Động lực tăng trưởng của các doanh nghiệp năm 2025 được VinaCapital dự báo sẽ chuyển từ sản xuất, du lịch sang tiêu dùng, bất động sản và đầu tư công.
Năm 2024 là năm ghi nhận khá nhiều biến động, bắt đầu từ góc nhìn lạc quan về phục hồi tăng trưởng kinh tế và đã chốt năm đạt 7,1%, vượt kỳ vọng của VinaCapital (6,5%) cũng như nhiều tổ chức tài chính.
Tuy vậy, đánh giá về lợi nhuận cốt lõi, nhóm doanh nghiệp niêm yết có sự phục hồi tăng trưởng dưới mức kỳ vọng của VinaCapital. Điều này phản ánh môi trường kinh doanh còn nhiều khó khăn.
Dù mặt bằng lãi suất vẫn còn thấp nhưng tiêu dùng nội địa phục hồi yếu hơn kỳ vọng, chỉ đạt 5,9% so với mức 7-8% theo dự báo hồi đầu năm của VinaCapital.
Đây được xem là một trong những nguyên nhân khiến lợi nhuận doanh nghiệp không đạt kỳ vọng.
"Bên cạnh đó, tỷ giá cũng ghi nhận biến động nhiều hơn dự kiến, nhất là sau khi có kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ, điều này cũng ảnh hưởng không nhỏ đến tâm lý nhà đầu tư trong và ngoài nước", bà Nguyễn Hoài Thu, Tổng giám đốc khối đầu tư chứng khoán của VinaCapital cho biết tại buổi tọa đàm “Tận dụng chuyên gia, sẵn sàng bứt phá” mới đây.
Vấn đề tỷ giá cũng như kết quả bầu cử Mỹ cũng góp phần khiến nhà đầu tư nước ngoài bán ròng trên thị trường chứng khoán mức kỷ lục 3,7 tỷ USD.
Ngoài ra, việc các nhà đầu tư chốt lời sau hai năm tăng trưởng 12%/năm, hay một số công ty thoái vốn khỏi các khoản đầu tư lâu năm cũng khiến tăng mức bán ròng trên thị trường chứng khoán.
Dù động thái nhà đầu tư nước ngoài bán ròng đã diễn ra nhiều năm nay, nhưng thị trường trong năm 2024 vẫn được đánh giá ở mức rẻ nhất trong vòng 10 năm. Cộng thêm kỳ vọng nâng hạng thị trường, thì mức bán ròng kỷ lục của khối ngoại gây bất ngờ với giới đầu tư.
Trong năm 2025, xuất khẩu sang Mỹ dự kiến không mạnh mẽ như năm 2024 và khách quốc tế du lịch đến Việt Nam cũng sẽ chậm lại sau hai năm bùng nổ hậu COVID-19.
Chi tiêu đầu tư công, dù được dự báo tăng cao hơn năm 2024, nhưng không đủ bù đắp thiếu hụt lực đẩy kinh tế từ hai yếu tố trên.
Vì vậy, nền kinh tế năm nay được đánh giá sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào tiêu dùng nội địa – vốn là động lực quan trọng của nền kinh tế Việt Nam khi chiếm khoảng 60% GDP.
“Năm nay có nhiều lý do kỳ vọng tiêu dùng nội địa quay trở lại sau khoảng thời gian chưa thật sự ấn tượng vừa qua”, bà Thu nhấn mạnh.
VinaCapital kỳ vọng Chính phủ nhận thấy rõ được khó khăn mà nền kinh tế đang trải qua, qua đó đẩy nhanh quá trình phục hồi thị trường bất động sản.
Đầu tư công và một số chính sách kích cầu khác như giảm thuế trước bạ hay thuế VAT để kích cầu tiêu dùng trong nước cũng sẽ được thúc đẩy.
Dù vậy, VinaCapital vẫn duy trì đánh giá lạc quan nhưng “trong sự cẩn trọng” đối với thị trường.
Tin vui là tâm lý người tiêu dùng trong nước đã dần cải thiện, thị trường bất động sản có dấu hiệu tan băng dù còn hơi chậm.
Theo đó, vị lãnh đạo của VinaCapital lạc quan với các biện pháp kích thích kinh tế phù hợp của Chính phủ, tăng trưởng kinh tế Việt Nam dự báo đạt 6,5% trong năm 2025.
Về bộ ba tỷ giá, lạm phát, lãi suất, bà Thu cho rằng, các chỉ số này sẽ duy trì ở mức ổn định. Lạm phát ở mức 3,5%, vẫn dưới trần lạm phát 4%.
Lãi suất có thể tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức có thể hỗ trợ nền kinh tế. Còn tỷ giá được dự báo biến động trong biên độ hẹp hơn năm trước, trong khoảng 3%.
Do đó, VinaCapital kỳ vọng tăng trưởng kinh tế năm 2025 khá
tương đồng với năm trước, trong khoảng 6,5-7%, nhưng động lực tăng trưởng dịch
chuyển từ sản xuất và du lịch sang tiêu dùng, bất động sản và đầu tư công.
