Dự báo giá vàng tuần tới 20-24/7/2026: Cảnh báo đợt giảm chưa kết thúc

Giá vàng trải qua thêm một tuần suy yếu khi các dữ liệu lạm phát hạ nhiệt không đủ bù đắp áp lực từ giá dầu tăng, căng thẳng Mỹ - Iran leo thang và kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.

Trong tuần, giá nhiều lần dao động quanh mốc 4.000 USD/ounce, có thời điểm lên 4.122,63 USD nhưng cũng rơi xuống đáy 3.959,37 USD. Lực mua bắt đáy giúp giá phục hồi nhẹ vào cuối tuần, song vàng vẫn đóng cửa ở mức 4.015,83 USD/ounce, ghi nhận thêm một tuần giảm giá.

Dự báo giá vàng tuần tới 20-24/7/2026

Khảo sát dự báo giá vàng tuần tới của Kitco News cho thấy giới phân tích Phố Wall tỏ ra áp đảo với quan điểm bi quan về triển vọng ngắn hạn của giá vàng, trong khi tâm lý của các nhà đầu tư cá nhân trên Main Street vẫn chia rẽ và thiếu quyết đoán sau khi kim loại quý nhiều lần kiểm định vùng hỗ trợ 4.000 USD/ounce.

“Không thay đổi... mặc dù giá vàng khó có khả năng đi ngang, nhưng nhiều khả năng sẽ biến động trong một biên độ nhất định”, Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, nhận định. “Chúng ta khó có thể chứng kiến một đợt bứt phá đi lên cho đến khi tâm lý thị trường thực sự chuyển sang kỳ vọng Fed sẽ không tăng lãi suất nữa. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương vẫn đang mua vào khá mạnh ở vùng giá hiện tại, qua đó hỗ trợ giá vàng”.

“Đi lên”, Rich Checkan, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Asset Strategies International, nhận định. “Chúng ta đã nhiều lần kiểm định vùng hỗ trợ 4.000 USD trong vài tháng qua và mức này vẫn được giữ vững. Tôi tin rằng lần này cũng vậy. Chúng tôi liên tục chứng kiến lực mua quay trở lại mỗi khi giá lùi về vùng này. Có thể thị trường vẫn chưa sẵn sàng cho một xu hướng tăng bền vững, nhưng từ vùng hỗ trợ này, tôi cho rằng giá sẽ cao hơn”.

“Tiêu cực", Adam Button, Trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại investingLive, nhận định. “Đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ đang tăng tốc và ngày càng có nguy cơ lan rộng, kéo theo một làn sóng ‘bán mọi tài sản’ trên diện rộng”.

“Trong ngắn hạn, dư địa tăng của giá vàng nhiều khả năng vẫn sẽ bị hạn chế”, Thu Lan Nguyen, Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối và hàng hóa của Commerzbank, cho biết. “Với việc xung đột ở Trung Đông tiếp tục leo thang và nguy cơ giá năng lượng tăng vọt trở lại, kỳ vọng về việc tăng lãi suất có thể sẽ còn kéo dài trong một thời gian nữa”.

Paul Wong, đối tác điều hành kiêm chiến lược gia thị trường tại Sprott Inc., cho biết với Kitco News rằng giá vàng thường tìm được vùng hỗ trợ khi giảm xuống khoảng 90% của đường trung bình động 200 ngày, và lần này giá đã giảm sâu hơn đáng kể so với ngưỡng đó. Tuy nhiên, ông cho rằng vẫn còn nhiều lý do để kỳ vọng giá vàng sẽ phục hồi vào cuối mùa hè.

“Diễn biến lần này trông khá giống với những đợt điều chỉnh trước đây,” Wong nói. “Việc giá giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày chỉ là một chỉ báo kỹ thuật. Ngoài ra, tôi còn có năm hoặc sáu chỉ báo khác đều cho thấy thị trường đang rơi vào trạng thái quá bán ở mức âm hai hoặc âm ba độ lệch chuẩn.

Tôi thường đánh giá mọi thứ theo xác suất: vị trí hiện tại của thị trường nằm ở đâu trên đường cong phân phối xác suất? Có đang quá bán hay không? Theo chỉ báo này là âm hai độ lệch chuẩn, theo chỉ báo khác là âm hai rưỡi hoặc âm ba. Khi tổng hợp tất cả lại, điều đó cho thấy việc tiếp tục kéo giá vàng giảm sâu ngày càng trở nên khó khăn hơn. Đó là điều mà các xác suất đang phản ánh”.

