Màn lội ngược dòng ở F88

Trong báo cáo đánh giá tín nhiệm độc lập, Fiin Ratings đánh giá, F88 đang tạo ra màn "lội ngược dòng" ấn tượng, từ đó đánh giá triển vọng phát triển của F88 ở mức "ổn định".

Căn cứ lớn nhất để đánh giá là F88 đã có sự phục hồi nhất định về chất lượng tài sản và kết quả kinh doanh, cũng như khả năng huy động vốn trong bối cảnh xu hướng đi xuống của ngành tài chính tiêu dùng nói chung và phân khúc cho vay nói riêng.

Cụ thể, phía Fiin Ratings cho rằng, màn lội ngược dòng của F88 đã bắt đầu từ cuối năm 2023. Dù đây là một năm biến động của thị trường cho vay tiêu dùng, nhưng F88 vẫn duy trì được sự vận hành ổn định.

Vào quý 4 năm ngoái, doanh nghiệp này đã ghi nhận lợi nhuận trở lại trong khi các chỉ tiêu về lợi nhuận như NIM, ROA được duy trì tốt hơn so với trung bình ngành tài chính tiêu dùng cùng với tỷ lệ chi phí hoạt động CIR được cải thiện.

Tới quý đầu năm 2024, dư nợ cho vay của F88 tăng trưởng ở mức 3,9%, trong khi dư nợ toàn thị trường lại giảm sút. Cùng với đó, doanh thu từ lãi và phí cho vay của đơn vị này tăng trưởng ở mức 18,4%, ghi nhận lợi nhuận quý là 31,1 tỷ đồng.

Đáng chú ý, cơ cấu vốn/đòn bẩy của F88 tiếp tục là một điểm mạnh. Tỷ lệ đòn bẩy tài chính cuối quý 1/2024 của chuỗi cầm cố này là 1,8 lần, thấp hơn rất nhiều so với mức trung bình ngành tài chính tiêu dùng năm 2023 là 3,7 lần.

Nhìn chung, tỉ lệ này đang trong đà giảm dần từ năm 2022 đến nay, từ mức 3,9 lần xuống mức 1,7 lần vào tháng 12/2023.

Hiện tại, F88 vẫn duy trì chính sách trích lập dự phòng 100% nợ quá hạn trên 90 ngày và xóa sổ khỏi dư nợ nội bảng. So sánh toàn thị trường thì các ngân hàng và tổ chức tài chính khác thường quy định thời gian trích lập nợ quá hạn là trên 360 ngày.

Ngoài ra, việc cải tiến hệ thống chấm điểm tín dụng khách hàng nhằm nâng cao chất lượng thẩm định và áp dụng các chính sách cho vay phù hợp cũng góp phần giúp F88 có chỉ số quản trị rủi ro ấn tượng hơn.

Thực trạng xử lý nợ xấu từ giữa năm 2023 đến nay ở chuỗi này đã thay đổi tích cực, tỷ lệ thu hồi nợ đã tăng dần kể từ quý 4/2023, sau đó tăng mạnh vào quý 1/2024 ở mức 22,6%, so với mức bình quân năm 2023 là 15,6%.

Từ trước 2023, F88 đã khá thành công trong việc đa dạng hóa nguồn huy động vốn, từ vốn chủ sở hữu tới vốn vay qua các kênh phát hành trái phiếu, các quỹ nước ngoài, các ngân hàng… nhằm giảm thiểu rủi ro tái cấp vốn và trên thực tế đã giảm được chi phí huy động vốn từ mức 12%/năm xuống 11%/năm, góp phần ổn định thanh khoản và tăng hiệu quả kinh doanh.

Tất nhiên, phía Fiin Ratings cũng nhấn mạnh, màn lội ngược dòng của F88 không đại diện cho sự phục hồi của toàn thị trường, mà chỉ xuất hiện ở những doanh nghiệp đơn lẻ có khả năng huy động vốn, đa dạng nguồn thu, và cải thiện biên lợi nhuận.