Doanh nghiệp
Thắt chặt quản lý thị trường vàng, lợi nhuận quý III của PNJ suy giảm
Bất chấp PNJ vừa công bố quý lợi nhuận thấp nhất trong nhiều năm qua, triển vọng doanh nghiệp vẫn được đánh giá tích cực.
Công ty CP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) vừa công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý thấp nhất trong nhiều năm qua.
Cụ thể, công ty ghi nhận gần 7.130 tỷ đồng doanh thu, đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái. Trang sức vẫn chiếm chủ đạo trong cơ cấu doanh thu của PNJ với khoảng 70%. Trong khi đó, doanh thu vàng nhẫn trơn 24k - vốn mang về biên lợi nhuận không cao, đã giảm 46% so với cùng kỳ.
Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 216 tỷ đồng, giảm 15% so với cùng kỳ năm trước và là mức thấp nhất trong vòng ba năm qua.
Quy mô lợi nhuận trên chỉ cao hơn so với quý III cùng kỳ của giai đoạn trước dịch Covid-19. Ban lãnh đạo PNJ cho biết, nguyên nhân sụt giảm lợi nhuận do đang trong quá trình tiếp tục đầu tư, mở rộng mạng lưới kinh doanh và thị phần theo chiến lược phát triển.
Chín tháng đầu năm, PNJ mở mới 29 cửa hàng và đóng 11 điểm bán, nâng tổng mạng lưới lên 418 cửa hàng. Ngoài ra, công ty phải thực hiện nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp theo quy định.
Mặt khác, một yếu tố ảnh hưởng tới lợi nhuận của PNJ là việc giá vàng quốc tế tăng mạnh từ đầu năm đến nay. Giá vàng thế giới tuần qua đã vượt 2.700 USD/ounce sau những căng thẳng tại Trung Đông và sự bất ổn của kinh tế thế giới.

Từ đầu năm đến nay, giá vàng thế giới đã tăng gần 40%. Điều này làm giá nguyên liệu đầu vào của PNJ tăng theo. Để duy trì tỷ suất sinh lời, công ty sẽ phải điều chỉnh giá bán sản phẩm.
Mặc dù vậy, tốc độ điều chỉnh giá bán được cho là không theo kịp với tốc độ tăng của giá nguyên liệu đầu vào, khiến biên lợi nhuận gộp của PNJ giảm xuống.
Giá vàng tăng cũng ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng trang sức – vốn không phải là mặt hàng tiêu dùng thiết yếu.
Bên cạnh đó, các biện pháp thanh tra, quản lý thị trường vàng diễn ra từ giữa quý II/2024 đã và đang tác động đến hoạt động kinh doanh và vận hành của hầu hết các doanh nghiệp kinh doanh vàng, trong đó có PNJ.
Theo Công ty CP Chứng khoán BIDV (BSC), sau khi thanh tra, vàng SJC được điều tiết theo hướng minh bạch và công tác thanh tra, xử phạt vàng trang sức, vàng nguyên liệu không rõ nguồn gốc. Điều này khiến nguồn cung vàng nguyên liệu bị thắt chặt và giá vàng nguyên liệu neo cao.
Các yếu tố này đã tác động đến hơn 12.500 cơ sở kinh doanh và 5.500 hộ gia công vàng trên cả nước. Đối với PNJ, điều này cũng phản ánh qua biên lợi nhuận gộp tháng 8 suy giảm khoảng 2% so với cùng kỳ.
Những khó khăn trên, kết hợp với quý III thường là mùa thấp điểm của kinh doanh vàng khiến PNJ có một quý kinh doanh kém nhất nhiều năm.
Kỳ vọng vẫn lạc quan
Dù hiện tại không thuận lợi, bức tranh kinh doanh của PNJ trong thời gian tới vẫn được đánh giá tươi sáng.
PNJ đã có chuẩn bị các kịch bản liên quan đến thiếu hụt nguồn cung và tìm kiếm các phương án khắc phục khó khăn ngắn hạn.
