Giá vàng hôm nay 26/11: Bối rối giữa 'bão thông tin'

Giá vàng hôm nay 26/11

Giá vàng hôm nay 26/11 tại Công ty TNHH MTV Vàng bạc đá quý Sài Gòn niêm yết sáng nay không thay đổi so với chiều qua. Giá vàng miếng hiện ở mức 150,9 – 152,9 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

Trong khi đó, giá vàng nhẫn SJC tăng 50.000 đồng/chỉ ở cả hai chiều và hiện ở mức 14,85 – 15,11 triệu đồng/chỉ (mua vào – bán ra).

Giá vàng hôm nay 26/11 miếng SJC cao hơn giá vàng thế giới khoảng 17 – 20 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

Giá vàng thế giới đêm qua

Giá vàng gần như không thay đổi khi chốt phiên hôm qua trong bối cảnh giới giao dịch bước vào giai đoạn “bão thông tin” kéo dài hai ngày với loạt dữ liệu kinh tế Mỹ, cho đến nay cho thấy bức tranh khá trái chiều. Mở cửa phiên châu Á sáng nay, giá vàng hôm nay 26/11 đang có xu hướng tiếp tục đà tăng.

Theo đó, doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 9 tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn dự báo tăng 0,4% và mức tăng 0,6% của tháng 8.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 9 tăng 0,3% so với tháng trước, đảo chiều so với mức giảm bất ngờ 0,1% trong báo cáo tháng 8.

Khu vực tư nhân Mỹ ghi nhận trung bình 13.500 việc làm bị cắt giảm mỗi tuần trong bốn tuần kết thúc ngày 8/11, tăng mạnh so với tuần trước đó.

Hàng tồn kho doanh nghiệp Mỹ không đổi trong tháng 8, sau mức tăng điều chỉnh giảm còn 0,1% trong tháng 7 và thấp hơn kỳ vọng tăng 0,1%.

Số giao dịch nhà chờ bán tại Mỹ trong tháng 10 tăng 1,9% so với tháng trước, cao hơn nhiều so với ước tính sơ bộ 0,5% và cải thiện so với mức tăng 0,1% của tháng trước đó.

Khảo sát lĩnh vực dịch vụ quận 5 của Fed Richmond cho thấy hoạt động khu vực này suy giảm trong tháng 11/2025. Chỉ số doanh thu giảm xuống -4 từ mức 4, trong khi nhu cầu giữ nguyên ở mức 4. Kỳ vọng về doanh thu và nhu cầu tương lai cải thiện và duy trì vùng tích cực. Tuy nhiên, chỉ số điều kiện kinh doanh địa phương giảm mạnh xuống -15 từ -1, dù triển vọng tăng lên mức 4 từ -3.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ tháng 11 đạt 88,7, yếu hơn kỳ vọng thị trường.

Tối nay, Mỹ sẽ tiếp tục có loạt báo cáo quan trọng: đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, đơn hàng lâu bền, ước tính lần hai GDP quý III, báo cáo chỉ báo kinh tế sớm, khảo sát kinh doanh Chicago ISM, thu nhập và chi tiêu cá nhân (bao gồm các thước đo lạm phát then chốt), doanh số bán nhà mới, báo cáo tồn kho năng lượng của DOE và Sách Be của Fed.

Theo Rodolphe Bohn, chiến lược gia tiền tệ và hàng hóa tại HSBC, bất chấp những biến động gần đây, vàng vẫn duy trì xu hướng đi lên nhờ nhu cầu mạnh từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư cá nhân; hai nhóm này tiếp tục mua vàng vật chất và vàng thông qua các quỹ ETF.

Trong ấn phẩm Think Future 2026 của HSBC, Bohn cho biết dù vàng đã có mức tăng ấn tượng từ đầu năm đến nay và đang trải qua nhiều đợt biến động mạnh, ngân hàng vẫn giữ quan điểm lạc quan về kim loại quý trong những tháng tới.

“Chúng tôi tin rằng nhà đầu tư có thể hưởng lợi khi đa dạng hóa mức độ tiếp xúc với tài sản toàn cầu – đặc biệt là thị trường ngoại hối – thông qua vàng”, ông viết. “Vàng cho thấy khả năng chống chịu tốt trong những giai đoạn biến động lớn và vẫn còn dư địa tăng giá”.

Bohn lưu ý vàng đang trong một trong những năm thành công nhất từ trước tới nay, với mức tăng khoảng 54% tính từ đầu năm. “Sự bứt phá này chủ yếu đến từ bất ổn toàn cầu gia tăng và lo ngại đồng USD mất giá”, ông nói.

Sau khi lập đỉnh lịch sử mới gần 4.380 USD/ounce vào tháng 10, hoạt động chốt lời của nhà đầu tư cá nhân đã kéo giá vàng xuống 3.885 USD hai tuần sau đó. “Sau giai đoạn tích lũy quanh mốc 4.000 USD/ounce, vàng dường như đã quay lại xu hướng tăng, được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng các dữ liệu kinh tế – bị trì hoãn do chính phủ Mỹ đóng cửa – có thể hỗ trợ Fed cắt giảm lãi suất thêm vào tháng 12”, Bohn cho biết.

