Lọc hóa dầu Bình Sơn sớm vượt mục tiêu lợi nhuận

Trái ngược xu hướng giảm trong cùng kỳ năm trước, giá dầu thô trung bình tăng trong quý II/2025 đã giúp Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) ghi nhận kỳ kinh doanh khởi sắc và sớm vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm chỉ sau sáu tháng.

Trong quý II, công ty đạt gần 36,8 ngàn tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 51% so với cùng kỳ. Lãi gộp hơn một ngàn tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ năm trước nhờ sản lượng tiêu thụ tăng mạnh khi nhà máy không còn bảo dưỡng tổng thể như cùng kỳ.

Tuy nhiên, doanh thu tài chính giảm 40% xuống 446 tỷ đồng do không còn khoản lợi nhuận từ việc dừng hợp nhất công ty con. Chi phí bán hàng và quản lý công ty đồng loạt tăng lên khoảng 190 tỷ đồng. Lãi ròng quý II đạt 846 tỷ đồng, chỉ cao hơn cùng kỳ 8%.

Lũy kế sáu tháng, BSR đạt gần 68,7 ngàn tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 25%, trong khi lãi ròng giảm 35% còn hơn 1,2 ngàn tỷ đồng. Dù vậy, công ty đã hoàn thành 49% kế hoạch doanh thu và vượt gần 16% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Tính đến cuối quý II, tổng tài sản ở mức hơn 84 ngàn tỷ đồng, giảm 5% so với đầu năm. Tiền mặt và tiền gửi chiếm khoảng 42 ngàn tỷ đồng, giúp BSR tiếp tục nằm trong nhóm công ty có nguồn tài chính dồi dào, đảm bảo nguồn lực thanh toán trong ngắn hạn cũng như trung hạn.

Kế hoạch tăng vốn để mở rộng nhà máy

Vừa qua, Hội đồng quản trị Lọc hóa dầu Bình Sơn đã thông qua nghị quyết lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về phương án tăng vốn điều lệ. Trước đó, Petrovietnam đã phê duyệt kế hoạch nâng vốn từ 31.000 tỷ đồng lên hơn 50.000 tỷ đồng, tăng 61,5%.

Ban lãnh đạo BSR nhấn mạnh, việc tăng vốn điều lệ là yêu cầu cấp thiết để đáp ứng nhu cầu vốn, đảm bảo vốn chủ sở hữu chiếm tối thiểu 60% tổng mức đầu tư của Dự án Nâng cấp mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất.

Dự án nâng cấp sẽ đưa công suất chế biến từ 148.000 lên 171.000 thùng/ngày, đáp ứng tiêu chuẩn EURO V với vốn đầu tư 1,5 tỷ USD. Nhà máy được bổ sung công nghệ hiện đại như xử lý xăng dầu bằng hydro, alkyl hóa và thu hồi lưu huỳnh, giúp BSR linh hoạt hơn trong nguồn dầu thô và đảm bảo hiệu quả sản xuất.

Trong đánh giá gần đây, công ty chứng khoán MB (MBS) nhận định, công suất tăng 15% khi hoàn tất dự án sẽ giúp cơ cấu sản phẩm sẽ dịch chuyển theo hướng gia tăng tỷ trọng các sản phẩm giá trị cao, đáp ứng tiêu chuẩn quốc tế.

MBS kỳ vọng biên lợi nhuận lọc dầu (crack spread) của BSR sẽ tiệm cận mức trung bình của khu vực châu Á nhờ chỉ số phức tạp nhà máy (Nelson Complexity Index – NCI) tăng. Tăng trưởng công suất được dự báo sẽ trở thành động lực dài hạn của công ty.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, BSR vẫn đối mặt một số thách thức khi nhu cầu dầu mỏ toàn cầu chịu áp lực suy giảm. Trung Quốc chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi mạnh do ảnh hưởng của chiến tranh thương mại và sự suy yếu của các ngành công nghiệp.

Bên cạnh đó, xu hướng chuyển đổi sang xe điện cũng tác động tới nhu cầu xăng dầu trong dài hạn. Ấn Độ được xem là thị trường tiềm năng dẫn dắt tăng trưởng nhu cầu sản phẩm lọc hóa dầu nhờ mở rộng sản xuất trong các lĩnh vực linh kiện xe điện, tấm pin mặt trời và đồ gia dụng.

Trong khi đó, công suất lọc dầu của châu Á dự kiến sẽ bước vào giai đoạn mở rộng từ 2025 đến 2030. Ấn Độ có kế hoạch triển khai dự án mở rộng CDU lớn nhất cả nước tại nhà máy lọc dầu Vadinar, nâng công suất lên 515.000 thùng/ngày. Trung Quốc và Pakistan cũng dự kiến đóng góp mỗi nước 25% tổng công suất bổ sung của khu vực, theo báo cáo của Global Data, nhằm tăng cường an ninh năng lượng và nâng cao hiệu suất lọc dầu.

Vì vậy, crack spread các sản phẩm xăng dầu được dự báo tiếp tục chịu áp lực giảm do xu hướng dịch chuyển sang xe điện và các nguồn nguyên liệu sạch. Tuy nhiên, tốc độ suy giảm sẽ diễn ra từ từ nhờ nhu cầu từ khách hàng công nghiệp vẫn duy trì ổn định.