Theo BSC, PNJ đã cân đối cơ cấu sản phẩm phù hợp với nhu cầu vào mùa cao điểm và đảm bảo hiệu quả về lợi nhuận.
Doanh nghiệp cũng duy trì giá trị hàng tồn kho thành phẩm và hàng hóa trên mức trung bình tại các cửa hành hiện hữu và cửa hàng mới, đảm bảo nguồn cung trang sức phục vụ cho giai đoạn cao điểm quý IV.
Mặt khác, trong vai trò doanh nghiệp đầu ngành, PNJ có thể chủ động tìm kiếm nguồn mua hàng uy tín và cơ hội mua vàng nguyên liệu trong giai đoạn giá vàng điều chỉnh, nhằm đảm bảo hoạt động chế tác trang sức.
BSC cho rằng, những tác động từ thanh tra giá vàng đã được phản ánh hết trong hoạt động kinh doanh quý III/2024.
Thậm chí việc các quy định về quản lý thị trường vàng thắt chặt còn có thể xem là cơ hội lớn cho các doanh nghiệp đầu ngành như PNJ mở rộng thị phần, tăng trưởng tập khách hàng mới và tăng độ phủ cửa hàng trong trung hạn.
“Sức mạnh thương hiệu của PNJ cũng được chứng minh trong bối cảnh các quy định quản lý được xiết chặt, yếu tố này dẫn dắt tăng tưởng mảng bán sỉ và bán lẻ của PNJ”, báo cáo của BSC nhận định.
Nhóm phân tích dự báo, PNJ tiếp tục mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế bình quân giai đoạn 2024 – 2026 xấp xỉ 20%.
Đồng quan điểm, công ty chứng khoán Guotai Junan Việt Nam cũng đánh giá quý IV sắp tới sẽ là “mùa vàng” của PNJ.
Guotai Junan dự báo PNJ sẽ duy trì triển vọng kinh doanh tích cực khi thị trường bán lẻ trang sức bước vào mùa cao điểm.
“PNJ là doanh nghiệp có tính mùa vụ cao khi doanh thu thường tăng mạnh vào khoảng tháng 10 đến tháng 2 năm sau – mùa của cưới hỏi và lễ hội thúc đẩy nhu cầu trang sức. Vì vậy, chúng tôi kì vọng quý cuối năm tới đây sẽ là thời điểm thích hợp cho đà bùng nổ của PNJ”, nhóm phân tích nhận định.

Bệ đỡ của PNJ còn đến từ một nền tài chính lành mạnh. Kết thúc quý III/2024, vay và nợ thuê tài chính của công ty hơn 1.470 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức gần 2.400 tỷ đồng hồi đầu năm do công ty đẩy mạnh trả nợ.
Dù vậy, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh từ đầu
năm đến nay vẫn dương hơn 1.600 tỷ đồng; tiền mặt duy trì mức cao gần 1.400 tỷ
đồng.
Lợi nhuận của PNJ tiếp tục sụt giảm
PNJ hoá giải 'vấn đề cân não'
Giá vàng tăng khiến PNJ chịu ảnh hưởng bởi sự tăng tương ứng của giá vốn các nguyên liệu đầu vào, ảnh hưởng gián tiếp tới biên lãi của các sản phẩm.
PNJ đạt doanh thu tỷ USD trong nửa đầu năm
Doanh thu tăng nhưng biên lợi nhuận gộp trung bình 6 tháng đầu 2024 của PNJ lại giảm so với cùng kỳ, do nhu cầu mảng vàng miếng tăng đột biến cũng đặt ra những thách thức cho doanh nghiệp.
Cơ chế giúp PNJ 'miễn nhiễm' với biến động giá vàng
Trong bối cảnh giá vàng tăng mạnh, PNJ vẫn duy trì được lợi nhuận cao. Điều này đến nhờ kinh nghiệm rất lâu năm trong ngành vàng và hệ thống phân tích dữ liệu hiện đại giúp doanh nghiệp dự báo tương đối chính xác, hạn chế rủi ro.
