Hiệu suất sinh lời kém, chứng khoán hết thời hút vốn?

Trần Anh Thứ bảy, 26/10/2024 - 16:50

Các nhà đầu tư chứng khoán đã trải qua giai đoạn khó khăn trong việc tìm kiếm lợi nhuận từ đầu năm đến nay.

Chứng khoán có hiệu suất sinh lời kém nhất từ đầu năm đến nay trong khi nhiều kênh đầu tư truyền thống như bất động sản và càng chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ.

Trên thế giới, giá vàng đã tăng tới 40% lên mức hơn 2.700 USD/ounce, kéo theo giá vàng trong nước vươn lên xấp xỉ 90 triệu đồng/chỉ, phá mọi kỷ lục từ trước đến nay.

Thị trường bất động sản cũng chứng kiến chung cư và giá đất tăng giá cục bộ nhưng phi mã tại Hà Nội.

Thậm chí, kênh đầu tư ít rủi ro là gửi tiết kiệm cũng khả quan khi lãi suất huy động tại nhiều ngân hàng đã tăng lên gần 6%/năm cho những kỳ hạn dài.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán dao động trong biên độ hẹp và phân hóa mạnh, khiến nhà đầu tư khó kiếm lợi nhuận. Chán nản là tâm lý chung của nhà đầu tư chứng khoán từ đầu năm đến nay.

Thị trường chứng khoán kém hấp dẫn thể hiện ở thanh khoản sụt giảm. Tính riêng sàn HoSE, tháng 9 là thời điểm VN-Index trở lại gần vùng giá hồi tháng 5-6. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch chỉ đạt hơn 13,2 tỷ cổ phiếu, là tháng giảm thứ tư liên tiếp.

Theo Chứng khoán Rồng Việt, giá trị khớp lệnh tháng 9 giảm trên diện rộng với 71,5% số lượng cổ phiếu có sự sụt giảm về thanh khoản trung bình.

Bất chấp những yếu tố đó, theo các chuyên gia, chứng khoán vẫn là kênh đầu tư tiềm năng trong năm tới. Ông Phạm Vũ Thăng Long, Giám đốc Nghiên cứu kinh tế vĩ mô HSC, cho rằng hiện không có nhiều kênh đầu tư tiềm năng.

Với kênh đầu tư an toàn nhất là gửi tiết kiệm, theo ông Long, các ngân hàng trong nước đang duy trì mức lãi suất thấp, với trần lãi suất tiết kiệm kỳ hạn sáu tháng ở mức thấp kỷ lục, khoảng 5,5% đối với các ngân hàng lớn.

Khi tính toán đến lạm phát, lãi suất thực mà người gửi tiết kiệm nhận được rất thấp, thậm chí có thể âm.

Phạm Vũ Thăng Long, Giám đốc Nghiên cứu kinh tế vĩ mô HSC

“Với mức lạm phát dự kiến khoảng 4%, gửi tiết kiệm không còn là kênh đầu tư hấp dẫn. Khi tính toán đến lạm phát, lãi suất thực mà người gửi tiết kiệm nhận được rất thấp, thậm chí có thể âm”, ông Long nhìn nhận.

Vàng cũng không phải là một lựa chọn tốt trong bối cảnh hiện tại. Sau khi cơ quan quản lý thực hiện nhiều biện pháp kiểm soát thị trường vàng, giá vàng nhẫn đã tiệm cận giá vàng miếng. Tuy nhiên, điều này gây ra lo ngại về khả năng suy giảm giá trị của kim loại quý này.

Ông Long nhận định kênh đầu tư vàng chứa đựng nhiều rủi ro về biến động giá, do đó không khuyến nghị đầu tư vào thời điểm này.

Về bất động sản, mặc dù chu kỳ phục hồi của thị trường này bắt đầu từ năm 2024, nhưng tốc độ tăng trưởng không thực sự ấn tượng.

Theo số liệu từ HSC, ngành bất động sản chỉ ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu từ 1-2%, trong khi giá nhà ở nhiều khu vực, đặc biệt là tại Hà Nội, đã tăng từ 10-20%.

Sự chênh lệch này làm dấy lên lo ngại về khả năng xảy ra bong bóng bất động sản nên ông Long cho rằng nhà đầu tư không nên tham gia vào thị trường bất động sản trong giai đoạn này.

“Nhà đầu tư nên lựa chọn gửi tiết kiệm ngắn hạn để bảo toàn vốn và có thể đợi cơ hội từ thị trường chứng khoán. Khi thị trường chứng khoán điều chỉnh, việc tăng tỷ trọng cổ phiếu sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn.”, chuyên gia từ HSC nhận định.

Bà Bùi Hoàng Minh, Trưởng phòng phân tích và tư vấn đầu tư khối khách hàng cá nhân của HSC cho biết, nhiều nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc giao dịch cổ phiếu trong năm 2024 và lo lắng về rủi ro thua lỗ trong ngắn hạn.

