ACBS dự báo ngân hàng đi đầu trong việc nới room ngoại

Chính sách mới và cơ hội cho ngành ngân hàng

Nghị định 69/2025/NĐ-CP mới đây cho phép nâng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài lên 49% tại các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc không chỉ hỗ trợ quá trình tái cơ cấu hệ thống ngân hàng, mà còn hứa hẹn trở thành động lực quan trọng cho thị trường vốn.

Theo báo cáo mới nhất từ công ty chứng khoán ACB (ACBS), Nghị định 69 có hiệu lực từ ngày 19/5/2025, sẽ mở ra cánh cửa lớn cho các ngân hàng như MB, VPBank và HDBank – những đơn vị đã tham gia quá trình tái cơ cấu các tổ chức tín dụng yếu kém như Oceanbank, DongA Bank và GPBank.

ACBS đánh giá rằng, quy định mới sẽ giúp các ngân hàng này huy động vốn thuận lợi hơn, phục vụ nhu cầu tăng vốn trong bối cảnh đang được cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng cao, lên tới 20–30% mỗi năm.

Chẳng hạn, MB sẽ có thêm nguồn lực để hiện thực hóa kế hoạch góp vốn tới 5.000 tỷ đồng vào ngân hàng MBV trong quá trình tái cơ cấu.

Tương tự, HDBank – dù đang duy trì hệ số an toàn vốn (CAR) khoảng 14% nhưng lại phụ thuộc đáng kể vào trái phiếu vốn cấp 2 – có thể tận dụng cơ hội này để tăng vốn cấp 1, từ đó giảm chi phí vốn dài hạn.

Về phía VPBank, ngân hàng cũng sở hữu CAR ở mức tương đương nhưng ít phụ thuộc vào vốn cấp 2 hơn nên áp lực tăng vốn không quá cấp thiết.

Trong nhóm ba ngân hàng được hưởng lợi từ chính sách, ACBS đánh giá HDBank có nhiều khả năng đi đầu trong việc nới room ngoại.

Hiện room theo điều lệ của HDBank chỉ còn 0,65%, nhưng room theo quy định pháp luật vẫn còn tới 13,15%.

Điều này mở ra dư địa lớn để ngân hàng thu hút cổ đông chiến lược nước ngoài – đặc biệt trong bối cảnh HDBank chưa có cổ đông chiến lược nước ngoài nào.

Nếu HDBank hướng đến việc tìm kiếm cổ đông chiến lược sở hữu 15–20%, thì việc mở room ngoại lên 49% sẽ là “chìa khóa” giúp ngân hàng hiện thực hóa chiến lược tăng vốn, đồng thời mang lại tác động tích cực cho giá cổ phiếu.

Tuy nhiên, ACBS lưu ý rằng, tác động ngắn hạn của chính sách này lên giá cổ phiếu có thể chưa thực sự rõ rệt. Tính đến hiện tại, tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại MB, VPBank và HDBank lần lượt là 22,3%, 24,3% và 16,9% – vẫn còn cách tương đối so với trần sở hữu hiện tại là 30%.

Hơn nữa, trong bối cảnh nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 30.000 tỷ đồng cổ phiếu ngân hàng kể từ đầu năm 2024, việc nới room ngoại trước mắt chưa thể tạo ra cú hích mạnh mẽ.

Tầm nhìn dài hạn cho thị trường

Không chỉ mang ý nghĩa tài chính, chính sách nới room ngoại còn được xem là một bước thử nghiệm quan trọng của Chính phủ.

Theo ACBS, việc nới room ngoại ở ba ngân hàng giúp kiểm soát rủi ro về an ninh tài chính, đồng thời tạo cơ sở dữ liệu thực tiễn để đánh giá hiệu quả của dòng vốn ngoại đối với quản trị và sự ổn định của hệ thống ngân hàng.

Nếu thành công, kết quả này hoàn toàn có thể làm nền tảng để Chính phủ mở rộng chính sách ra toàn hệ thống trong tương lai, mang lại lợi ích dài hạn cho toàn ngành tài chính – ngân hàng.

Không chỉ dừng lại ở nhóm ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc, nhiều nhà băng khác cũng đang chủ động tận dụng khoảng trống room ngoại để tìm kiếm cơ hội thu hút vốn chiến lược.

Tại đại hội đồng cổ đông tổ chức hồi tháng 3/2025, ông Đặng Khắc Vỹ – Chủ tịch HĐQT VIB – cho biết, hiện room ngoại tại ngân hàng này còn trống tới 25%. Sau khi chia tay cổ đông chiến lược Commonwealth Bank of Australia (CBA) trong quý I/2025, VIB đang tích cực tìm kiếm đối tác nước ngoài mới.

Ông Vỹ nhấn mạnh rằng CBA đã đóng góp nguồn lực hiệu quả cho VIB và thu về gần 500 triệu USD từ khoản đầu tư ban đầu chỉ 75 triệu USD. Sau khi đối tác này thoái vốn, ngân hàng đặt mục tiêu tìm đối tác chiến lược mới nhằm tối ưu hóa lợi ích cho cổ đông.

Tương tự, Techcombank cũng đang chủ động tìm kiếm cơ hội. Chủ tịch Hồ Hùng Anh từng chia sẻ với ĐHĐCĐ năm ngoái rằng room ngoại của Techcombank hiện vào khoảng 22%, tạo điều kiện thuận lợi để phát hành thêm 10% cổ phần cho cổ đông chiến lược.

Ông Hồ Hùng Anh khẳng định ngân hàng sẽ tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược với mức giá cổ phiếu cao hơn, qua đó mang lại giá trị gia tăng cho cổ đông hiện hữu. Techcombank kỳ vọng thị trường thuận lợi hơn sẽ mở ra cánh cửa hợp tác với các đối tác quốc tế.

Chính sách nới room ngoại không chỉ là cơ hội cho các ngân hàng mà còn là tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Việc hoàn tất quá trình chuyển giao bốn ngân hàng yếu kém (CB, Oceanbank, DongA Bank, GPBank) trong giai đoạn cuối 2024 – đầu 2025 đã đánh dấu một bước tiến quan trọng trong công cuộc tái cơ cấu hệ thống ngân hàng.

Các ngân hàng nhận chuyển giao không chỉ được hưởng ưu đãi về nguồn vốn và hạn mức tín dụng, mà còn được trao thêm động lực để xử lý hiệu quả các tổ chức yếu kém, đồng thời khẳng định vị thế trên thị trường.

Bên cạnh đó, tiềm năng thu hút dòng vốn ngoại vẫn còn rất lớn, khi nhiều ngân hàng như Bac A Bank, Viet A Bank hay Vietbank vẫn còn nguyên room ngoại, hoặc một số ngân hàng khác đã chủ động “khóa room” ở mức thấp 5% để chờ đối tác chiến lược như LPBank, SeABank hay BVBank.

Tuy vậy, như ACBS nhận định, tác động từ chính sách nới room ngoại có thể sẽ cần thời gian để thẩm thấu và lan tỏa ra toàn thị trường.

Sự kết hợp giữa chính sách hỗ trợ và chiến lược tìm kiếm đối tác ngoại của các ngân hàng đang tạo nên tiền đề vững chắc để dòng vốn ngoại quay trở lại.