Ngân hàng Nhà nước hút tiền trở lại khi tỷ giá lập đỉnh

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ngày 24/6 đã quay lại hoạt động phát hành tín phiếu sau gần bốn tháng gián đoạn, đánh dấu bước đi đáng chú ý trong điều hành chính sách tiền tệ, trong bối cảnh tỷ giá USD/VND tiếp tục leo lên mức kỷ lục mới.

Cụ thể, NHNN đã phát hành 3.100 tỷ đồng tín phiếu kỳ hạn bảy ngày với lãi suất 3,5%/năm cho bốn tổ chức tín dụng. Cùng ngày, nhà điều hành cũng bơm ra gần 1.509 tỷ đồng qua kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá, trong khi lượng đáo hạn đạt 1.723 tỷ đồng.

Tính chung, NHNN đã hút ròng gần 3.315 tỷ đồng khỏi hệ thống trong ngày, phần lớn qua kênh tín phiếu.

Động thái này cho thấy NHNN đang chủ động rút bớt thanh khoản, trong bối cảnh tỷ giá USD/VND tăng mạnh. Tỷ giá trung tâm ngày 24/6 gây chú ý khi được công bố ở mức 25.058 đồng/USD, tăng 30 đồng so với đầu tuần và tăng hơn 700 đồng so với đầu năm, mức cao nhất trong nhiều năm.

Tỷ giá trung tâm hôm nay cũng chỉ giảm nhẹ 3 đồng so với hôm qua. Giá USD bán ra hiện ở các ngân hàng thương mại đã vượt ngưỡng 26.300 đồng.

Diễn biến trong nước đang trái chiều với đà suy yếu của đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế, khi chỉ số DXY đã giảm gần 11% từ đầu năm. Trong khi đó, tỷ giá USD/VND vẫn tăng gần 3%, cho thấy áp lực không đến từ bên ngoài mà chủ yếu phát sinh từ nhu cầu trong nước.

Theo các chuyên gia tại ngân hàng ACB, một phần nguyên nhân đến từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và nhu cầu ngoại tệ tăng cao từ phía doanh nghiệp.

Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng xu hướng nắm giữ USD từ phía nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vẫn cao, phản ánh tâm lý phòng thủ trong bối cảnh chưa có kết quả chính thức từ các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ.

Việc Tổng thống Mỹ hoãn áp thuế trong vòng 90 ngày, kết thúc vào đầu tháng 7, đang khiến dòng vốn chuyển dịch tạm thời sang tài sản an toàn như USD. VCBS cho rằng tâm lý này mang tính ngắn hạn và sẽ giảm nhiệt khi thị trường có thêm thông tin tích cực.

Dù vậy, áp lực lên chính sách điều hành tiền tệ là không nhỏ, nhất là trong bối cảnh cần duy trì lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng.

Trước đó, NHNN đã liên tục áp dụng các biện pháp linh hoạt để hạ nhiệt lãi suất liên ngân hàng, trong đó có việc chào mua giấy tờ có giá kỳ hạn lên đến 91 ngày và giảm lãi suất tín phiếu từ 4% xuống 3,1% trước khi dừng phát hành vào đầu tháng 3.

Những điều chỉnh này giúp mặt bằng lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh, hiện đang ở mức thấp nhất trong 16 tháng. Lãi suất qua đêm vào ngày 23/6 chỉ còn 1,62%/năm, các kỳ hạn dưới một tháng đều ở dưới 4%.

Theo Chứng khoán Vietcap, xu hướng này nhiều khả năng sẽ tiếp diễn trong tháng 6 nhờ thanh khoản dồi dào, đặc biệt từ nguồn tiền gửi của Kho bạc nhà nước tại các ngân hàng thương mại.

Dù vậy, bài toán cân bằng giữa ổn định tỷ giá và duy trì hỗ trợ tăng trưởng kinh tế đang trở nên khó khăn hơn. NHNN đang đứng trước thách thức lớn khi vừa phải đối phó với áp lực tỷ giá tăng, vừa cần giữ mặt bằng lãi suất thấp nhằm thúc đẩy tín dụng và sản xuất kinh doanh.

Trong thời gian tới, các tín hiệu điều hành chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục được theo dõi sát sao, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro toàn cầu chưa hoàn toàn lắng dịu và diễn biến thương mại quốc tế vẫn tiềm ẩn nhiều bất định.