Ông cảnh báo dù đà phục hồi hiện tại khá tích cực, thị trường có thể còn trải qua thêm các nhịp tích lũy trong ngắn hạn. “Sau đó, xu hướng tăng có thể tiếp tục, nhưng theo quỹ đạo chậm hơn”, ông nói. “Dù tâm lý toàn cầu cải thiện và chứng khoán thế giới tăng, môi trường thị trường hiện tại vẫn hỗ trợ giá vàng”.

“Chúng tôi tin rằng vàng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu mạnh của các ngân hàng trung ương, lo ngại về đồng USD yếu hơn, và sự quan tâm bền bỉ đối với các quỹ ETF vàng”, ông bổ sung. “Trong bối cảnh này, vàng vẫn là tài sản đa dạng hóa quan trọng, giúp nhà đầu tư điều hướng các bất ổn toàn cầu”.

Bohn cho rằng nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục, dù tốc độ có thể chậm lại.

“Kể từ năm 2022, tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã tăng đáng kể”, ông viết. “Vàng chiếm khoảng 13% dự trữ vào năm 2022 và tăng lên khoảng 22% vào quý II/2025. Trong thời gian đó, giá vàng đã tăng khoảng 125%, từ 2.000 USD/ounce lên hơn 4.000 USD/ounce”.

Ông nhấn mạnh giá cao không khiến ngân hàng trung ương giảm mua. “Động lực chính của họ là đa dạng hóa và phòng hộ trước rủi ro toàn cầu”, Bohn nói. “Từ năm 2022 đến nay, bất ổn toàn cầu gia tăng rõ rệt: xung đột địa chính trị, thách thức kinh tế – tài khóa, lạm phát tăng và những biến động chính trị lớn – tất cả thúc đẩy ngân hàng trung ương tái cơ cấu dự trữ. Ngoài ra, sự bất định ngày càng tăng xung quanh kinh tế Mỹ – chính trị, quốc tế, kinh tế và tài khóa – đã khiến tâm lý đối với USD suy yếu. Vì vậy, các ngân hàng trung ương cắt giảm mức độ nắm giữ USD và tăng tốc mua vàng”.

Bohn gọi đà tăng dự trữ vàng của ngân hàng trung ương là “yếu tố cấu trúc then chốt” hỗ trợ giá vàng.

“Với vị thế là các tổ chức có chiến lược dài hạn, ngân hàng trung ương khó có thể thay đổi hướng đi nhanh chóng”, ông nói. “Do đó, việc mua vàng đều đặn và ổn định của họ được kỳ vọng tạo ra mức giá sàn, giữ vàng ở vùng cao”.

“Mặc dù tốc độ mua có thể chậm lại, khả năng họ bán ra với quy mô lớn là rất thấp”, ông nói thêm. “Việc bán vàng để chuyển sang các đồng tiền khác là khó xảy ra, qua đó giảm rủi ro biến động giảm mạnh của giá vàng”.

HSBC cũng nhận định nhu cầu từ nhà đầu tư cá nhân sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình triển vọng vàng – đặc biệt là trong ngắn hạn.

“Kể từ giữa năm 2024, nhu cầu đối với ETF vàng – kênh đầu tư vàng không cần mua vàng vật chất – đã duy trì xu hướng tăng”, Bohn viết. “Những yếu tố thúc đẩy ngân hàng trung ương mua vàng cũng đang ảnh hưởng đến nhà đầu tư cá nhân, khiến họ quan tâm mạnh mẽ hơn đến vàng”.

Bohn cho biết môi trường kinh tế hiện tại cũng khá thuận lợi.

“Trong khi mối tương quan âm giữa giá vàng với USD và lợi suất trái phiếu Mỹ là điều dễ hiểu – USD mạnh khiến vàng đắt hơn và lợi suất cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – thì mối tương quan dương với thị trường chứng khoán lại khó giải thích hơn”, ông nói. “Vàng truyền thống là tài sản trú ẩn, thường đi ngược chiều chứng khoán. Nhưng gần đây, giá vàng giảm cùng chứng khoán vì nhà đầu tư bán vàng để bù lỗ danh mục cổ phiếu”.

Ông cho rằng mối tương quan dương này mạnh lên khi vàng ở vùng giá cao lịch sử, nhưng “điều đó không có nghĩa vàng mất vai trò trú ẩn; chúng tôi vẫn xem vàng là tài sản bảo vệ”.

“Dù có mối tương quan dương với chứng khoán, chúng tôi vẫn tự tin vào triển vọng tích cực của vàng, kỳ vọng giá có thể tăng thêm trong các tháng tới”, ông cho biết. “Quan điểm của chúng tôi với USD là trung tính nhưng nhận thấy rủi ro giảm. Với việc Fed nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất và chính phủ Mỹ mở cửa trở lại khiến khả năng cắt giảm lãi suất sớm từ tháng 12 tăng lên, vàng có thể tiếp tục mạnh hơn”.

Tuy nhiên, Bohn thừa nhận rủi ro giảm đối với dự báo tích cực của HSBC “nếu Fed bất ngờ quay hawkish hoặc bối cảnh kinh tế toàn cầu cải thiện mạnh, dù tồn tại mối tương quan dương hiện tại”.

“Tổng thể, với kỳ vọng USD suy yếu và chính sách nới lỏng tiếp tục – đặc biệt từ Fed – có cơ sở để giá vàng tăng, dù có thể với tốc độ chậm hơn trước”.