Wong cho rằng giá vàng vẫn cần một chất xúc tác để bứt phá trở lại. “Điều gì sẽ khiến giá vàng tăng mạnh trở lại? Đó mới là vấn đề,” ông nói. “Nhưng xét về áp lực bán, trạng thái quá bán ở mức âm hai độ lệch chuẩn, các quỹ CTA đã giảm vị thế xuống gần như trung lập; vị thế mua trên thị trường kỳ hạn theo số liệu của CFTC đã quay về mức của năm 2018.

Đối với các quỹ ETF, lượng bán ra chỉ ở mức khiêm tốn. Nếu nhìn vào lượng nắm giữ ETF tại Trung Quốc, có thể thấy toàn bộ lượng vốn rút khỏi các ETF ở châu Âu và Bắc Mỹ đều đã được hấp thụ nhiều hơn bởi dòng tiền chảy vào các ETF vàng của Trung Quốc”.

“Tôi đã xây dựng các chỉ báo này trong nhiều năm, vì vậy tôi luôn kích hoạt toàn bộ chúng cùng lúc. Nếu tất cả đều cho tín hiệu âm hai độ lệch chuẩn hoặc thấp hơn, thì khả năng rất cao là thị trường đang ở trạng thái quá bán”, Wong nói.

“Điều đó không có nghĩa đây chắc chắn là vùng đáy, mà chỉ cho thấy phần lớn áp lực bán có lẽ đã diễn ra. Khi đó, nhà đầu tư sẽ chuyển sang tìm kiếm điểm mua. Còn nếu là một quỹ đầu tư lớn, bạn chỉ cần bắt đầu mua dần và mỗi khi giá giảm thêm 1% hoặc 2% vì một tin tức nào đó thì lại mua thêm một chút.”

Theo Wong, xu hướng suy yếu theo mùa của giá vàng thực chất có thể được xem là một lợi thế nếu nhìn từ góc độ này. “Thông thường, giá vàng tạo đáy vào mùa hè, trung bình là vào đầu tháng Tám”, ông nói. “Đôi khi thời điểm này đến muộn hơn, như năm ngoái là cuối tháng Tám, trùng với hội nghị Jackson Hole, khi thị trường nhận ra rằng Fed sẽ không tăng lãi suất bất chấp áp lực lạm phát”.

“Sau đó, giá vàng đã tăng từ khoảng 3.600 USD lên gần 4.500 USD trước khi lao dốc trở lại”.

Wong cho rằng kịch bản tương tự nhiều khả năng sẽ lặp lại trong năm nay. “Có lẽ sẽ là vào một thời điểm nào đó trong tháng Tám, có thể tại Jackson Hole hoặc sớm hơn, hoặc nếu có một biến cố nào đó xảy ra ở Trung Đông, hay thị trường trái phiếu biến động mạnh”, ông nói. “Sẽ xuất hiện một sự kiện đóng vai trò chất xúc tác, khiến giá vàng bất ngờ bật tăng trở lại”.

Trong tuần này, có 14 chuyên gia tham gia Khảo sát Vàng của Kitco News. Tâm lý của giới phân tích Phố Wall đã chuyển sang bi quan sau khi giá vàng không thể tăng dù liên tiếp đón nhận các dữ liệu kinh tế tích cực.

Chỉ một chuyên gia, tương đương 7%, dự báo giá vàng tuần tới sẽ tăng, trong khi 11 người, chiếm 79%, cho rằng giá sẽ giảm. Hai chuyên gia còn lại, tương đương 14%, nhận định giá vàng sẽ đi ngang trong tuần tới.

Trong khi đó, cuộc khảo sát trực tuyến của Kitco thu hút 169 phiếu bầu. Tâm lý của các nhà đầu tư cá nhân (Main Street) cũng trở nên bi quan hơn đôi chút sau thêm một tuần giá vàng đi xuống. Có 68 nhà đầu tư, tương đương 40%, dự báo giá vàng tuần tới sẽ tăng; 61 người, chiếm 36%, dự báo giá sẽ giảm; trong khi 40 người còn lại, tương đương 24%, cho rằng giá sẽ tiếp tục đi ngang và tích lũy.

