FE Credit còn đáng giá tỷ đô?

Trần Anh Thứ năm, 10/12/2020 - 15:27

Công ty cho vay tiêu dùng chiếm thị phần lớn nhất trên thị trường khởi động lại kế hoạch bán cổ phần/ IPO trong bối cảnh kết quả kinh doanh suy giảm đáng kể vì dịch Covid-19.

Báo cáo phân tích VPBank của SSI Research mới đây cho biết, ngân hàng đang đàm phán với một đối tác quan trọng để bán cổ phần và IPO công ty tài chính FE Credit. Thương vụ bán cổ phần được kỳ vọng có thể thành công trong 5-6 tháng tới với mức định giá gấp 3 lần giá trị sổ sách.

Theo báo cáo tài chính quý 2/2020, FE Credit có vốn chủ sở hữu gần 14,5 nghìn tỷ đồng. Như vậy, mức định giá kỳ vọng của FE Credit là gần 45 nghìn tỷ đồng, tương đương khoảng 2 tỷ USD.

Trong vòng 5 năm trở lại đây, nhà đầu tư nước ngoài đã mua cổ phần của nhiều công ty tài chính để gia nhập thị trường cho vay tiêu dùng ở Việt Nam. Có thể kể tới thương vụ HDBank đã chuyển nhượng 49% vốn điều lệ tại HD Finance cho Tập đoàn Credit Saison vào giữa năm 2015, MB bán 50% vốn tại MCredit cho ngân hàng Shinsei Bank, Techcombank bán 100% vốn tại Techcom Finance cho Công ty Lotte Card…

Gần đây nhất, giữa năm 2019, Hyundai Card, công ty phát hành thẻ tín dụng thuộc tập đoàn Hyundai từ Hàn Quốc công bố khoản đầu tư 42 triệu USD để nắm 50% cổ phần FCCOM - công ty tài chính tiêu dùng của MSB.

Công ty tài chính FCCOM khi đó có vốn điều lệ khoảng 500 tỷ đồng và lợi nhuận tích lũy gần 100 tỷ đồng, do đó với khoản đầu tư của Hyundai Card, FCCOM được định giá gấp khoảng 3,3 lần giá trị sổ sách. Dù vậy đến giữa năm 2020, thương vụ này vẫn chưa hoàn thành.

Các công ty tài chính Techcombank Finance, MCredit, HD Saison hay Prudential Finance khi được bán cổ phần cho nhà đầu tư trong giai đoạn 2015 - 2018 được định giá trung bình khoảng 2,4 lần giá trị sổ sách.

So với các thương vụ trong quá khứ, mức định giá kỳ vọng của FE Credit đang cao hơn khoảng 25%. Điều này có thể giải thích nhờ vị thế vượt trội của công ty cho vay tiêu dùng thuộc VPBank, chiếm khoảng 50% thị phần.

Kế hoạch IPO của FE Credit đã được nhắc đến nhiều năm nay, song vẫn chưa thể thực hiện và nguyên nhân có thể đến từ mức định giá kỳ vọng cao của VPBank. Trong lần khởi động lại kế hoạch bán cổ phần/ IPO này, tình hình kinh doanh của FE Credit không thực sự khả quan. Báo cáo của VPBank ghi nhận, nếu các năm trước FE Credit đều đóng góp khoảng 44% vào lợi nhuận chung của ngân hàng thì trong năm nay sẽ giảm xuống chỉ còn khoảng 34%.

Đồng thời, các công ty tài chính tiêu dùng đang phải đối mặt với khung pháp lý chặt chẽ hơn trong đó có việc giảm tỷ lệ cho vay bằng tiền mặt, một trong những sản phẩm chủ lực của các công ty tài chính tiêu dùng.

Đến cuối tháng 9, FE Credit đang cho vay khoảng 64 nghìn tỷ đồng trong đó tỷ trọng cho vay tiền mặt khoảng 20%. Trong hai quý gần đây, tỷ lệ nợ xấu của FE Credit cũng tăng mạnh trở lại và hiện là 6,9%, mức cao nhất từ 2018 trở lại đây.

Công ty Chứng khoán VPS nhận định nhiều khả năng các tháng đầu năm 2021, lộ trình IPO đối với HD Saison cũng sẽ được thực hiện, kế hoạch này đã được HDBank đưa ra từ giữa tháng 6/2020.

Công ty cho vay tiêu dùng lớn nhất thị trường sắp IPO

Công ty cho vay tiêu dùng lớn nhất thị trường sắp IPO

Tài chính -  4 năm
Báo cáo của SSI Research nhận định đợt IPO và bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược sẽ giúp VPBank củng cố bảng cân đối kế toán và vị thế để giải quyết các tài sản có vấn đề tốt hơn.
Công ty cho vay tiêu dùng lớn nhất thị trường sắp IPO

Công ty cho vay tiêu dùng lớn nhất thị trường sắp IPO

Tài chính -  4 năm
Báo cáo của SSI Research nhận định đợt IPO và bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược sẽ giúp VPBank củng cố bảng cân đối kế toán và vị thế để giải quyết các tài sản có vấn đề tốt hơn.
UOB tăng vốn điều lệ tại Việt Nam thêm 2.000 tỷ đồng

UOB tăng vốn điều lệ tại Việt Nam thêm 2.000 tỷ đồng

Tài chính -  14 giờ

Lần tăng vốn mới này giúp vốn điều lệ của Ngân hàng UOB Việt Nam tăng gấp đôi so với năm 2021.

