cũng cao chưa từng thấy.

Trước diễn biến này, ngày 7/9, Thủ tướng Phạm Minh Chính đã ra Công điện số 159 yêu cầu Ngân hàng Nhà nước theo dõi sát diễn biến giá vàng thế giới và trong nước, sớm thực hiện các giải pháp, công cụ cần thiết để bình ổn thị trường vàng, thu hẹp chênh lệch giá quốc tế và trong nước, tránh tác động tiêu cực đến tỷ giá, lãi suất hay kinh tế vĩ mô.

Cùng với đó, cơ quan quản lý phải tăng cường thanh, kiểm tra để phát hiện và xử lý nghiêm, dứt điểm các vi phạm, nhất là hành vi thao túng, găm hàng đẩy giá, kinh doanh trái phép... gây bất ổn thị trường vàng.

Lý giải về diễn biến giá vàng, Phó thống đốc Đoàn Thái Sơn cho biết, đợt tăng vừa qua xuất phát từ đà đi lên mạnh mẽ của giá vàng toàn cầu, cộng thêm kỳ vọng giá sẽ phá đỉnh 3.500 USD/ounce khiến nhu cầu tích trữ trong dân tăng cao.

Trong khi đó, nguồn cung hạn chế do Ngân hàng Nhà nước tạm dừng việc bán vàng SJC ra thị trường để chuẩn bị cơ chế quản lý mới, càng góp phần đẩy giá đi lên.

Từ đầu năm đến nay, tại SJC, vàng miếng trong nước đã tăng hơn 60%, vàng nhẫn tăng 55%. Đà tăng giá đã làm tăng nhu cầu gom vàng của người dân, đặc biệt trong môi trường lạm phát tăng cao hơn so với các năm ngoái.

Theo Phó thống đốc Đoàn Thái Sơn, lạm phát cơ bản duy trì trên mức 3% trong nhiều tháng là chỉ số đáng lo ngại. Bởi, thông thường ngưỡng 3% được coi là dấu hiệu cảnh báo trong điều hành chính sách.

Diễn biến này là do áp lực lạm phát toàn cầu rất lớn, giá năng lượng, nguyên vật liệu, cùng những biến động khó lường của thị trường thế giới khiến chi phí sản xuất và nhập khẩu tăng mạnh.

Trong nước, giá thuê nhà và chi phí ăn uống ngoài gia đình tăng nhanh, cộng thêm giá vàng cùng một loạt mặt hàng Nhà nước quản lý được điều chỉnh, đã tạo thêm áp lực cho lạm phát.

Chính phủ mới ban hành Nghị định 232, cho phép một số ngân hàng và doanh nghiệp đủ điều kiện được nhập khẩu và sản xuất vàng miếng. Quy định có hiệu lực từ 10/10, được kỳ vọng sẽ đưa chênh lệch giá trong nước – quốc tế về mức hợp lý hơn, khoảng 4–5 triệu đồng/lượng. Ngân hàng Nhà nước cho biết sẽ ban hành hướng dẫn theo hướng minh bạch, giảm chi phí và thời gian cho doanh nghiệp.

Dự báo giá vàng thế giới tuần 8-12/9/2025

Giá vàng đã khép lại một tuần bùng nổ với mức tăng mạnh nhất kể từ giữa tháng 5, khi giá giao ngay vượt mốc 3.600 USD/ounce trong bối cảnh dữ liệu việc làm Mỹ gây thất vọng, mở đường cho khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sớm cắt giảm lãi suất.

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp cho thấy kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 22.000 việc làm trong tháng 8, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Số liệu yếu kém này, cùng với loạt tín hiệu giảm tốc từ ADP và JOLTS, đã khiến giới đầu tư gia tăng đặt cược vào một chu kỳ nới lỏng chính sách kéo dài.

Giá vàng nhờ đó thoát khỏi giai đoạn tích lũy quanh 3.500 USD và bứt phá, chốt tuần ở 3.590 USD/ounce, tăng hơn 4% trong năm phiên.

Các nhà phân tích nhìn nhận tâm lý thị trường hiện nghiêng hẳn về phe mua. Trong khảo sát dự báo giá vàng tuần tới của Kitco News, 78% chuyên gia Phố Wall và 73% nhà đầu tư cá nhân dự báo giá vàng sẽ tiếp tục đi lên trong tuần này.

