Trong báo cáo mới công bố về ngành ngân hàng Việt Nam, bộ phận phân tích của JP Morgan đưa ra đánh giá triển vọng tích cực trong 12 tháng tới.
So với báo cáo trước, JP Morgan duy trì quan điểm tăng trưởng cao với các ngân hàng Việt Nam, cùng với dự báo tăng trưởng GDP của cả nước năm 2020 đạt khoảng 2,5% và tăng tốc 8,3% vào năm 2021.
Các cổ phiếu những ngân hàng Việt Nam mà JP Morgan theo dõi đã tăng trưởng tốt, vượt trội hơn hẳn so với các nước trong khu vực ASEAN, tăng khoảng 30% so với đầu năm.
Dù vậy, tiềm năng tăng giá với một số cổ phiếu ngân hàng vẫn còn, đặc biệt là TCB (Techcombank). Cụ thể, cổ phiếu TCB được JP Morgan định giá với mức 45.000 đồng, cao hơn 72% so với mức giá 26.200 đồng tại ngày ra báo cáo (14/12).
Trong báo cáo ra hồi tháng 6, JP Morgan định giá cổ phiếu TCB là 33.000 đồng. Mức định giá cao của TCB được đưa ra sau khi ngân hàng này thể hiện hiệu quả hoạt động vượt trội, đặc biệt trong bối cảnh đại dịch Covid-19.
Cụ thể, Techcombank là ngân hàng có ROA dẫn đầu mặc dù thị phần huy động ở mức thấp (khoảng 3%). Đây là một trong những ngân hàng hiếm hoi trong ngành kiếm được lợi nhuận lớn từ cả hai hoạt động tín dụng và thu phí dịch vụ. Điều này giúp ngân hàng có thể duy trì lợi nhuận trong giai đoạn dài.
Đồng thời, JP Morgan cho rằng Techcombank có khả năng đặc biệt về quản lý tăng trưởng tín dụng. Lý do là ngân hàng có tỷ trọng tài trợ bằng trái phiếu lớn. Room tăng trưởng tính dụng của Techcombank hiện khoảng 20%.
Đặc biệt, Techcombank có điểm mạnh về tiền gửi không kỳ hạn (CASA) và thu nhập ngoài lãi (Non-Interest Income). Do đó, mức độ nhạy cảm về thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) của Techcombank với những thay đổi về NIM thấp nhất trong nhóm ngân hàng.
