Động lực tăng trưởng của các doanh nghiệp năm 2025 được VinaCapital dự báo sẽ chuyển từ sản xuất, du lịch sang tiêu dùng, bất động sản và đầu tư công.
Năm 2024 là năm ghi nhận khá nhiều biến động, bắt đầu từ góc nhìn lạc quan về phục hồi tăng trưởng kinh tế và đã chốt năm đạt 7,1%, vượt kỳ vọng của VinaCapital (6,5%) cũng như nhiều tổ chức tài chính.
Tuy vậy, đánh giá về lợi nhuận cốt lõi, nhóm doanh nghiệp niêm yết có sự phục hồi tăng trưởng dưới mức kỳ vọng của VinaCapital. Điều này phản ánh môi trường kinh doanh còn nhiều khó khăn.
Dù mặt bằng lãi suất vẫn còn thấp nhưng tiêu dùng nội địa phục hồi yếu hơn kỳ vọng, chỉ đạt 5,9% so với mức 7-8% theo dự báo hồi đầu năm của VinaCapital.
Đây được xem là một trong những nguyên nhân khiến lợi nhuận doanh nghiệp không đạt kỳ vọng.
"Bên cạnh đó, tỷ giá cũng ghi nhận biến động nhiều hơn dự kiến, nhất là sau khi có kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ, điều này cũng ảnh hưởng không nhỏ đến tâm lý nhà đầu tư trong và ngoài nước", bà Nguyễn Hoài Thu, Tổng giám đốc khối đầu tư chứng khoán của VinaCapital cho biết tại buổi tọa đàm “Tận dụng chuyên gia, sẵn sàng bứt phá” mới đây.
Vấn đề tỷ giá cũng như kết quả bầu cử Mỹ cũng góp phần khiến nhà đầu tư nước ngoài bán ròng trên thị trường chứng khoán mức kỷ lục 3,7 tỷ USD.
Ngoài ra, việc các nhà đầu tư chốt lời sau hai năm tăng trưởng 12%/năm, hay một số công ty thoái vốn khỏi các khoản đầu tư lâu năm cũng khiến tăng mức bán ròng trên thị trường chứng khoán.
Dù động thái nhà đầu tư nước ngoài bán ròng đã diễn ra nhiều năm nay, nhưng thị trường trong năm 2024 vẫn được đánh giá ở mức rẻ nhất trong vòng 10 năm. Cộng thêm kỳ vọng nâng hạng thị trường, thì mức bán ròng kỷ lục của khối ngoại gây bất ngờ với giới đầu tư.
Trong năm 2025, xuất khẩu sang Mỹ dự kiến không mạnh mẽ như năm 2024 và khách quốc tế du lịch đến Việt Nam cũng sẽ chậm lại sau hai năm bùng nổ hậu COVID-19.
Chi tiêu đầu tư công, dù được dự báo tăng cao hơn năm 2024, nhưng không đủ bù đắp thiếu hụt lực đẩy kinh tế từ hai yếu tố trên.
Vì vậy, nền kinh tế năm nay được đánh giá sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào tiêu dùng nội địa – vốn là động lực quan trọng của nền kinh tế Việt Nam khi chiếm khoảng 60% GDP.
“Năm nay có nhiều lý do kỳ vọng tiêu dùng nội địa quay trở lại sau khoảng thời gian chưa thật sự ấn tượng vừa qua”, bà Thu nhấn mạnh.
VinaCapital kỳ vọng Chính phủ nhận thấy rõ được khó khăn mà nền kinh tế đang trải qua, qua đó đẩy nhanh quá trình phục hồi thị trường bất động sản.
Đầu tư công và một số chính sách kích cầu khác như giảm thuế trước bạ hay thuế VAT để kích cầu tiêu dùng trong nước cũng sẽ được thúc đẩy.
Dù vậy, VinaCapital vẫn duy trì đánh giá lạc quan nhưng “trong sự cẩn trọng” đối với thị trường.
Tin vui là tâm lý người tiêu dùng trong nước đã dần cải thiện, thị trường bất động sản có dấu hiệu tan băng dù còn hơi chậm.
Theo đó, vị lãnh đạo của VinaCapital lạc quan với các biện pháp kích thích kinh tế phù hợp của Chính phủ, tăng trưởng kinh tế Việt Nam dự báo đạt 6,5% trong năm 2025.
Về bộ ba tỷ giá, lạm phát, lãi suất, bà Thu cho rằng, các chỉ số này sẽ duy trì ở mức ổn định. Lạm phát ở mức 3,5%, vẫn dưới trần lạm phát 4%.
Lãi suất có thể tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức có thể hỗ trợ nền kinh tế. Còn tỷ giá được dự báo biến động trong biên độ hẹp hơn năm trước, trong khoảng 3%.