Mặc dù vậy, chứng khoán là kênh đầu tư dài hạn và đòi hỏi sự kiên nhẫn. Với nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định, nhiều doanh nghiệp đã đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao, tạo cơ hội lớn cho nhà đầu tư trong năm 2025.

“Thị trường chứng khoán năm 2025 sẽ tích cực hơn so với năm 2024, mở ra nhiều cơ hội mới cho nhà đầu tư kiên trì”, bà Minh chia sẻ.

Cổ phiếu ngân hàng vẫn là tâm điểm

Đánh giá về nhóm cổ phiếu tiềm năng trong năm 2025, các chuyên gia HSC đều đặt niềm tin vào cổ phiếu ngân hàng.

Theo bà Minh, các ngân hàng đang bắt đầu trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ suất lợi nhuận cao hơn so với các ngành khác, đặc biệt là so với rổ VN30.

Bước sang năm 2025, các ngân hàng sẽ không còn chịu áp lực về vốn như những năm trước, từ đó có thể duy trì cổ tức tiền mặt hấp dẫn.

Một động lực khác của ngành ngân hàng là các nhà băng quốc doanh như BIDV và Vietcombank đang chuẩn bị cho các đợt phát hành riêng lẻ bị trì hoãn nhiều năm.

Các chuyên gia HSC nhìn nhận, định giá của các "cổ phiếu vua" đang ở mức hấp dẫn, đặc biệt là các ngân hàng có tỷ lệ cho vay bất động sản cao.

Một số ngân hàng mà nhà đầu tư nên chú ý đến gồm Techcombank, MB và Sacombank, với mức định giá cổ phiếu trên giá trị sổ sách năm 2025 chỉ khoảng 1 lần.

Ông Nguyễn Văn Quý, Trưởng phòng phân tích và tư vấn đầu tư - Khối khách hàng cá nhân của HSC, cho rằng nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ tiếp tục giữ vị trí quan trọng trong năm 2025.

“Phần lớn các đợt tăng của thị trường chứng khoán trong những năm qua đều có sự đóng góp từ nhóm cổ phiếu này, nhờ vào vốn hóa lớn và các yếu tố cơ bản ổn định”, ông Quý cho biết.

Lợi nhuận công ty chứng khoán: Lớn bứt phá, nhỏ hụt hơi

Lợi nhuận công ty chứng khoán: Lớn bứt phá, nhỏ hụt hơi

Tài chính -  7 tháng
Kết quả kinh doanh quý III/2024 của các công ty chứng khoán cho thấy, lợi nhuận đang dồn về nhóm công ty lớn, trong khi nhóm quy mô vừa và nhỏ suy yếu.
Lợi nhuận công ty chứng khoán: Lớn bứt phá, nhỏ hụt hơi

Lợi nhuận công ty chứng khoán: Lớn bứt phá, nhỏ hụt hơi

Tài chính -  7 tháng
Kết quả kinh doanh quý III/2024 của các công ty chứng khoán cho thấy, lợi nhuận đang dồn về nhóm công ty lớn, trong khi nhóm quy mô vừa và nhỏ suy yếu.
'Át chủ bài' giúp TCBS bứt phá về thị phần môi giới chứng khoán

'Át chủ bài' giúp TCBS bứt phá về thị phần môi giới chứng khoán

Tài chính -  8 tháng

Để thực hiện được các chiến lược đề ra, có thể thấy TCBS có ưu thế so với nhiều công ty chứng khoán khác khi nhận được sự hậu thuẫn đáng kể từ Techcombank.

Biến động nhân sự cấp cao tại Chứng khoán VIX

Biến động nhân sự cấp cao tại Chứng khoán VIX

Hồ sơ quản trị -  8 tháng

Chứng khoán VIX ghi nhận tới bốn lần thay đổi vị trí ghế nóng tại HĐQT chỉ trong chưa đầy hai năm.

Lùi thời hạn xác thực tài khoản chứng khoán

Lùi thời hạn xác thực tài khoản chứng khoán

Tiêu điểm -  8 tháng

Trong văn bản mới, Ủy ban chứng khoán Nhà nước đã lùi thời hạn yêu cầu xác thực tài khoản thêm 3 tháng, cũng như không đề cập tới việc dừng cung cấp dịch vụ giao dịch trực tuyến.

Ngân hàng chuyển giao bắt buộc có thể bị giảm hết vốn điều lệ

Ngân hàng chuyển giao bắt buộc có thể bị giảm hết vốn điều lệ

Tài chính -  7 giờ

Trong quy định mới, Ngân hàng Nhà nước sẽ giảm toàn bộ vốn của ngân hàng được chuyển giao bắt buộc nếu lỗ lũy kế lớn hơn 100% vốn điều lệ và quỹ dự trữ.

Mức định giá 5 tỷ USD của TCBS có hợp lý?

Mức định giá 5 tỷ USD của TCBS có hợp lý?

Tài chính -  12 giờ

Theo các chuyên gia, con số định giá 5 tỷ USD, tương đương P/B khoảng 5 lần của TCBS đang ở mức cao nếu so với vị thế một công ty chứng khoán.

