Mặc dù tăng trưởng kinh tế có dấu hiệu chững lại, các yếu tố kinh tế vĩ mô cơ bản của Việt Nam vẫn được duy trì ổn định.
Trong báo cáo kinh tế vĩ mô về Việt Nam vừa mới được công bố,
Ngân hàng Standard Chartered dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025 ở mức
6,1%, so với dự báo trước đó ở mức 6,7%. Tăng trưởng trong nửa cuối năm dự kiến
ở mức 4,9%, sau khi đạt 7,5% trong nửa đầu năm 2025.
Mặc dù triển vọng thương mại trong ngắn hạn có dấu hiệu chững
lại, các yếu tố kinh tế vĩ mô cơ bản của Việt Nam vẫn duy trì ổn định. Xuất khẩu
đã cải thiện đầu năm 2025 và Việt Nam tiếp tục ghi nhận thặng dư thương mại ở mức
vừa phải. Nhập khẩu tăng, chủ yếu tập trung vào nguyên liệu thô, thiết bị sản
xuất và linh kiện.
Về hoạt động kinh tế đối ngoại, Việt Nam ghi nhận thặng dư
thương mại mạnh mẽ ở mức 2,8 tỷ USD trong tháng 6, góp phần hỗ trợ đồng VND và
cải thiện cán cân thanh toán. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh số bán lẻ đã giảm xuống
còn 8,3% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự suy giảm trong nhu cầu nội địa.
Ngân hàng cũng hạ dự báo lạm phát năm 2025 xuống 3,5%, từ mức
3,8% dự báo trước đó. Lạm phát đã chững lại trong những tháng gần đây, với lạm
phát toàn phần duy trì dưới ngưỡng 4,0% so với cùng kỳ trong tháng thứ 11 liên
tiếp tính tới tháng 6. Xu hướng này có thể hạn chế dư địa nới lỏng tiền tệ hơn
nữa và thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách duy trì lập trường trung lập hơn.
Tuy nhiên, rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu, đặc biệt từ phía cầu.
Áp lực giá cả tiếp diễn và xu hướng suy yếu của đồng nội tệ có thể cản trở khả
năng tiếp tục giảm lãi suất. Standard Chartered dự báo lãi suất tái cấp vốn sẽ
được giữ nguyên trong thời gian còn lại của năm 2025.
Dòng vốn FDI đã cải thiện mạnh mẽ, dẫn đầu là lĩnh vực sản
xuất, tiếp theo là lĩnh vực bất động sản. Trong nửa đầu năm 2025, FDI giải ngân
tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước lên 11,7 tỷ USD, trong khi vốn FDI cam kết
tăng 32,6% so với cùng kỳ năm trước lên 21,5 tỷ USD.
Ngân hàng cũng nâng dự báo tỷ giá USD/VND lên 26.300 cho cả
cuối quý 3 và cuối năm 2025 (từ mức tương ứng 26.000 và 25.700 trước đó).
Ông Tim Leelahaphan, Chuyên gia Kinh tế Cấp cao phụ trách Việt
Nam và Thái Lan, Ngân hàng Standard Chartered, chia sẻ: “Triển vọng thương mại
của Việt Nam vẫn đầy hứa hẹn, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của xuất khẩu và du lịch.
Mặc dù một số chỉ số kinh tế trong và ngoài nước có thể chững
lại trong ngắn hạn, điều này cũng tạo cơ hội cho Ngân hàng Nhà nước tái xây dựng
dự trữ ngoại hối. Nhìn chung, chúng tôi tin rằng Việt Nam có nền tảng vững chắc
để ứng phó với những thách thức trước mắt và duy trì đà tăng trưởng”.
