Nam Tân Uyên sẵn sàng đón sóng bất động sản khu công nghiệp

Lãi lớn trước thềm đổi sàn niêm yết

Phiên giao dịch ngày 28/10 đánh dấu mốc lần đầu tiên gần 24 triệu cổ phiếu NTC của Công ty CP Khu công nghiệp Nam Tân Uyên bắt đầu được giao dịch trên sàn HoSE, sau gần một thập kỷ giao dịch trên sàn Upcom.

Sự kiện “chuyển nhà” của cổ phiếu Nam Tân Uyên diễn ra trong báo cáo tài chính thể hiện kết quả kinh doanh tích cực. Tính riêng quý III/2025, Nam Tân Uyên ghi nhận doanh thu tăng 175% so với cùng kỳ, lên hơn 229 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 96% so với cùng kỳ 2024 lên 125,6 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Nam Tân Uyên ghi nhận doanh thu đạt gần 507 tỷ đồng, tăng gần 190%, lợi nhuận sau thuế hơn 294 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ, qua đó, công ty thực hiện 78% kế hoạch doanh thu và vượt gần 4% kế hoạch lợi nhuận đặt ra cho năm 2025.

Theo giải trình từ phía Nam Tân Uyên, mức tăng trưởng đột biến về cả doanh thu và lợi nhuận một phần đến từ việc trong quý II và quý III, công ty ghi nhận doanh thu cho thuê hạ tầng khu công nghiệp một lần đối với một hợp đồng.

Trước đó, Nam Tân Uyên phân bổ doanh thu theo số năm cho thuê tương ứng, thường là 50 năm. Cách phân bổ doanh thu một lần được Nam Tân Uyên áp dụng từ quý IV/2024 cho dự án mới của công ty là KCN Nam Tân Uyên mở rộng giai đoạn II.

KCN Nam Tân Uyên mở rộng giai đoạn II được khởi động từ năm 2016, với tổng quy mô gần 346ha. Tính đến cuối quý III/2025, khu công nghiệp này đã cơ bản hoàn tất công tác khảo sát, thiết kế và giải phóng mặt bằng, bắt đầu san lấp, xây dựng mặt bằng và bắt đầu bàn giao cho một số khách hàng.

Hiện tại, tỷ lệ lấp đầy của KCN Nam Tân Uyên mở rộng giai đoạn II mới khoảng hơn 18%, sẽ trở thành nguồn thu nhập chính của Nam Tân Uyên trong thời gian tới, khi hai KCN Nam Tân Uyên và Nam Tân Uyên mở rộng gần như đã lấp đầy hoàn toàn.

Trong khi đó, KCN Nam Tân Uyên và Nam Tân Uyên mở rộng được công ty phân bổ doanh thu theo từng năm, sẽ là bệ đỡ đảm bảo doanh thu ổn định cho Nam Tân Uyên trong dài hạn.

Một con số tích cực khác là nợ vay của Nam Tân Uyên giảm mạnh, tính đến cuối quý III/2025, giảm 28% về hơn 4.500 tỷ đồng, chủ yếu đến từ khoản giảm hơn 2.660 tỷ đồng nợ vay tài chính, cho thấy nỗ lực của Nam Tân Uyên trong việc cải thiện cấu trúc vốn.

Dù vậy, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của công ty chỉ còn khoảng hơn 304 tỷ đồng, giảm tới gần 1.495 tỷ đồng so với số đầu năm. Tổng tài sản của công ty cũng thu hẹp hơn 21% về 5.767 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là khoản chi phí trả trước dài hạn thay vì tài sản hay tiền mặt.

Nhiều dư địa tăng trưởng

Chứng khoán ACBS dự báo, Nam Tân Uyên có thể đạt 887 tỷ đồng doanh thu và 464 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tương ứng tăng 141% và 58% so với cùng kỳ năm 2025. Năm 2026, doanh thu của Nam Tân Uyên cũng được dự báo tăng 44% lên 1.274 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 36% lên 629 tỷ đồng.

Dự báo được đưa ra trong bối cảnh công ty đang gấp rút hoàn thiện dự án KCN Nam Tân Uyên mở rộng giai đoạn II, đồng thời sở hữu quỹ đất lớn từ các công ty liên kết.

Theo đó, Nam Tân Uyên có quyền lợi tại 16 khu công nghiệp với tổng diện tích gần 7.550ha, diện tích thương phẩm còn lại gần 2.300ha.

Theo Chứng khoán ACBS, điều này giúp Nam Tân Uyên sở hữu quỹ đất lớn thứ hai trong nhóm doanh nghiệp ngành bất động sản khu công nghiệp, chỉ đứng sau Tập đoàn Đầu tư và phát triển công nghiệp Becamex.

Lợi thế này được kỳ vọng giúp Nam Tân Uyên trở thành cái tên sáng giá hưởng lợi từ làn sóng đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), dự kiến sẽ tăng mạnh trong thời gian tới khi mức thuế đối ứng được Mỹ chốt là 20%, thấp hơn đáng kể so với các đối thủ như Trung Quốc, Ấn Độ.

Chứng khoán MBS cho biết, nhiều doanh nghiệp thông tin, sau khi Mỹ công bố thuế đối ứng mới, khách thuê đã quay trở lại đàm phán cũng như tiếp nhận bàn giao đất, qua đó giúp giá chào thuê bất động sản khu công nghiệp quý III/2025 tăng khoảng 2% so với quý II/2025 và 4% so với cùng kỳ 2024.

Ngoài ra, MBS chỉ ra việc sáp nhập tỉnh, thành phố và các địa phương công bố quy hoạch mới cũng mở thêm cơ hội cho thị trường bất động sản khu công nghiệp. Qua đó, triển vọng tăng trưởng của Nam Tân Uyên trong giai đoạn mới “chuyển nhà” sang HoSE phần nào được tiếp tục củng cố.

Tuy nhiên, một số doanh nghiệp cùng ngành có cái nhìn phần nào thận trọng về triển vọng thị trường bất động sản khu công nghiệp. Đơn cử, lãnh đạo Công ty CP Long Hậu tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 cho biết, doanh nghiệp thuê đất khu công nghiệp đang có xu hướng gia hạn thời gian thuê ngắn hơn hoặc thuê thử thay vì ký lâu dài ngay từ đầu.

Ngoài ra, việc hàng loạt dự án khu công nghiệp đang được triển khai như KCN Bàu Cạn - Tân Hiệp (Đồng Nai), KCN Bàu Bàng mở rộng (TP.HCM), KCN Vinh Quang (Hải Phòng) dự kiến sẽ đẩy nguồn cung bất động sản khu công nghiệp tăng cao, gây áp lực cạnh tranh cho doanh nghiệp.

Nam Tân Uyên là công ty thành viên của Tập đoàn Công nghiệp cao su Việt Nam, có trụ sở chính tại phường Tân Hiệp, TP.HCM. Công ty gia nhập thị trường bất động sản khu công nghiệp kể từ năm 2005, với việc triển khai KCN Nam Tân Uyên trên diện tích một vườn cao su cho năng suất thấp.

Một số khách hàng trong các khu công nghiệp của Nam Tân Uyên tính đến hiện tại có thể kể đến như nhà sản xuất điện tử, cơ điện tử lĩnh vực hàng không Spartronics, công ty sản xuất gỗ, ván ép Tekcom hay nhà máy của thương hiệu cà phê King Coffe.