Ẩn số đằng sau kế hoạch lợi nhuận thận trọng của Taseco Land

Bước đi đầy toan tính

Mặc dù đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế cao thứ hai trong lịch sử hoạt động, kế hoạch năm 2025 của Công ty CP Đầu tư bất động sản Taseco (Taseco Land) vẫn vấp phải chất vấn từ phía nhà đầu tư.

Tại đại hội đồng cổ đông thường niên diễn ra gần đây, ban lãnh đạo công ty công bố kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt 536 tỷ đồng. Con số này, dù ở mức cao theo tiêu chuẩn lịch sử của doanh nghiệp, vẫn thấp hơn đáng kể so với mức lợi nhuận 686 tỷ đồng mà công ty đã đạt được trong năm 2024.

Trong khi đó, doanh thu dự kiến năm nay lại tăng vọt, đạt 4.332 tỷ đồng - gấp hơn 2,5 lần mức 1.684 tỷ đồng của năm trước. Điều này làm dấy lên thắc mắc trong giới đầu tư về tính hợp lý của chiến lược lợi nhuận.

Một cổ đông đã trực tiếp đặt câu hỏi tại đại hội: liệu ban lãnh đạo có đang quá thận trọng trong việc xây dựng kế hoạch tài chính, hay thậm chí đang cố tình đặt mục tiêu thấp nhằm dễ dàng vượt chỉ tiêu và tạo thành tích?

Phản hồi trước những thắc mắc này, Chủ tịch HĐQT Taseco Land Phạm Ngọc Thanh cho biết kế hoạch lợi nhuận được xây dựng dựa trên doanh thu cụ thể từ từng dự án.

“Việc đạt được chỉ tiêu lợi nhuận năm nay không hề đơn giản. Kế hoạch phản ánh đúng thực tế thị trường, đồng thời vẫn đảm bảo duy trì nguồn lực để triển khai các dự án kế tiếp và phân bổ quyền lợi hợp lý cho cổ đông,” ông Thanh nhấn mạnh.

Ông Thanh lý giải, lợi nhuận năm ngoái tăng đột biến lên mức cao nhất từ trước đến nay có một phần đóng góp không nhỏ từ việc ghi nhận doanh thu chuyển nhượng hai dự án ở khu vực Tây Hồ Tây cho các đối tác nước ngoài với tổng giá trị chuyển nhượng 2.200 tỷ đồng.

Bức tranh lợi nhuận năm nay cũng có thể sẽ cải thiện đáng kể so với mục tiêu đặt ra nếu như việc chuyển nhượng cổ phần tại toà tháp Landmark 55 hoàn tất trong năm 2025 và có thể thu về lợi nhuận 500 - 600 tỷ đồng.

Tuy nhiên, ông Thành cũng lưu ý “việc chuyển nhượng phụ thuộc vào phương án chuyển nhượng cổ phần hay tài sản, cũng như các thủ tục pháp lý. Nếu không hoàn tất trong năm nay, doanh thu và lợi nhuận có thể được ghi nhận vào năm 2026.”

Những quân bài chủ lực

Thừa nhận là kế hoạch kinh doanh đặt ra thận trọng trong bối cảnh kinh tế vĩ mô đang có những biến động khó lường nhưng ban lãnh đạo Taseco Land khẳng định vẫn đang đi đúng hướng trong chiến lược phát triển dài hạn, với trọng tâm là các mảng bất động sản đô thị, khu công nghiệp và nghỉ dưỡng.

Làm rõ cơ sở cho những con số mục tiêu được đưa ra, Tổng giám đốc Taseco Land Nguyễn Minh Hải đi sâu vào phân tích nguồn thu kỳ vọng từ các dự án đang triển khai.

Cụ thể, với tiềm năng từ các dự án trọng điểm như Đồng Văn 3, số 4 Thanh Hóa, và Nguyên Bình, Taseco Land vẫn có cơ hội đạt kết quả vượt mong đợi nếu thị trường thuận lợi.

Trong đó, Khu công nghiệp Đồng Văn 3 được xem là động lực lớn, với kế hoạch đóng góp doanh thu khoảng 1.300 tỷ đồng.

Dự án này sẽ kinh doanh 63ha đất với giá bán dao động từ 94-95 USD/m2. Theo ban lãnh đạo, tiến độ giải phóng mặt bằng đã gần như hoàn tất và hạ tầng dự kiến được hoàn thiện vào ngày 30/9/2025, sẵn sàng thu hút các nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Bên cạnh đó, khu đô thị số 4 Thanh Hóa hay còn gọi là Central Riverside, cũng là một trụ cột doanh thu quan trọng.