Triển khai gói tín dụng 500 nghìn tỷ đồng cho hạ tầng, công nghệ số

Triển khai gói tín dụng 500 nghìn tỷ đồng cho hạ tầng, công nghệ số

Tài chính -  1 ngày

Ngành ngân hàng thống nhất triển khai chương trình này theo tinh thần "chỉ bàn làm, không bàn lùi".

Tái định hình quyền lực vốn ngân hàng trong ma trận ESG

Tái định hình quyền lực vốn ngân hàng trong ma trận ESG

Tài chính -  3 ngày

Ngân hàng dù không phát thải trực tiếp nhưng lại nắm quyền lực trong chuỗi phát thải thông qua các khoản tín dụng và đầu tư.

ACB xây 'thành trì' khách hàng chắn bão thuế quan

ACB xây 'thành trì' khách hàng chắn bão thuế quan

Tài chính -  4 ngày

Liệu con tàu ACB có thể về đích, khi liên tục xuất hiện những cơn gió ngược như Mỹ áp thuế đối ứng, hay bóng ma chiến tranh thương mại ngày một hiện hữu?

Tái cấu trúc danh mục đầu tư trước biến cố thuế quan Mỹ

Tái cấu trúc danh mục đầu tư trước biến cố thuế quan Mỹ

Tài chính -  4 ngày

Dù mức thuế quan cao mà Mỹ dự kiến áp dụng sẽ đưa nền kinh tế Việt Nam vào những biến động khó lường, các chuyên gia vẫn chỉ ra những điểm sáng đầu tư về trung, dài hạn.

'Doanh nghiệp Mỹ khó rút khỏi Việt Nam trong ngắn hạn'

'Doanh nghiệp Mỹ khó rút khỏi Việt Nam trong ngắn hạn'

Leader talk -  12 giờ

Doanh nghiệp Mỹ có thể cân nhắc kỹ trong việc đầu tư mới hoặc mở rộng còn với các nhà máy đang hoạt động trôi chảy thì khả năng dịch chuyển rất thấp.

UOB tăng vốn điều lệ tại Việt Nam thêm 2.000 tỷ đồng

UOB tăng vốn điều lệ tại Việt Nam thêm 2.000 tỷ đồng

Tài chính -  14 giờ

Lần tăng vốn mới này giúp vốn điều lệ của Ngân hàng UOB Việt Nam tăng gấp đôi so với năm 2021.

Bức tường thuế của ông Trump và bài học tự cường cho Việt Nam

Bức tường thuế của ông Trump và bài học tự cường cho Việt Nam

Leader talk -  14 giờ

Những thay đổi trong chính sách thuế và phục hồi sản xuất của Mỹ đang gây hiệu ứng dây chuyền lên toàn cầu, trong đó có Việt Nam. Ẩn sau đó là bài học về cách một quốc gia phục hưng sức mạnh thực sự.

Du lịch Diên Khánh, có thể bạn chưa biết?

Du lịch Diên Khánh, có thể bạn chưa biết?

Ống kính -  21 giờ

Từng là thủ phủ Khánh Hòa xưa, Diên Khánh mang trong mình lớp lớp thăng trầm lịch sử, cuốn người ta vào một miền ký ức dung dị mà sâu xa.

Biến căng thẳng thuế quan thành đòn bẩy cải cách

Biến căng thẳng thuế quan thành đòn bẩy cải cách

Leader talk -  22 giờ

Dù phải đối mặt với thách thức từ mức thuế quan mới, các chuyên gia đánh giá đây là cơ hội để Việt Nam tiếp tục cải cách nội tại để vươn mình trong bối cảnh mới.

Đô thị đảo du lịch - nghỉ dưỡng xa hoa bậc nhất miền Bắc: Tọa độ mới của giới đầu tư

Đô thị đảo du lịch - nghỉ dưỡng xa hoa bậc nhất miền Bắc: Tọa độ mới của giới đầu tư

Nhịp cầu kinh doanh -  1 ngày

Vinhomes Royal Island với hệ thống hạ tầng giao thông, tiện ích ngày một hoàn thiện đang khẳng định vị thế trung tâm trong lòng trung tâm TP. Hải Phòng. Tại đây, một đô thị đảo nghỉ dưỡng đầu tiên của Việt Nam đã hình thành với tiềm năng khai thác du lịch dẫn đầu miền Bắc.

Panasonic bàn giao phòng thí nghiệm giải pháp cho Đại học Xây dựng

Panasonic bàn giao phòng thí nghiệm giải pháp cho Đại học Xây dựng

Nhịp cầu kinh doanh -  1 ngày

Panasonic vừa chính thức bàn giao trung tâm thực hành giải pháp HVAC cùng hệ thống điều hòa, quạt thông gió... cho Trường Đại học Xây dựng Hà Nội (HUCE).