Doanh nghiệp
Các ngân hàng áp đảo thị trường trái phiếu doanh nghiệp
Thống kê cho thấy thị trường trái phiếu doanh nghiệp từ đầu năm 2025 gần như là sân chơi riêng của các đơn vị ngành tài chính, đặc biệt là các ngân hàng.
Theo báo cáo mới nhất từ Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), thị trường không ghi nhận đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) nào trong tháng 2/2025.

Cụ thể, trong tháng vừa qua, các doanh nghiệp đã mua lại gần 2.600 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, giảm 58% so với cùng kỳ năm 2024.
Trong khi đó, ước tính sẽ có khoảng 192.270 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn trong phần còn lại của năm, bao gồm phần lớn là trái phiếu bất động sản với gần 107.240 tỷ đồng, tương đương 54%.
Về tình hình công bố thông tin bất thường, có 1 mã trái phiếu chậm trả lãi 39 tỷ đồng trong tháng Hai.
Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch TPDN riêng lẻ trong tháng Hai đạt 73.490tỷ đồng, bình quân đạt 3.675 tỷ đồng/phiên, giảm 22% so với bình quân tháng 1/2025.
Cuộc chơi riêng của nhóm ngành tài chính
Trên thực tế, thị trường trái phiếu doanh nghiệp từ đầu năm 2025 gần như là sân chơi riêng của các đơn vị ngành tài chính, đặc biệt là khối các ngân hàng thương mại.
Trước đó, trong tháng 1/2025, dữ liệu từ VBMA cho biết chỉ có bốn đợt phát hành TPDN ra công chúng trị giá hơn 5.550 tỷ đồng. Tuy vậy, nhóm ngành ngân hàng chiếm 95%, còn lại là nhóm ngành chứng khoán 5%.

Cụ thể, BVBank đã phát hành thành công lô trái phiếu với giá hơn 1.250 tỷ đồng, Vietinbank phát hành thành công 2 lô trái phiếu với tổng giá trị 4.000 tỷ đồng. Công ty CP Chứng khoán DNSE phát hành thành công 1 lô trái phiếu với giá trị 300 tỷ đồng, kỳ hạn 2 năm.
Như trong năm 2024, theo số liệu từ FiinGroup, toàn thị trường có hơn 1,27 triệu tỷ đồng TPDN đang lưu hành, tăng nhẹ so với cuối năm 2023.
Quy mô phát hành mới đạt 474 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 35,2% so với năm 2023, chủ yếu do ngành ngân hàng đẩy mạnh phát hành riêng lẻ. Trong khi đó, ở nhóm doanh nghiệp, phát hành mới tiếp tục kém tích cực khi chỉ tăng 3,1%.
Ở chiều ngược lại, nhóm doanh nghiệp lại năng nổ hơn trong hoạt động mua lại, các tổ chức phát hành đã thực hiện mua lại trước hạn hơn 244 nghìn tỷ đồng TPDN trong năm 2024, giảm 11% so với năm 2023.
Sự sụt giảm này chủ yếu đến từ nhóm doanh nghiệp trong bối cảnh lãi suất huy động có xu hướng tăng trở lại từ mức nền thấp.
Tổng giá trị mua lại TPDN của các doanh nghiệp bất động sản đã giảm 23% trong năm 2024, tiếp đến là dịch vụ tài chính, vật liệu, xây dựng, và tiện ích.
Riêng đối với ngành bất động sản, cả quy mô phát hành mới và hoạt động mua lại trước hạn đều giảm, trong khi khối lượng trái phiếu đáo hạn lại gia tăng.
Theo FiinGroup, điều này phản ánh áp lực tài chính ngày càng lớn đối với doanh nghiệp bất động sản, đặc biệt trong bối cảnh doanh số bán hàng không đạt kỳ vọng.
Trong ngắn hạn, các kế hoạch phát hành được công bố vẫn thuộc về những cái tên quen thuộc trong nhóm tài chính.
Theo đó, HDBank đã thông qua phương án phát hành trái phiếu ra công chúng trong nửa đầu 2025 với tổng giá trị tối đa 10.000 tỷ đồng.
Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản đảm bảo và mệnh giá 100 nghìn đồng/trái phiếu. Trái phiếu có kỳ hạn từ 7 – 8 năm và lãi suất thả nổi.
Bên cạnh đó, Công ty CP Chứng khoán VNDirect cũng đã thông qua phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ được chia làm 2 đợt trong năm 2025 với tổng giá trị tối đa 2.000 tỷ đồng.
Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền,
không có tài sản đảm bảo và mệnh giá 100 nghìn đồng/trái phiếu. Trái phiếu có kỳ
hạn tối đa 3 năm với lãi suất kỳ đầu 8,3%/năm.
Dù vậy, với những tín hiệu tích cực của các chính sách mới đây cũng như nền kinh tế, xu hướng này có thể sẽ thay đổi tích cực và đồng đều hơn trong thời gian tới theo đánh giá của công ty chứng khoán MBS.
Cụ thể, tổ chức này kỳ vọng thị trường TPDN sẽ tích cực hơn trong năm 2025 nhờ các đà tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế sẽ là nền tảng hỗ trợ cho sự phục hồi của các ngành như bất động sản, sản xuất công nghiệp.
