VCBS: Ngành ngân hàng 'sáng cửa' tăng trưởng nửa cuối năm

Triển vọng lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2025 tiếp tục được củng cố khi công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS) nâng dự báo tăng trưởng lợi nhuận trước thuế toàn ngành lên 18%. Động lực chính đến từ đà tăng trưởng tín dụng, biên lãi ròng (NIM) hồi phục và nợ xấu giảm dần.

Theo các chuyên gia của VCBS, tăng trưởng tín dụng toàn ngành có thể vượt mục tiêu cả năm của Ngân hàng Nhà nước, đạt mức 18-20%. Mặt bằng lãi suất thấp kích thích nhu cầu vay vốn trong bối cảnh đầu tư công tăng tốc, thị trường bất động sản dần tháo gỡ vướng mắc pháp lý và định hướng hỗ trợ khu vực kinh tế tư nhân.

Ngân hàng Nhà nước cũng đã nới trần tín dụng từ tháng 7/2025, tạo thêm dư địa cho các ngân hàng mở rộng cho vay. Những ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc còn được hưởng lợi từ chính sách phân bổ room tín dụng.

Biên lãi ròng được kỳ vọng chạm đáy trong quý II/2025 và từng bước hồi phục trong nửa cuối năm. Mức phục hồi khó đạt tương đương giai đoạn nửa cuối 2024 nhưng xu hướng vẫn tích cực khi thanh khoản hệ thống ổn định và lãi suất cho vay bắt đầu nhích lên, nhất là ở phân khúc vay mua nhà dài hạn.

VCBS nhận định chính sách tiền tệ nới lỏng và cầu tín dụng tăng trở lại sẽ là hai trụ cột chính hỗ trợ NIM của hệ thống.

Một điểm sáng khác là tỷ lệ nợ xấu được dự báo giảm dần. Nợ tiềm ẩn đã hạ nhiệt liên tiếp bốn quý, giúp giảm áp lực chuyển nhóm nợ. Nhiều khoản vay tái cơ cấu cũng được kỳ vọng quay về nhóm nợ thông thường sau giai đoạn thử thách.

Việc luật hóa Nghị quyết 42 cùng với sự phục hồi của thị trường bất động sản sẽ mở đường cho các ngân hàng xử lý nhanh hơn tài sản đảm bảo, đặc biệt là với nhóm ngân hàng vừa và nhỏ vốn chịu áp lực nợ xấu cao.

Triển vọng nổi bật của nhóm tư nhân

Trong nhóm ngân hàng tư nhân, MBB được dự báo dẫn đầu tăng trưởng tín dụng với mức 28% trong năm nay, nhờ cả mảng bán buôn và bán lẻ. Ngân hàng cũng sở hữu tỷ lệ CASA đạt 35%, cao nhất toàn ngành, tạo lợi thế lớn về chi phí vốn. NIM của MBB được kỳ vọng hồi phục trong nửa cuối năm cùng với thu nhập phí dịch vụ khả quan và chất lượng tài sản cải thiện.

Trong khi đó, Techcombank (TCB) cũng ghi dấu ấn nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản và xây dựng. CASA tiếp tục duy trì ở mức cao, qua đó giảm bớt áp lực chi phí vốn. Ngân hàng đồng thời đẩy mạnh đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi, trong khi kế hoạch IPO công ty con TCBS được kỳ vọng sẽ gia tăng nguồn vốn và củng cố vị thế trên thị trường tài chính.

Ở nhóm quốc doanh, VietinBank dự báo tăng trưởng tín dụng 16,9%, tương đương mức trung bình toàn ngành. Biên lãi ròng bắt đầu hồi phục từ nửa cuối năm nhờ động lực đến từ cả huy động lẫn cho vay. Chất lượng tài sản cũng được kiểm soát tốt khi một số khách hàng tái cơ cấu hết thời gian thử thách được chuyển về nhóm nợ thấp hơn và sẽ được hoàn nhập trích lập trong quý II.

BIDV được dự báo tăng trưởng tín dụng khoảng 16% trong khi biên lãi ròng giảm nhẹ xuống 2,3%. Bù lại, ngân hàng duy trì chất lượng tài sản thuộc nhóm tốt nhất ngành với áp lực dự phòng thấp. BIDV cũng vừa hoàn tất tăng vốn điều lệ thêm 21.656 tỷ đồng, nâng quy mô vốn lên gần 91.870 tỷ đồng thông qua ba phương án gồm tăng vốn từ quỹ dự trữ bổ sung, trả cổ tức và phát hành riêng lẻ.

Bên cạnh nhóm dẫn dắt, nhiều ngân hàng quy mô tầm trung cũng được đánh giá cao. MSB được dự báo tăng trưởng tín dụng 21,2% và lợi nhuận trước thuế tăng 19% nhờ cầu tín dụng tốt và chất lượng tài sản cải thiện. VIB tiếp tục duy trì đà tăng trưởng với mảng cho vay mua nhà ở làm động lực chính. ACB kỳ vọng lợi nhuận tăng 9% nhờ sự hồi phục của khách hàng cá nhân và khả năng kiểm soát chi phí hiệu quả.

Nhìn tổng thể, VCBS cho rằng ngành ngân hàng đang bước vào giai đoạn thuận lợi hơn. Tín dụng được giải phóng, NIM thoát đáy và nợ xấu hạ nhiệt sẽ giúp lợi nhuận toàn ngành duy trì mức tăng trưởng 18% trong năm 2025.

VCBS đánh giá các ngân hàng tư nhân năng động sẽ hưởng lợi lớn từ xu hướng này, trong khi nhóm quốc doanh dù tăng trưởng chậm hơn nhưng vẫn hấp dẫn nhờ quá trình xử lý nợ xấu đã đi vào giai đoạn cuối.