Do đó, VinaCapital kỳ vọng tăng trưởng kinh tế năm 2025 khá
tương đồng với năm trước, trong khoảng 6,5-7%, nhưng động lực tăng trưởng dịch
chuyển từ sản xuất và du lịch sang tiêu dùng, bất động sản và đầu tư công.
Đồng quan điểm về các yếu tố thị trường, ông Thái Quang Trung, Giám đốc đầu tư, VinaCapital cho biết, dựa trên kỳ vọng về vĩ mô, có một số cơn gió thuận và nghịch chiều cho năm 2025 ở trên phương diện định giá thị trường và lợi nhuận doanh nghiệp.
Về phần định giá, nếu nâng hạng thị trường sớm diễn ra sẽ có tác động thuận chiều cho định giá, còn nếu có bất ổn về bộ ba lạm phát - lãi suất - tỷ giá, sẽ gây ra một số xáo trộn cho mức định giá thị trường chứng khoán.
“Tuy nhiên, định giá của thị trường trong hai năm vừa qua vẫn ở mức hợp lý nên chúng ta không cần quá bi quan về thị trường trong năm 2025”, ông Trung khẳng định.
Về lợi nhuận doanh nghiệp, dựa trên các doanh nghiệp
niêm yết chiếm 90-95% vốn hóa thị trường, VinaCapital đánh giá chỉ tiêu này có thể tăng bình quân từ
15-20% trong hai năm tới.
Tags:
Tags:
PVCB Capital đã ký kết thoả thuận hợp tác cùng Công ty CP Chứng khoán Vina (VNSC) về việc mở rộng mạng lưới phân phối các sản phẩm đầu tư của PVCB Capital.
Bên cạnh việc có thêm “room” cho vay để đảm bảo mức trần quy định, hàng nghìn tỷ đồng từ các đợt tăng vốn cũng giúp các công ty gia tăng nội lực tài chính.
Từ năm 2022, sự góp mặt của cổ đông Uniben và đợt tăng vốn lên 1.000 tỷ đồng đã đem tới "bước ngoặt" cho sự phát triển của Chứng khoán Kafi.
Chủ tịch FiinGroup cho biết tổng giá trị huy động vốn cổ phần được thu hút bằng "tiền tươi" trên thị trường chứng khoán trong năm nay chắc chắn sẽ đạt kỷ lục chưa từng có trong lịch sử, vượt mức đỉnh năm 2021.
Tài sản số được cơ quan quản lý chọn làm kênh dẫn vốn minh bạch và được kiểm soát, nhằm phục vụ cho mục tiêu tăng trưởng của nền kinh tế trong tương lai.
Theo FiinGroup, chi phí vốn từ trái phiếu là yếu tố then chốt tạo nên sự ế đối lập giữa hai nhóm ngành ngân hàng và phi ngân hàng trong tháng 10.
Thỏa thuận hợp tác giữa SHB và Vinachem không chỉ mở ra một chương mới trong mối quan hệ giữa hai doanh nghiệp đầu ngành, mà còn góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội theo hướng bền vững, hiện đại và hội nhập.
Ngân hàng Nhà nước vừa có Công văn yêu cầu các tổ chức tín dụng nhanh chóng triển khai hỗ trợ khách hàng khu vực xảy ra mưa lũ khắc phục hậu quả.
Ông Vũ Đại Thắng vừa được bầu giữ chức Chủ tịch UBND thành phố Hà Nội nhiệm kỳ 2021-2026, ngay sau khi Bộ Chính trị công bố quyết định điều động ông làm Phó bí thư thành ủy Hà Nội.
Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc Công ty CP Đầu tư Bảo Hưng Nguyễn Thị Hương Lan tâm huyết với việc lấy bản sắc văn hoá bản địa để kiến tạo nên một sản phẩm 'luxury Việt Nam' đích thực.
Suốt 15 năm qua, MoMo đã liên tục chuyển mình trước những thay đổi của thời đại, để rồi tìm ra đích đến trở thành tập đoàn công nghệ tài chính tiên phong với AI.
Việt Nam đang già hoá nhanh hơn dự báo, tạo áp lực lớn lên kinh tế, y tế và an sinh. Để thích ứng, hệ thống chăm sóc cần phải thay đổi.
Nhiều ý kiến cho rằng, bất động sản Hải Phòng đang đứng trước cơ hội đầu tư của thập kỷ, với kỷ vọng tăng giá mạnh trong thời gian tới.
Chủ tịch FiinGroup cho biết tổng giá trị huy động vốn cổ phần được thu hút bằng "tiền tươi" trên thị trường chứng khoán trong năm nay chắc chắn sẽ đạt kỷ lục chưa từng có trong lịch sử, vượt mức đỉnh năm 2021.
Ít ai biết rằng tại Việt Nam, có một doanh nghiệp chọn đi từ “gốc rễ” bằng việc đầu tư bài bản vào khoa học cơ bản và đổi mới sáng tạo, xây nền tảng để phát triển bền vững nhiều công nghệ lõi mới trong một hệ sinh thái có tính cộng hưởng.
