'Token' bất động sản: Cách TCBS 'thoát vai' công ty chứng khoán

Kịch bản nào cho TCBS?

Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư cá nhân nhằm công bố kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025 của Ngân hàng Techcombank, mọi sự chú ý đều đổ dồn vào tương lai của CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) với kế hoạch sau khi IPO.

Dù chưa đưa ra những công bố chi tiết, nhưng ông Phùng Quang Hưng, Phó tổng giám đốc thường trực Techcombank đã nhắc tới hai từ khóa quan trọng là "bất động sản" và "tài sản số", đồng thời gợi ý việc TCBS có kết hợp hai mảng này với nhau.

Theo ông Hưng, mục tiêu của TCBS là sẽ mang đến cho khách hàng những cơ hội đầu tư đa dạng hơn, không chỉ dừng lại ở cổ phiếu, trái phiếu hay các quỹ truyền thống. Thay vào đó sẽ là những lĩnh vực mới đầy tiềm năng.

Chia sẻ của ông Hưng cũng chính là định hướng được ông Nguyễn Xuân Minh, Chủ tịch TCBS, từng công bố tại Hội nghị đầu tư Techcombank 2025 trước đó.

Theo ông Minh, Việt Nam đang chứng kiến một làn sóng dịch chuyển trong cơ cấu tài sản, nơi tài sản số sẽ ngày càng thịnh hành và có tính pháp lý rõ ràng.

Hai từ khóa "bất động sản" và "tài sản số" được các lãnh đạo cấp cao trong hệ sinh thái Techcombank nhắc tới rất có thể mở ra một hướng đi mà phía TCBS đang ấp ủ, đó là token hóa tài sản.

Trong đó, token hóa tài sản được hiểu là quá trình chuyển đổi quyền sở hữu hoặc giá trị của tài sản vật lý (nhà cửa, đất đai) hay tài sản số thành các token. Những token này đại diện cho một phần hoặc toàn bộ giá trị của tài sản và có thể được giao dịch trên nền tảng blockchain.

Token hóa bất động sản có khả năng chia nhỏ quyền sở hữu và tạo ra một thị trường thứ cấp linh hoạt hơn.

Hiện tại, TCBS cũng có sản phẩm đầu tư bất động sản là quỹ đầu tư bất động sản TCREIT, cũng là quỹ phân phối bất động sản duy nhất ở Việt Nam. TCREIT hoạt động theo mô hình truyền thống, đầu tư vào các dự án bất động sản đã thẩm định, mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư qua việc cho thuê hoặc bán tài sản. Mặc dù vậy, mô hình này không phổ biến và quy mô của quỹ TCREIT cũng còn khả nhỏ.

Khi tài sản số mở ra cánh cửa mới

Theo nghiên cứu của Boston Consulting Group và ADDX, thị trường token hóa tài sản thực (RWA) toàn cầu có thể đạt 16.000 tỷ USD vào năm 2030, với các tài sản ưu tiên là trái phiếu, bất động sản và quỹ đầu tư.

Sức mạnh của token hóa tài sản nằm ở khả năng mở rộng cơ hội đầu tư. Những tài sản giá trị lớn, trước đây chỉ dành cho giới siêu giàu hoặc các tổ chức tài chính, giờ đây có thể được chia nhỏ thành vô số "mảnh ghép" kỹ thuật số.

Điều này giúp bất kỳ ai cũng có thể sở hữu một phần, dù là một bức tranh quý hiếm, một bất động sản đắc địa... Tất cả đều có thể được "số hóa" và giao dịch dễ dàng trên blockchain.

Cách làm này có ưu điểm tăng tính thanh khoản cho các tài sản hữu hình, giảm bớt rào cản cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Chi phí cũng được tối ưu hơn khi loại bỏ các bên trung gian không cần thiết.

Tuy nhiên, con đường đến với tài sản số không đơn giản. Theo Britannica Money, bên cạnh những lợi ích rõ ràng như tăng khả năng tiếp cận và tính thanh khoản, thì vẫn tồn tại những thách thức như vấn đề pháp lý và lo ngại về an ninh mạng.

Tại Việt Nam, dù Chính phủ đã có những tín hiệu tích cực trong việc thúc đẩy kinh tế số và thừa nhận tài sản số, một hành lang pháp lý hoàn chỉnh và rõ ràng cho việc token hóa tài sản vẫn đang trong giai đoạn xây dựng.

"Thoát vai" công ty chứng khoán

Ngay cả khi thực hiện thành công thương vụ IPO mang tính bước ngoặt, TCBS sẽ không chỉ dừng lại ở vai trò một công ty chứng khoán thông thường.

Những chia sẻ của Chủ tịch Nguyễn Xuân Minh cho thấy một tầm nhìn xa hơn, đó là khai thác tiềm năng của tài sản số.

"Không chỉ là cổ phiếu hay trái phiếu, mà tiền số, thậm chí vàng số… sẽ là các xu hướng chung mà nhà đầu tư được tiếp cận trong tương lai", ông Minh nhấn mạnh.

Đây cũng là hướng đi từng được ông Nguyễn Khắc Lịch, Cục trưởng Cục Công nghiệp Công nghệ Thông tin, Bộ Khoa học và Công nghệ gợi ý cho TCBS tại Hội nghị đầu tư Techcombank 2025 trước đó.

Theo ông Lịch, tài sản số ứng dụng blockchain hay token hóa tài sản là xu hướng không thể đảo ngược. Quan trọng hơn, những ứng dụng này còn mở ra cơ hội đầu tư không bị giới hạn về mặt địa lý.

Theo các chuyên gia, sự chuyển đổi của các công ty tài chính truyền thống sang lĩnh vực tài sản số đang bắt đầu nhen nhóm ở nhiều nơi trên thế giới.

Báo cáo gần đây từ Mastercard nhấn mạnh, token hóa tài sản đang diễn ra ngày càng nhiều trong ngành tài chính, được thúc đẩy bởi sự quan tâm lớn đối với công nghệ.

Từ những chuyển động này, tài sản số đang định hình lại cách thức hoạt động của các định chế tài chính, đồng thời mở ra những sản phẩm, dịch vụ mới hoàn toàn khác biệt.