Colin Cieszynski từ SIA Wealth Management cho rằng báo cáo việc làm yếu đã tạo thêm áp lực buộc Fed phải hành động mạnh tay hơn, thậm chí có thể giảm tới 50 điểm cơ bản. Điều này kéo lợi suất trái phiếu và đồng USD đi xuống, mở đường cho vàng tiếp tục leo thang.

Tuy nhiên, nhiều ý kiến cũng cảnh báo thị trường đang trong trạng thái mua quá mức. Lukman Otunuga của FXMT ví nhịp tăng hôm thứ Sáu như “đoàn tàu tốc hành hướng tới mốc 3.600”, song ông nhấn mạnh khả năng điều chỉnh vẫn hiện hữu, với các mốc hỗ trợ ở 3.570 và 3.540 USD. Michael Brown tại Pepperstone cho rằng rào cản cho một bước đi 50 điểm cơ bản vẫn cao, nhưng bất kỳ nhịp giảm nào cũng có thể được coi là cơ hội mua thêm.

Ở chiều ngược lại, nhiều chuyên gia đặt mục tiêu cao hơn. Ole Hansen của Saxo Bank dự báo đà hiện tại có thể đưa vàng lên 3.800 USD trong vòng 3–4 tháng tới, đặc biệt khi kỳ vọng Fed mất dần sự độc lập trong bối cảnh áp lực chính trị gia tăng.

Robert Minter của Aberdeen vẫn giữ mục tiêu 3.700 USD vào cuối năm, dựa trên nhu cầu cơ bản từ ngân hàng trung ương và dòng vốn đầu tư mới. Aaron Hill của FP Markets bổ sung rằng nhu cầu trú ẩn an toàn, cộng với bất ổn địa chính trị, tiếp tục củng cố cho xu hướng tăng.

Một số chuyên gia cho rằng ngay cả khi Fed không cắt giảm mạnh tay trong tháng này, chu kỳ nới lỏng kéo dài cũng sẽ mang lại hiệu ứng tương tự cho vàng. Paul Wong của Sprott Asset Management nhận định mô hình tích lũy nhiều tháng qua cho thấy sức mạnh tiềm ẩn rất lớn, và mức kỹ thuật kế tiếp có thể là 3.900 USD.

Tuần này, thị trường sẽ hướng sự chú ý vào loạt dữ liệu kinh tế quan trọng, gồm chỉ số giá sản xuất (PPI) Mỹ vào thứ Tư, quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ vào thứ Năm, trước khi khép lại với khảo sát niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan vào thứ Sáu. Marc Chandler của Bannockburn Global Forex cảnh báo nên thận trọng khi vàng tiến gần 3.600 USD, bởi dữ liệu lạm phát có thể đảo chiều kỳ vọng cắt giảm mạnh tay.

Dù vậy, với đà tăng tuần qua và sự chuyển dịch trong chính sách tiền tệ toàn cầu, phần lớn giới phân tích vẫn cho rằng triển vọng vàng trong ngắn hạn sẽ còn tích cực. Như Jim Wyckoff của Kitco nhận xét: “Cả yếu tố cơ bản lẫn kỹ thuật đều đang nghiêng về phe mua. Vàng sẽ còn cao hơn nữa”.

Giá vàng sáng nay 8/9 tại Công ty TNHH MTV Vàng bạc đá quý Sài Gòn niêm yết đầu giờ giảm 800 nghìn đồng/lượng ở chiều mua vào và 300 nghìn đồng/lượng ở chiều bán ra so với cuối tuần trước. Giá vàng miếng ở mức 133,1 – 135,1 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

Trong khi đó, giá vàng nhẫn SJC sáng nay được giữ nguyên như cuối tuần, hiện ở mức 12,77 – 13,02 triệu đồng/chỉ (mua vào – bán ra).

Giá vàng hôm nay 8/9 miếng SJC cao hơn giá vàng thế giới khoảng 20 – 22 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

Có thể thấy, giá vàng trong nước mở cửa tuần này diễn biến trái ngược với quy luật thông thường. Sau khi giá thế giới khép lại tuần trước ở mức cao kỷ lục, thị trường trong nước thường sẽ phản ứng bằng một đợt tăng mạnh ngay đầu tuần.