Sau một tuần dày đặc các dữ liệu kinh tế quan trọng và các phiên điều trần của Fed, lịch công bố dữ liệu trong tuần tới sẽ thuộc nhóm thưa thớt nhất của mùa hè. Điều này đồng nghĩa thị trường có thể sẽ nhạy cảm hơn với các tiêu đề tin tức và những diễn biến địa chính trị.

Các nhà giao dịch sẽ phải chờ đến sáng thứ Năm để đón sự kiện kinh tế quan trọng đầu tiên, khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) công bố quyết định chính sách tiền tệ, tiếp theo là cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde. Hiện thị trường gần như đều dự báo ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này. Cùng ngày, Mỹ cũng sẽ công bố số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hằng tuần.

Đến thứ Sáu, thị trường sẽ theo dõi chỉ số PMI sơ bộ tháng Bảy của S&P Global, tiếp đó là số liệu doanh số bán nhà mới của Mỹ trong tháng Sáu.

“Giá vàng đã không thể tạo được cảm hứng cho thị trường”, Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, nhận định. “Giá đã giảm dần trong những ngày gần đây và có vẻ đang hướng tới việc kiểm định mức đáy của năm, được thiết lập vào cuối tháng Sáu quanh ngưỡng 3.943 USD/ounce.

Trong tuần vừa qua, giá vàng liên tục bị chặn lại tại đường trung bình động 20 ngày, hiện ở khoảng 4.071 USD. Thị trường cũng lo ngại rằng nếu xung đột tại Trung Đông tiếp tục leo thang, các ngân hàng trung ương có thể gia tăng bán vàng, trong khi nhà đầu tư cá nhân đang có xu hướng rút vốn khỏi các quỹ ETF vàng”.

Jesse Colombo, nhà phân tích độc lập về kim loại quý và là nhà sáng lập BubbleBubble Report, cho biết với Kitco News rằng chừng nào xung đột giữa Iran và Mỹ còn tiếp diễn, giá vàng vẫn sẽ nhạy cảm với diễn biến của giá dầu. Tuy nhiên, theo ông, các cuộc tấn công gần đây chỉ tạo ra tác động hạn chế lên thị trường kim loại quý.

“Diễn biến leo thang này thực tế đã được phản ánh vào giá của kim loại quý, bởi thị trường đã lao dốc kể từ cuối tháng Một”, ông nói. “Hiện nay có quá nhiều yếu tố tiêu cực đã được phản ánh vào giá vàng, và hầu như mọi chỉ báo về tâm lý mà bạn có thể nghĩ tới đều cho thấy thị trường đang cực kỳ bi quan đối với vàng.

Nhưng điều tôi thấy rất thú vị là trong khoảng 24 giờ qua đã có nhiều lần bên bán cố gắng đẩy giá vàng xuống dưới mốc 4.000 USD. Thực tế, vùng hỗ trợ quan trọng nằm ngay dưới đó, khoảng từ 3.980 đến 3.960 USD. Đã có nhiều lần thử phá vỡ, kể cả vào sáng sớm hôm nay, và trông như thể lần này giá sẽ thực sự gãy. Thế nhưng ngay sau đó, giá lại bật tăng trở lại”.

“Đó là dấu hiệu cho thấy lực mua đang xuất hiện ở những vùng giá này”, Colombo nói. “Tôi hy vọng đợt bán tháo đang tiến đến giai đoạn cạn kiệt. Đây là một tín hiệu tích cực và thực sự đáng khích lệ. Có thể thấy trong suốt một tháng qua, kể từ giữa tháng Sáu, giá vàng liên tục kiểm định mốc 4.000 USD rồi lại bật trở lên”.

Colombo cho biết trên biểu đồ ngày, giá vàng đang hình thành mô hình tam giác.

“Điều này phản ánh một giai đoạn bị nén”, ông nói. “Biến động thị trường đang bị thu hẹp. Chỉ báo Average True Range (ATR) thực tế đã giảm dần trong suốt tháng qua. Mức độ biến động hiện không còn lớn như hồi mùa xuân. Thông thường, biến động luôn diễn ra theo chu kỳ, vì vậy nhiều khả năng sẽ sớm xuất hiện một đợt bứt phá về biến động”.

