Nhóm bất động sản tăng cường mua lại trái phiếu trước áp lực đáo hạn lớn

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) duy trì đà phục hồi trong tháng 8, với tổng giá trị phát hành đạt 60,6 nghìn tỷ đồng, tăng 33% so với tháng trước nhưng vẫn thấp hơn 9% so với cùng kỳ năm 2024, theo báo cáo của FiinRatings.

Phát hành riêng lẻ tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn, trong khi phát hành ra công chúng duy trì tích cực. Đáng chú ý, Công ty CP Đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP.HCM (CII) phát hành lô trái phiếu trị giá 2.000 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm, lãi suất bình quân 8,3%/năm.

Lũy kế tám tháng đầu năm 2025, tổng giá trị phát hành TPDN đạt 374,6 nghìn tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, phát hành ra công chúng tăng mạnh 67%, cho thấy xu hướng minh bạch hóa và mở rộng kênh huy động vốn ngày càng rõ nét.

FiinRatings cho biết cơ cấu phát hành trong tháng 8 trở nên cân bằng hơn giữa khối ngân hàng và phi ngân hàng. Các ngân hàng phát hành 34,2 nghìn tỷ đồng, chiếm 56,5% tổng giá trị, giảm 12,6% so với tháng trước.

Trong khi đó, nhóm phi ngân hàng huy động 26,3 nghìn tỷ đồng, gấp bốn lần tháng 7 và gấp đôi cùng kỳ năm 2024. Ngành bất động sản dẫn đầu với 21,6 nghìn tỷ đồng – mức cao nhất từ đầu năm. Vinhomes phát hành hai lô trái phiếu riêng lẻ tổng trị giá 15 nghìn tỷ đồng, lãi suất cố định 11%/năm, nhằm cơ cấu nợ.

Từ đầu năm, các doanh nghiệp bất động sản đã huy động 62,1 nghìn tỷ đồng qua kênh trái phiếu riêng lẻ, tăng 32% so với cùng kỳ, chủ yếu từ các tập đoàn lớn như Vingroup, Vinhomes và TCO.

Hoạt động mua lại và áp lực đáo hạn tăng trở lại

Giá trị TPDN mua lại trước hạn trong tháng 8 đạt 45,8 nghìn tỷ đồng, tăng 84% so với tháng 7 và gấp đôi cùng kỳ năm trước. Lũy kế tám tháng, tổng giá trị mua lại đạt gần 198,6 nghìn tỷ đồng, tăng 31%.

Khối ngân hàng tiếp tục dẫn đầu với 123,5 nghìn tỷ đồng, trong khi các doanh nghiệp bất động sản mua lại 7,5 nghìn tỷ đồng, gấp ba lần tháng trước, nổi bật có Phú Long, Luxury Living và Hoàng Trường.

FiinRatings dự báo áp lực đáo hạn TPDN của nhóm phi ngân hàng sẽ tăng trở lại trong tháng 10, với tổng giá trị gốc đến hạn ước đạt 12,6 nghìn tỷ đồng, tăng 32% so với tháng 9. Ngành bất động sản chiếm hơn một nửa, tương đương 6,8 nghìn tỷ đồng, trước khi giảm nhẹ trong tháng 11 và tăng trở lại vào cuối năm.