VDSC: Chứng khoán Việt Nam khó lọt vào danh sách theo dõi của MSCI
Trần Anh
Thứ sáu, 07/06/2019 - 11:00
Dù MSCI gần đây có xu hướng đưa vào danh sách theo dõi một nước cận biên mới khi nước được theo dõi trước đó thăng hạng, khả năng TTCK Việt Nam được vào danh sách theo dõi hoặc được nâng hạng trong năm sau là rất thấp.
Thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 5 diễn biến khá đúng với câu nói “Sell in May and go away” (bán hết vào tháng 5 và đi chơi). Việc thiếu thông tin hỗ trợ cùng với ảnh hưởng tiêu cực từ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung gia tăng trong nửa cuối tháng Năm đã kéo thị trường nhanh chóng giảm về mức đáy cũ trước đó.
Thanh khoản thị trường không được cải thiện, duy trì ở mức bình quân 2,7 ngàn tỷ đồng mỗi phiên. Dòng tiền chuyển từ cổ phiếu có vốn hoá vừa và nhỏ quay trở lại các cổ phiếu vốn hóa lớn. Tất cả các chỉ số chính đều có diễn biến xấu và tương tự tháng 4, không có nhiều chỗ “ẩn náu an toàn” cho dòng tiền trong tháng 5.
Không chỉ các nhà đầu tư trong nước, tháng 5 cũng là tháng đầu tiên trong năm khối ngoại quay lại bán ròng trên sàn HOSE, với giá trị rất cao, hơn 1.500 tỷ đồng thông qua phương thức khớp lệnh.
Việc Khối ngoại bán ròng 15 trên tổng số 22 phiên giao dịch và tạo áp lực lớn lên tâm lý thị trường vốn đã trở nên tồi tệ. Các cổ phiếu vốn hóa lớn đều bị bán ròng mạnh như VJC (- 574 tỷ đồng), VHM (- 507 tỷ đồng), HPG (- 264 tỷ đồng), VGC (- 260 tỷ đồng) và VNM (- 200 tỷ đồng).
Bước sang tháng 6, các nhà đầu tư kỳ vọng sẽ diễn biến tích cực hơn, đặc biệt đây là thời điểm kỳ đánh giá thị trường của MSCI diễn ra. Việc lọt vào danh sách theo dõi của MSCI sẽ tạo tiền đề để Việt Nam được xem xét nâng hạng thị trường.
Mặc dù vậy, theo Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC), dù MSCI gần đây có xu hướng đưa vào danh sách theo dõi một nước cận biên mới khi nước được theo dõi trước đó thăng hạng (như thêm Kuwait vào danh sách theo dõi khi Argentina được công bố lên hạng), khả năng Việt Nam được vào danh sách theo dõi hoặc được nâng hạng trong năm sau là rất thấp.
Các nhà đầu tư đang kỳ vọng luật chứng khoán sửa đổi sẽ là nền tảng để chứng chỉ lưu ký không có quyền biểu quyết (NVDR) ra đời, công cụ mà các nhà quản lý hy vọng giải quyết bài toán giới hạn sở hữu nước ngoài. Tuy nhiên, ngay cả với kịch bản tích cực nhất, luật được thông qua trong kỳ họp quốc hội vào tháng 10 tới đây, phải mất đến 2 năm để vận hành NVDR.
Thêm vào đó, giới hạn sở hữu nước ngoài chỉ là một trong những vướng mắc của Việt Nam. Trong 9 tiêu chí mà Việt Nam chưa đạt trong kỳ đánh giá năm 2018, có tới 6 tiêu chí không liên quan đến giới hạn sở hữu nước ngoài. Điều này cho thấy thị trường Việt Nam vẫn còn nhiều hạn chế.
Tuy nhiên, MSCI lần này vãn có thể mang lại tín hiệu tích cực cho Việt Nam. Với khả năng Kuwait được nâng hạng trong kỳ đánh giá tới là rất cao, tỷ trọng của Việt Nam sẽ được tăng lên trong MSCI Frontier Market Index và MSCI Frontier Market 100 Index với tỷ lệ lần lượt là 25.8% và 30%. Trong đó, chỉ riêng quỹ bị động Ishares MSCI Frontier 100 ETF cũng có thể đầu tư thêm 65 triệu đô vào Việt Nam.
Tiềm năng của các quỹ chủ động còn lớn hơn thế khi có ít nhất 3 tỷ USD đang “theo dõi” chỉ số MSCI Frontier Market Index. Trong đó có 800 triệu USD đang đầu tư vào Kuwait và Argentina Trong dài hạn, VDSC vẫn tin tưởng vào điều đó khi nhìn vào quy mô của nền kinh tế Việt Nam lớn hơn so với nhiều nước trong rổ chỉ số MSCI mới nổi.
Khoảng 35 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE và 4 trên HNX đủ điều kiện lọt vào danh mục của chỉ số FTSE Emerging khi thị trường chứng khoán được nâng hạng.
Khoảng 35 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE và 4 trên HNX đủ điều kiện lọt vào danh mục của chỉ số FTSE Emerging khi thị trường chứng khoán được nâng hạng.
Trong bối cảnh động lực tăng trưởng kinh tế dần dịch chuyển về các doanh nghiệp và nhỏ (SME) và startup - những mô hình kinh tế linh hoạt nhưng thiếu tài sản thế chấp, ngành ngân hàng đã nhanh chóng chuyển mình sang đánh giá cho vay dựa trên mô hình và tiềm năng kinh doanh của doanh nghiệp. Điều này được thúc đẩy bởi Nghị quyết 68/NQ-CP - một chất xúc tác mạnh mẽ giúp mở khóa tiếp cận vốn cho khối doanh nghiệp đổi mới sáng tạo.
Động lực chính đến từ tín dụng bứt tốc, biên lãi ròng hồi phục và nợ xấu dần hạ nhiệt, trong đó nhiều ngân hàng tư nhân và quốc doanh được kỳ vọng khởi sắc.
Ông Nguyễn Trung Vũ, Chủ tịch HĐQT Cen Land cho rằng, thị trường bất động sản đang bùng nổ nguồn cung khiến cuộc cạnh tranh giành thanh khoản ngày càng khốc liệt.
E.City được phát triển bởi chủ đầu tư Tân Tạo - đơn vị uy tín suốt 30 năm qua với tầm nhìn kiến tạo hệ sinh thái đô thị bền vững. Và An Khang - phân khu nhà phố thương mại tiên phong là khởi đầu cho hành trình đó, mang đến môi trường sống gần gũi với thiên nhiên, giá trị đầu tư dài hạn cùng cộng đồng cư dân văn minh.
Dự báo sản lượng khai thác cảng tiếp tục tăng cũng như kỳ vọng vào khoản đầu tư chứng khoán khiến Viconship muốn điều chỉnh mục tiêu lợi nhuận năm 2025 lên 1.250 tỷ đồng.