'Mắc kẹt' tại dự án Thịnh Liệt, Tổng công ty Licogi mất cân đối tài chính nghiêm trọng
Khó khăn tại các dự án lớn trong nhiều năm ảnh hưởng lớn tới Licogi, khiến công ty kiểm toán đặt dấu hỏi về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.
Bỏ thuế khoán khiến Bóng đèn phích nước Rạng Đông mất hàng trăm tỷ đồng
Với hệ thống 24.000 điểm bán trên khắp cả nước, phần nhiều là hộ kinh doanh, RAL dự báo, áp lực chi phí khiến các đại lý là hộ kinh doanh yêu cầu RAL giảm giá và tăng chiết khấu.
'Lối thoát' sau nhiều năm mắc kẹt của CTX Holdings
Bán đi dự án "vàng" tại Cầu Giấy, CTX Holdings dự kiến ghi nhận kết quả kinh doanh cao nhất kể từ khi thành lập, đồng thời có nguồn lực để bước vào chu kỳ mới.
Nhựa Duy Tân về tay người Thái
Sau khi mua 70% cổ phần Nhựa Duy Tân vào năm 2021, Tập đoàn SCG (Thái Lan) vừa tiếp tục chi thêm 2.825 tỷ đồng để nắm 100% vốn công ty.
Thế Giới Di Động có thể lấn sân siêu ứng dụng đối đầu Grab, Shopee
Thế Giới Di Động sẽ có những "vũ khí" gì trong cuộc đua siêu ứng dụng, vốn đang là sân chơi của các tập đoàn đa quốc gia?
FPT trở thành đối tác công nghệ chiến lược toàn cầu của Airbus
Thỏa thuận này mở ra cơ hội để FPT tham gia các dự án của Airbus trong các lĩnh vực dịch vụ khách hàng, dữ liệu lớn và điện toán đám mây.
Becamex - Đèo Cả trúng thầu đường Vành đai 4 đoạn Bình Dương
Dự án xây dựng đường Vành đai 4 TP.HCM đoạn cầu Thủ Biên - sông Sài Gòn được giao cho Liên doanh Becamex - Đèo Cả.
Nâng tầm trải nghiệm với xe giường nằm cao cấp thế hệ mới Thaco Mobihome 120
Thaco auto vừa giới thiệu mẫu xe giường nằm cao cấp thế hệ mới - Thaco Mobihome 120, với thiết kế hiện đại, tích hợp nhiều tiện ích, khả năng vận hành ổn định, đáp ứng nhu cầu vận tải hành khách và du lịch đường dài.
Tăng cường hướng dẫn hộ kinh doanh dùng hóa đơn điện tử
Thủ tướng giao nhiệm vụ hướng dẫn hộ kinh doanh hiểu rõ lợi ích cũng như trách nhiệm sử dụng hóa đơn điện tử, đặc biệt là loại hóa đơn khởi tạo từ máy tính tiền.
Sun Group lập Hãng hàng không nghỉ dưỡng Sun PhuQuoc Airways
Bộ Xây dựng hôm nay đã cấp giấy phép kinh doanh vận chuyển hàng không số 01/2025/GPKDVCHK cho Công ty TNHH Mặt trời Phú Quốc (tên thương hiệu Sun PhuQuoc Airways).
Giám đốc SSI: Tài sản số sẽ tiến hóa nhanh gấp 10 lần chứng khoán
Với những tiềm năng của tài sản số, phía SSI mong muốn trở thành trung tâm của thị trường này, khi có cơ chế thí điểm sàn giao dịch.
VinFast tổ chức sự kiện 'Đổi xăng lấy điện' tại Hà Nội, TP.HCM
Sau thành công tại Hải Phòng và Đà Nẵng, sự kiện “Đổi xăng lấy điện - Cùng VinFast kiến tạo tương lai xanh” của VinFast được kỳ vọng sẽ tiếp tục bùng nổ, thu hút sự quan tâm của đông đảo khách hàng tại Hà Nội và TP.HCM.