TCBS chuẩn bị niêm yết với định giá hơn 4 tỷ USD

Công ty CP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) vừa công bố nghị quyết Hội đồng quản trị phê duyệt giá dự kiến chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) ở mức 46.800 đồng/cổ phiếu.

Theo kế hoạch, TCBS sẽ phát hành tối đa 231,15 triệu cổ phiếu, tương đương 11,1% vốn điều lệ hiện tại, với giá dự kiến nói trên. Điều này đồng nghĩa với mức định giá doanh nghiệp đạt khoảng 4,1 tỷ USD, tương đương P/B khoảng 4 lần.

Nếu đợt IPO thành công, số lượng cổ phiếu lưu hành của TCBS sẽ tăng từ hơn 2,08 tỷ cổ phiếu lên hơn 2,31 tỷ cổ phiếu. Thời gian thực hiện dự kiến kéo dài từ quý III/2025 đến quý I/2026.

Trong một nhận định trước đó, ông Trần Ngọc Báu – Chủ tịch WiGroup – cho rằng mức P/B hợp lý của TCBS dao động từ 3,5 đến 4 lần, phản ánh kỳ vọng vào quá trình tái cấu trúc. Với chiến lược phát triển rõ ràng cùng hệ sinh thái vững mạnh, TCBS được xem là điểm sáng thu hút trên thị trường.

Nếu toàn bộ số cổ phiếu được bán hết, TCBS dự kiến thu về gần 10.818 tỷ đồng. Trong đó, công ty dự kiến sử dụng hơn 7.572 tỷ đồng (70%) để đầu tư cho hoạt động tự doanh bao gồm cổ phiếu và trái phiếu. Phần còn lại, khoảng 3.245 tỷ đồng (30%), sẽ được dùng cho hoạt động môi giới, giao dịch ký quỹ, ứng trước tiền bán chứng khoán. Toàn bộ nguồn vốn này sẽ được giải ngân từ quý III/2025 đến hết năm 2026.

Đợt chào bán lần này sẽ được phân phối thông qua chính TCBS và các đại lý được chỉ định là Chứng khoán SSI cùng Chứng khoán TP.HCM (HSC).

Thương vụ IPO của TCBS khi chính thức khởi động được kỳ vọng sẽ tạo nên làn sóng mới trên thị trường chứng khoán, đánh dấu sự kết thúc “cơn khát IPO" kéo dài nhiều năm qua.

Trong một diễn biến mới nhất, Dragon Capital đã hoàn tất thỏa thuận trở thành cổ đông quỹ nước ngoài đầu tiên của TCBS, đánh dấu cột mốc quan trọng trước thềm IPO.

Trong số các quỹ tham gia thỏa thuận có Vietnam Enterprise Investment Limited (VEIL) – quỹ đầu tư nội địa lâu đời và lớn nhất Việt Nam với tổng giá trị tài sản ròng đến cuối tháng 7/2025 đạt hơn 1,8 tỷ USD.

Ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital, cho biết: “Dragon Capital đầu tư vào TCBS không chỉ vì đây là công ty trọng điểm trong hệ sinh thái của Techcombank, mà còn bởi TCBS là đơn vị quản lý gia sản có tốc độ tăng trưởng ấn tượng trong suốt 10 năm qua.”

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 của Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank – TCB), ngân hàng mẹ của TCBS, ông Hồ Hùng Anh – Chủ tịch Hội đồng quản trị Techcombank – đã có những chia sẻ về kế hoạch IPO này. Theo ông, TCBS đang làm việc với một đến hai nhà đầu tư lớn, những người có thể sẽ tham gia sớm trong giai đoạn tiền IPO.

Đánh giá ban đầu từ các nhà đầu tư là rất tích cực. Thời điểm IPO dự kiến sẽ diễn ra trong năm nay. Tuy nhiên, ông Hồ Hùng Anh lưu ý điều này còn phụ thuộc rất lớn vào điều kiện của thị trường tài chính, yếu tố đối ứng quốc tế cũng như tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Mặt khác, ông cũng nhấn mạnh: Sau khi phát hành thành công, điều quan trọng là phải sử dụng nguồn vốn thu về sao cho đảm bảo hiệu quả đầu tư và duy trì tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) ở mức cao.

Trước đó, vào ngày 10/6, TCBS đã hoàn tất đợt chào bán riêng lẻ hơn 118,8 triệu cổ phiếu với quy mô hơn 1.188 tỷ đồng. Qua đó, vốn điều lệ của công ty được nâng từ hơn 19.613 tỷ đồng lên gần 20.802 tỷ đồng – mức cao nhất trong toàn ngành chứng khoán hiện nay.

Đáng chú ý, trong đợt phát hành này, ông Nguyễn Xuân Minh, Chủ tịch Hội đồng quản trị TCBS đã tham gia mua hơn 106,1 triệu cổ phiếu, tương đương hơn 89% tổng lượng phát hành. Bên cạnh đó, nhiều lãnh đạo khác của TCBS cũng tham gia mua cổ phiếu trong đợt chào bán riêng lẻ này.