Dự án này dự kiến mang về 1.278 tỷ đồng nhờ hoàn thiện hạ tầng và cấp sổ đỏ cho các lô liền kề, biệt thự. Đây là minh chứng cho sức hút của bất động sản đô thị tại Thanh Hóa, nơi Taseco Land đang củng cố vị thế.

Cũng tại Thanh Hoá, dự án Nguyên Bình tại Nghi Sơn dự kiến đóng góp khoảng 445 tỷ đồng vào tổng doanh thu. Với sự đầu tư bài bản, dự án này không chỉ khẳng định tiềm năng phát triển của khu vực mà còn góp phần củng cố danh mục dự án đa dạng của Taseco Land trong năm 2025.

Một số dự án lớn khác ở Hà Nội như Trung Văn, Long Biên hay Taseco Resort Đà Nẵng, dù được khởi công trong năm 2025, sẽ chỉ ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ năm 2026 trở đi.

“Dự án Trung Văn sẽ được bàn giao đất trong tháng 5/2025, khởi công hạ tầng và dự kiến kinh doanh vào cuối năm, nhưng doanh thu chủ yếu sẽ rơi vào năm 2026”, ông Thanh cho biết.

Trên thực tế, thị trường bất động sản Việt Nam đang có dấu hiệu phục hồi, nhưng theo Phó tổng giám đốc Taseco Land Đỗ Việt Thanh, sự phục hồi này mang tính “cục bộ”.

“Thị trường Thanh Hóa, nơi chúng tôi có hai dự án lớn, vẫn tương đối trầm so với các địa phương khác do không có sự sáp nhập hành chính. Trong khi đó, các khu vực được chọn làm thủ phủ mới sau sáp nhập đang chứng kiến sự tăng trưởng tích cực hơn,” ông Đỗ Viết Thanh chia sẻ.

Sự phục hồi không đồng đều này ảnh hưởng trực tiếp đến kế hoạch bán hàng của Taseco Land. Chẳng hạn, tại khu công nghiệp Đồng Văn 3, các chính sách thuế quan mới của Mỹ khiến nhà đầu tư nước ngoài thận trọng hơn.

“Chúng tôi đã ký hợp đồng đặt cọc với một số nhà đầu tư trước khi Mỹ công bố áp thuế. Ảnh hưởng là có, nhưng thị trường Việt Nam vẫn có lợi thế về chi phí lao động và tiềm năng công nghiệp”, ông Phạm Ngọc Thanh nhận định.

Tiếp đà mở rộng quỹ đất

Bên cạnh mục tiêu lợi nhuận khả quan, Taseco Land vẫn thể hiện tham vọng mạnh mẽ trong năm 2025, với kế hoạch mở rộng quỹ đất lên 1.000ha.

Công ty dự kiến tăng thêm 350ha thông qua các hoạt động đấu giá và đấu thầu các dự án mới tại Hà Nội, Hải Phòng, Thái Nguyên, Bắc Ninh và Hưng Yên.

Những nỗ lực này không chỉ củng cố vị thế của Taseco Land trên thị trường bất động sản mà còn tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn.

Song song với việc mở rộng quỹ đất, Taseco Land sẽ khởi công một loạt dự án trọng điểm trong năm 2025.

Nổi bật là dự án Trung Văn, dự kiến khởi công vào tháng 6/2025, bao gồm 114 lô liền kề và 530 căn chung cư.

Đặc biệt, dự án nhà ở xã hội Mê Linh, dự kiến khởi công vào tháng 12/2025, sẽ cung cấp hơn 1.000 căn, đáp ứng nhu cầu nhà ở thiết yếu tại Hà Nội.

Không dừng lại ở các dự án bất động sản, Taseco Land còn đẩy mạnh chiến lược nâng cao giá trị doanh nghiệp thông qua kế hoạch chuyển sàn niêm yết từ UPCoM sang HOSE, với mục tiêu hoàn tất chậm nhất vào tháng 11/2025.

Động thái này được kỳ vọng sẽ thu hút thêm nhiều nhà đầu tư. Ban lãnh đạo cũng tiết lộ rằng công ty chỉ định nắm giữ 51% cổ phần, để lại phần còn lại cho các đối tác chiến lược, qua đó tăng cường nguồn lực tài chính và mở rộng hợp tác.