Chính sách tiền tệ đang được Ngân hàng Nhà nước điều hành theo hướng linh hoạt, đồng thời phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa nhằm giữ lạm phát quanh mức 4,5%.
Bài toán lạm phát và áp lực chính sách cho thấy chu kỳ giảm lãi suất có thể đã kết thúc. Nguy cơ đảo chiều chu kỳ lãi suất cao hơn đang dần hiện hữu.
Năm 2026 mở ra một giai đoạn mới của thị trường tài chính Việt Nam khi những điều chỉnh sâu trong chính sách tiền tệ dần định hình lại cách vận hành của hệ thống ngân hàng.
Khi lợi suất từ các kênh đầu tư an toàn như trái phiếu chính phủ giảm, nhà đầu tư có xu hướng dịch chuyển dòng tiền sang các tài sản rủi ro hơn để tìm kiếm tỷ suất sinh lời cao hơn.
Dự báo giá vàng tuần 2-6/2/2026 trở thành mối quan tâm lớn của nhà đầu tư khi các yếu tố như chính sách tiền tệ của Fed, biến động của đồng USD và tâm lý chốt lời tiếp tục chi phối xu hướng.
Đến ngày 31/11/2025, lãi suất cho vay bình quân đối với các khoản vay mới của hệ thống ngân hàng đã giảm xuống còn 6,96%/năm, tạo tiền đề hỗ trợ doanh nghiệp.
Theo SGI Capital, thanh khoản hệ thống đang căng thẳng rõ rệt khi lãi suất liên ngân hàng qua đêm bất ngờ tăng lên trên 7%, mức cao nhất từ 10/2022.
SGI Capital chỉ ra các rủi ro cho thị trường đến từ các yếu tố như chính sách thuế quan, khối ngoại rút ròng và chính sách tiền tệ.
Trong khi xuất khẩu nhiều biến số, chính sách tiền tệ gặp áp lực, đầu tư công và tiêu dùng nội địa được kỳ vọng trở thành động lực dẫn dắt tăng trưởng kinh tế.
Tăng trưởng kinh tế Việt Nam vẫn chưa quay lại thời điểm trước đại dịch do độ trễ tác động của chính sách tiền tệ và tăng trưởng tiêu dùng chưa có bước đột phá trên thị trường toàn cầu.
Với môi trường chính sách tiền tệ ôn hòa, các nhóm doanh nghiệp phi tài chính được dự báo vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận khả quan.
Bất ổn kinh tế Mỹ và đảo chiều chính sách tiền tệ của Nhật Bản được cho là hai nguyên nhân chính dẫn tới các cuộc bán tháo gần đây trên thị trường tài chính.
.jpg)
Chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ đã không còn nhiều dư địa mở rộng, trong khi tăng trưởng kinh tế chưa đạt như kỳ vọng, đòi hỏi những chính sách hỗ trợ khác hiệu quả hơn, bao gồm cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh.
Theo chuyên gia của Dragon Capital, dù chịu áp lực từ tỷ giá, chính sách tiền tệ của Việt Nam sẽ tiếp tục nới lỏng với lãi suất duy trì ở mức thấp.