Lãnh đạo Techcombank và hệ sinh thái sang Mỹ, châu Âu tìm kiếm nhân tài người Việt

Lãnh đạo Techcombank và hệ sinh thái sang Mỹ, châu Âu tìm kiếm nhân tài người Việt

Tài chính -  13 giờ

Techcombank kỳ vọng không chỉ kết nối với những cá nhân xuất sắc, mà còn khơi lên lòng tự tôn dân tộc, khát khao cống hiến và mong muốn trở về, chung tay đóng góp cho một Việt Nam đang bước vào kỷ nguyên tăng trưởng và chuyển đổi toàn diện.

Doanh nghiệp Việt cần nỗ lực để tăng tốc trong bảng đánh giá ACGS

Doanh nghiệp Việt cần nỗ lực để tăng tốc trong bảng đánh giá ACGS

Tài chính -  3 ngày

Việt Nam tiếp tục là quốc gia có điểm số ACGS thấp nhất trong số sáu nước ASEAN được đánh giá trong kỳ báo cáo mới nhất.

Sandbox tài sản số tiềm năng, nhưng dễ biến tướng đầu cơ và thao túng

Sandbox tài sản số tiềm năng, nhưng dễ biến tướng đầu cơ và thao túng

Tài chính -  3 ngày

Sandbox tài sản số không chỉ dừng lại ở việc tạo ra một môi trường thử nghiệm, mà còn được kỳ vọng hoàn thiện cả về hạ tầng, nguồn lực và cơ chế hoạt động.

Áp thuế tiêu thụ đặc biệt với đồ uống có đường: Vẫn còn nhiều vướng mắc

Áp thuế tiêu thụ đặc biệt với đồ uống có đường: Vẫn còn nhiều vướng mắc

Tiêu điểm -  1 giờ

Nhiều ý kiến cho rằng, việc áp thuế tiêu thụ đặc biệt với đồ uống có đường khó đạt được mục tiêu giảm tỷ lệ thừa cân, béo phì.

Samsung chung tay phát triển nhân lực, đưa Việt Nam bứt phá trên bản đồ công nghệ toàn cầu

Samsung chung tay phát triển nhân lực, đưa Việt Nam bứt phá trên bản đồ công nghệ toàn cầu

Nhịp cầu kinh doanh -  6 giờ

Đào tạo nhân tài là một nội dung quan trọng tạo nền móng cho quốc gia. Đặc biệt trong thời đại hiện nay, đào tạo nhân tài công nghệ là chìa khóa chủ lực để tiến tới nước phát triển.

Doanh nghiệp nỗ lực 'mở lối đi riêng' ở Hàn Quốc

Doanh nghiệp nỗ lực 'mở lối đi riêng' ở Hàn Quốc

Nhịp cầu kinh doanh -  6 giờ

Triển lãm Thực phẩm quốc tế Seoul Food 2025 ngày 10/6 đã khai mạc tại Trung tâm Triển lãm quốc tế Hàn Quốc (KINTEX) ở Goyang, phía Tây Bắc thủ đô Seoul (Hàn Quốc). Năm nay, Việt Nam ghi dấu ấn với một số sản phẩm thực phẩm, đồ uống mới, mở lối đi riêng cho các dòng sản phẩm lần đầu “mang chuông đi đánh xứ người”.

Quản trị rủi ro thế nào để sống chung với thế giới ngày càng biến động?

Quản trị rủi ro thế nào để sống chung với thế giới ngày càng biến động?

Diễn đàn quản trị -  7 giờ

Những tổ chức có văn hóa quản trị rủi ro mạnh mẽ sẽ vượt trội hơn hẳn các đối thủ cạnh tranh về lâu dài trong việc điều hướng các cú sốc.

Syre rót 1 tỷ USD xây nhà máy tái chế dệt may tại Việt Nam

Syre rót 1 tỷ USD xây nhà máy tái chế dệt may tại Việt Nam

Phát triển bền vững -  7 giờ

Nhà máy tái chế dệt may của Syre với tổng vốn đầu tư 1 tỷ USD vừa được Ban quản lý Khu kinh tế tỉnh Bình Định cấp giấy chứng nhận đăng ký đầu tư.

Ngân hàng chuyển giao bắt buộc có thể bị giảm hết vốn điều lệ

Ngân hàng chuyển giao bắt buộc có thể bị giảm hết vốn điều lệ

Tài chính -  7 giờ

Trong quy định mới, Ngân hàng Nhà nước sẽ giảm toàn bộ vốn của ngân hàng được chuyển giao bắt buộc nếu lỗ lũy kế lớn hơn 100% vốn điều lệ và quỹ dự trữ.

Cơn khát môi giới giữa thời bùng nổ dự án bất động sản

Cơn khát môi giới giữa thời bùng nổ dự án bất động sản

Bất động sản -  10 giờ

Khi nguồn cung tăng tốc, bài toán ai sẽ bán và bán được hàng đang tái định hình lại vai trò chiến lược của các sàn môi giới bất động sản trên thị trường.