Môi trường lãi suất hấp dẫn được kỳ vọng sẽ thu hút nguồn vốn nhàn rỗi và thúc đẩy nhu cầu vay vốn để mở rộng hoạt động của các doanh nghiệp.
Thêm nữa, triển vọng ngành bất động sản sẽ tích cực hơn trong năm 2025 với hàng loạt bộ luật mới được sửa đổi, bổ sung cùng chu kì hồi phục của thị trường trong bối cảnh lãi suất thấp và nguồn cung cải thiện.
Cuối cùng, các quy định pháp lý rõ ràng sẽ nâng cao chất lượng thị trường cũng như thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư.
Áp lực đáo hạn trái phiếu hạ nhiệt nửa đầu năm 2025
Novaland chuyển đổi 300 triệu USD trái phiếu thành cổ phiếu
Hoạt động tái cấu trúc nợ vẫn là ưu tiên hàng đầu của Novaland trong năm 2024.
Tasco dùng cổ phần Tasco Auto huy động thành công 500 tỷ đồng trái phiếu
Tài sản đảm bảo cho lô trái phiếu vừa được Tasco phát hành là cổ phần tại công ty con Tasco Auto.
Hoàng Anh Gia Lai kỳ vọng trả hết nợ trái phiếu BIDV trong năm 2026
Chủ tịch Đoàn Nguyên Đức kỳ vọng Hoàng Anh Gia Lai sẽ xử lý xong dư nợ trái phiếu với BIDV vào năm 2026. Đây cũng là năm lô trái phiếu này đáo hạn.
Hòa Phát hưởng lợi lớn từ hàng rào thuế quan
Trong khi chính sách bảo hộ ảnh hưởng tiêu cực tới các doanh nghiệp xuất khẩu thép thì Hoà Phát lại đang hưởng lợi lớn.
Tham vọng lớn của Hóa chất Đức Giang sau khi ký với "khách sộp"
Với việc ký kết hợp đồng bao tiêu 40% sản lượng của nhà máy với PVChem, Hóa chất Đức Giang đặt mục tiêu trở thành nhà sản xuất xút có công suất lớn thứ hai toàn ngành tại Việt Nam.
Biến động nhân sự kéo lùi nhựa An Phát
Sau khi Chủ tịch Phạm Ánh Dương từ nhiệm vào năm ngoái, hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của An Phát bị ảnh hưởng đáng kể.
Cạnh tranh gay gắt, Sữa Quốc tế Lof dự báo lợi nhuận giảm mạnh
Công ty CP Sữa Quốc tế Lof lên kế hoạch lợi nhuận đi lùi, giảm quảng cáo rầm rộ, hướng đến chất lượng và giá cả cạnh tranh.
'Doanh nghiệp dân tộc' - Động lực đóng góp phát triển kinh tế đất nước trong kỷ nguyên mới
Hơn ba thập kỷ mở cửa hội nhập của nền kinh tế Việt Nam đều có dấu ấn đậm nét của khối kinh tế tư nhân từng thời kỳ. Hiện nay, để nền kinh tế tăng tốc, bứt phá, doanh nghiệp tư nhân càng đóng vai trò quan trọng, thậm chí là động lực chính hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Bài toán hóa đơn điện tử của doanh nghiệp Việt
Hóa đơn điện tử giúp tăng tính minh bạch, chống gian lận thuế nhưng cũng đặt ra nhiều thách thức cho doanh nghiệp Việt trong bối cảnh hiện nay.
Hệ tiện ích 'khủng' của K-Home New City
Sở hữu 10 công viên và 35 tiện ích hiện đại, K-Home New City, đô thị nhà ở xã hội chuẩn Singapore đầu tiên tại Việt Nam như một thành phố thu nhỏ.
Hợp long cầu Máy Chai, từ Vinhomes Royal Island tới trung tâm Hải Phòng chỉ còn 5 phút
Tập đoàn Vingroup tiến hành hợp long cầu Hoàng Gia (cầu Máy Chai) bắc qua sông Cấm, đánh dấu cột mốc tròn một năm ra mắt “thành phố đảo Hoàng Gia” Vinhomes Royal Island.
Thấp tầng dưới 15 tỷ tại Ocean City: 'Cỗ máy' sinh lời vô hạn
Sở hữu vị trí đắc địa cùng hạ tầng giao thông phát triển mạnh mẽ, Ocean City ngày càng khẳng định sức hút vượt trội trên thị trường bất động sản. Không chỉ là chốn an cư lý tưởng, nơi đây còn mở ra vô vàn cơ hội kinh doanh đầy tiềm năng, sinh lời hấp dẫn.
CEO Amanaki Bùi Trung Đức vén màn sự thật về phát triển bền vững ngành khách sạn
Ông Bùi Trung Đức, nhà sáng lập kiêm Tổng giám đốc Khách sạn Amanaki, chia sẻ đầy tâm huyết về bản báo cáo phát triển bền vững đặc biệt.
Sức mạnh quản trị ở Vinare: Khi nữ giới đánh bật 'hòn đá tảng'
Tại Vinare, đa dạng không chỉ là con số mà còn là một chiến lược giúp nâng cao hiệu quả quản trị và tạo ra giá trị bền vững.
Hòa Phát hưởng lợi lớn từ hàng rào thuế quan
Trong khi chính sách bảo hộ ảnh hưởng tiêu cực tới các doanh nghiệp xuất khẩu thép thì Hoà Phát lại đang hưởng lợi lớn.