Colombo cho biết ông đang chờ xem giá vàng sẽ phá vỡ mô hình tam giác theo hướng nào. “Nếu giá bứt phá lên phía trên, khả năng rất cao đó sẽ là điểm khởi đầu của một đợt phục hồi,” ông nói. “Ngược lại, nếu giá phá vỡ dứt khoát xuống dưới mốc 4.000 USD thì chúng ta có thể chứng kiến đà giảm tiếp tục”.

“Hiện tại, vàng đang ở đúng thời điểm mang tính quyết định, vì vậy tôi đang theo dõi rất sát”, Colombo nói. “Nhưng tôi vẫn lạc quan một cách thận trọng”.

Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao của FxPro, dự báo giá vàng sẽ tiếp tục giảm trong tuần tới.

“Trong tuần qua, các nhịp phục hồi của giá vàng ngày càng yếu hơn, tiếp tục xu hướng giảm vốn đã trở nên rõ ràng từ tháng Năm, dù thực tế đã bắt đầu kể từ khi giá lập đỉnh vào cuối tháng Một”, ông nhận định.

“Yếu tố quan trọng hiện nay là dòng tiền đang rời bỏ thị trường cổ phiếu, qua đó làm suy yếu nhu cầu đối với các tài sản rủi ro. Sự kết hợp giữa lạm phát tương đối ôn hòa (CPI, PPI) và doanh số bán lẻ rất tích cực, dù chưa đủ để làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất, nhưng cũng khiến nhà đầu tư bớt quan tâm đến việc tìm kiếm các tài sản thay thế bên ngoài thị trường Mỹ”.

“Ở chiều ngược lại, việc giá nhiều lần giảm xuống dưới mốc 4.000 USD vẫn chưa dẫn tới một đợt bán tháo mang tính đầu hàng, bởi các nhà giao dịch đã dịch chuyển các lệnh dừng lỗ ra xa hơn khi thị trường giảm dần. Chính tại vùng giá này vào tháng 11 năm ngoái, lực mua đã tăng mạnh, đảo ngược đợt điều chỉnh và mở ra chặng tăng cuối cùng đưa giá vượt mốc 5.500 USD.

Do đó, chúng ta cũng cần chuẩn bị cho khả năng phe mua sẽ quay trở lại khá mạnh mỗi khi giá giảm về vùng mốc tròn quan trọng này. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn thiên về kịch bản giá vàng tiếp tục giảm về khoảng 3.300 USD vào tháng Chín, dù trong ngắn hạn có thể xuất hiện các nhịp hồi phục”.

“Một rủi ro có thể khiến giá vàng giảm nhanh hơn là sự thất vọng ngày càng lớn về lợi nhuận từ các công ty liên quan đến AI, cùng với việc nguồn cung cổ phiếu và trái phiếu của các doanh nghiệp này ngày càng tăng trên thị trường,” ông nói thêm.

Các chuyên gia của CPM Group đã đưa ra khuyến nghị bán vào ngày thứ Năm, khi giá vàng giao dịch quanh mức 3.980 USD/ounce, với mục tiêu giá đầu tiên là 3.820 USD/ounce trong giai đoạn từ ngày 17 đến 31/7 và mức dừng lỗ tại 4.090 USD/ounce.

“Nhìn tổng thể, giá vàng đã liên tục hình thành các đáy thấp hơn và đỉnh thấp hơn kể từ cuối tháng Một năm nay,” các chuyên gia nhận định.

“Trong ngắn hạn và rất ngắn hạn, giá vẫn đang nằm trong xu hướng giảm. Điều kiện kinh tế đang tích cực hơn kỳ vọng, lạm phát ít nhất đã hạ nhiệt tạm thời trong tháng Sáu và hiện cũng đang tồn tại một ‘lệnh ngừng bắn’ giữa Mỹ và Iran, dù trên thực tế hai bên vẫn tiếp tục giao tranh ngắt quãng”.

“Về mặt chính trị, những yếu tố hỗ trợ giá vàng trong dài hạn (sau tháng Tám) vẫn tiếp tục gia tăng”, các chuyên gia nói thêm.

“Dù giá hiện đang trong xu hướng giảm, xu hướng này hoàn toàn có thể đảo chiều rất nhanh. Hiện tại, việc giao dịch theo xu hướng vẫn là lựa chọn hợp lý. Tuy nhiên, cần quản trị rủi ro để tránh đánh mất thành quả, vì vậy CPM đã khuyến nghị đặt mức dừng lỗ không quá xa so với giá hiện tại, do thị trường vẫn có độ biến động rất lớn”.