Đồng quan điểm về các yếu tố thị trường, ông Thái Quang Trung, Giám đốc đầu tư, VinaCapital cho biết, dựa trên kỳ vọng về vĩ mô, có một số cơn gió thuận và nghịch chiều cho năm 2025 ở trên phương diện định giá thị trường và lợi nhuận doanh nghiệp.
Về phần định giá, nếu nâng hạng thị trường sớm diễn ra sẽ có tác động thuận chiều cho định giá, còn nếu có bất ổn về bộ ba lạm phát - lãi suất - tỷ giá, sẽ gây ra một số xáo trộn cho mức định giá thị trường chứng khoán.
“Tuy nhiên, định giá của thị trường trong hai năm vừa qua vẫn ở mức hợp lý nên chúng ta không cần quá bi quan về thị trường trong năm 2025”, ông Trung khẳng định.
Về lợi nhuận doanh nghiệp, dựa trên các doanh nghiệp
niêm yết chiếm 90-95% vốn hóa thị trường, VinaCapital đánh giá chỉ tiêu này có thể tăng bình quân từ
15-20% trong hai năm tới.
Tags:
Tags:
PVCB Capital đã ký kết thoả thuận hợp tác cùng Công ty CP Chứng khoán Vina (VNSC) về việc mở rộng mạng lưới phân phối các sản phẩm đầu tư của PVCB Capital.
Bên cạnh việc có thêm “room” cho vay để đảm bảo mức trần quy định, hàng nghìn tỷ đồng từ các đợt tăng vốn cũng giúp các công ty gia tăng nội lực tài chính.
Từ năm 2022, sự góp mặt của cổ đông Uniben và đợt tăng vốn lên 1.000 tỷ đồng đã đem tới "bước ngoặt" cho sự phát triển của Chứng khoán Kafi.
Các chuyên gia tài chính đều chung góc nhìn tích cực về sự cải thiện chất lượng tài sản ngân hàng cùng sự hồi phục chung của nền kinh tế, đặc biệt với những tháo gỡ ở nhóm ngành bất động sản.
Xu hướng bán ròng của khối ngoại tại thị trường Việt Nam được kỳ vọng sẽ dần hạ nhiệt với những thông tin tích cực tới từ chính sách vĩ mô, xu hướng dòng tiền.
Để đáp ứng chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng và nhu cầu vốn lớn của nền kinh tế, nhiều nhà băng năm nay tiếp tục đưa ra các kế hoạch tăng vốn mạnh mẽ.
Chỉ trong vòng 3 tháng, Ngân hàng Nhà nước đã hoàn tất việc chuyển giao 4 ngân hàng yếu kém, tất cả đều đã được đưa vào diện kiểm soát đặc biệt từ năm 2015. Trước đó, nhiều thương vụ nhận sáp nhập đã được thực hiện thành công làm tiền đề cho việc thúc đẩy chủ trương này.
Niềm tin trở lại đã giúp cải thiện thanh khoản của thị trường chứng khoán liên tục trong nhiều tuần qua và kéo VN-Index vượt mốc 1.300 điểm.
Các ngành nhựa và cao su đang chủ động xanh hóa, áp dụng kinh tế tuần hoàn để đáp ứng yêu cầu thị trường cũng như các quy định của pháp luật.
Logistics xanh không còn là lựa chọn mà đã trở thành yêu cầu bắt buộc, nếu không chuyển đổi doanh nghiệp ngành này sẽ bị loại khỏi “sân chơi” toàn cầu.
Các doanh nghiệp Hoa Kỳ đang tăng mức độ quan tâm và mở rộng đầu tư tại Việt Nam, tập trung vào công nghệ cao, năng lượng và chuỗi cung ứng, đánh dấu một bước tiến mới.
Các chuyên gia tài chính đều chung góc nhìn tích cực về sự cải thiện chất lượng tài sản ngân hàng cùng sự hồi phục chung của nền kinh tế, đặc biệt với những tháo gỡ ở nhóm ngành bất động sản.
Tại phân khu phong cách Nhật The Komorebi (Vinhomes Royal Island, Hải Phòng), đặc quyền tắm khoáng nóng Onsen suốt bốn mùa mang đến cho cư dân trải nghiệm nghỉ dưỡng đỉnh cao ngay tại nhà, đồng thời đưa phân khu trở thành điểm đến dẫn đầu xu hướng du lịch chăm sóc sức khỏe tại miền Bắc.
Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank, HOSE: SSB) triển khai gói vay tín chấp 300 tỷ đồng cho các nữ hội viên Hội Liên hiệp Phụ nữ Việt Nam giúp nâng cao vai trò của phụ nữ trong xã hội hiện đại, tạo điều kiện cho phụ nữ phát triển kinh tế, mang đến một cuộc sống sung túc và hạnh phúc dài lâu.
Chuyển nhượng vốn tiềm ẩn nhiều rủi ro thuế, từ việc xác định đúng loại thuế, tính toán thuế suất, đến các quy định về khai báo và tránh bị truy thu, phạt.
